早间机构策略：资金风险偏好下降已形成行情趋势 短期

国盛证券指出，3月社融数据不及预测影响投资者做多心绪，在流动性延续缩紧的背景下，势必会对前期上涨幅度过大的标的造成负面影响，这还是最近某些高位股隐藏闪崩的原因之一。短期看来，指数缺少上行动能，销售市场心绪较为消极，需慎重看待行情行情。操作上，在流动性拐点隐藏的情况下，销售市场风格会发生变化，高估值版块由于利率上升总体估值会有所下降，销售市场风格或转向受益于涨价的周期种类与低估值版块，短期可关心上证指数下探3364点重大大关能否企稳。

中原证券(601375)指出，周二A股大盘冲高乏力、小幅波动下滑，两市成交量再次萎缩，沪深指数紧紧围绕半年线波动整固的布局照旧。当前销售市场缺少突出的领涨热点，两市成交量延续萎缩，存量博弈特征显著，将来股票指数摆脱盘局仍需强有力的外力提振。估计沪深指数短线小幅下滑的可能性较大，创业板(159915)销售市场短线小幅波动的可能较大。意见投资者短线临时观望，中线再次关心低估值蓝筹股的投资机会。

东北证券(000686)指出，隔夜欧美销售市场平稳，道指微跌、纳斯达克指数上涨，美国CPI突破2%、通胀预测进一步升温、大宗商品(161715)价格也有所上涨。因此，仍然坚持前期的思路，即总体看估计销售市场处于调整整理阶段、行情较为鸡肋，从人们的量化指标和模型看来短期指数回撤的概率更大些、4月份指数收阴线的概率仍较大；短期看，指数连续3日下挫后即便有反抽、力度也不会太大，资金风险偏好下降已经形成行情趋势。从经验推算看来，胜率更高的指数介入契机或在5月末至6月中上旬、该窗口是左侧逢低布局的较好时点，以便猎取“七一”前后指数的修复；彼时可能还是物价阶段峰值后现行政策环境相对友好的阶段。因此，考虑到量能不足、热点轮动过快等特征，短期倾向于再次逢高操纵仓位、风格上均衡些为宜。

山西证券(002500)指出，销售市场方面，周二指数冲高回落，尾盘深市微涨，沪市微跌，成交量下降，北向资金流入深市超50亿。最近销售市场盈利预测数据走平，隐藏连续放量上涨或者杀跌的概率不大，销售市场将再次坚持波动行情，针对指数短期低点，投资者可以适当介入。中期看来，在高利润周期行业坚持高景气、消费服务等行业延续复苏的背景下，销售市场将在充分横盘整理后，波动向上。