早间机构策略：估计销售市场短期仍是波动布局 消费和

山西证券(002500)指出，销售市场方面，上周两市呈波动行情，周度成交量进一步缩减，消费题材调整，顺周期上游题材表现强势。人们推断短期指数還是以横盘波动行情主导，行业轮动還是以消费和周期题材交替表现主导，版块有望再次展现波动向上行情。中期看来，在宏观经济发展坚持高景气的背景下，两市盈利增速预测将再次抬升，消费和顺周期或将成为将来一到两个季度的行情主线。意见投资者再次关心基础面良好，拥有中长期逻辑，受前期心绪影响导致超跌的版块和标的。

国盛证券指出，和最近海外销售市场强势反弹相比，A股行情偏向于按自身节奏运作，不仅反弹力度较弱，且量能也隐藏较为突出萎缩。同时虽然进入4月份已经有部分公司公布一季报业绩，但更多的是股票单独表现，并未形成相互呼应，多点开花的局面，表明销售市场做多力道不强，做多信念不足，且一旦业绩不及预测反倒是快速下挫或一字跌停等行情，使销售市场资金针对一季报行情预测或许不如往年高，因此，针对当前的行情可按照波动市参与，同时精选版块和股票，深入发掘业绩有望超预测的股票。操作上，指数在当前阶段偏向于箱体波动节奏，向上做多力道不足，向下抛压也较为有限。上周指数周K线收阴，因此本周有望迎来反弹修复。方向上核心白马虽然经过大幅调整，估值仍不廉价，同时销售市场对其反弹力度预测较弱，因此，可重点关心顺周期方向如钢铁、煤炭、化工等版块，关键逻辑是受益于全球经济发展复苏预测，大宗商品(161715)延续涨价，使相关企业业绩有望大幅改善，结合其估值相较于核心白马仍处低位，或将迎来延续做多窗口。

东吴证券(601555)指出，指数反弹后上周延续回落，总体看仍处于快速下挫后的整理期，之前反弹并未有效修复形态，针对此类反弹還是应以慎重待之。由于多个指数均已跌破中线行情趋势，销售市场存有两种可能路线，一是用时间换空间，在高位延续波动以化解调整压迫，二是连续调整再次向下寻求支撑。但即便销售市场挑选再次调整，向下空间并不太大，相比2、3月份的快速下挫，调整或许较为平缓，只是针对缩量叠创新低的股票還是应以回避为好，版块上可留意民族品牌振兴的纺织服装、一季报业绩预增及抗通胀涨价概念。

新时代证券指出，最近的基金发行降温将会延续一个季度左右，这是股市二季度的某个时候可能隐藏二次调整的内在原因。基于对2021年盈利比较好的推断，人们认为4月底-5月的某个时候也许会隐藏二次调整，但幅度可控。过早规避或以比较保守的态度应对二次调整可能会得不偿失。短期看来，销售市场目前仍然处在技术性反弹的过程中。