今日股市行情2021-04-09 15:26:12
据中国工程机械协会对26家发掘机制造企业的统计，2021年3月份共销售各类发掘机79035台，同比增长60%。其中，国内销量72977台，同比增长56.6%；出口销量6058台，同比增长117%。机构指出，估计2021年发掘机行业销量有望超38万台，增速有望贴近20%。工程机械目前处于更新需求和人工替代等因素叠加的上行周期，需求韧性延续性强，重点推选龙头主机厂以及核心零部件企业。
核心逻辑
内外需求延续共振，3月挖机销量同比增长60%。3月共销售各类发掘机79035台，同比+60%。其中，内销量再次维持稳定增长态势，共销售72977台，同比+56.6%；出口量超销售市场预测，增速达到117%，实现销售6058台，为历史出口当月销售最高值。结构上，3月中挖销量增速再次维持领跑，销量达21427台、同比+89.8%，大、小挖销量分别为7182台/44368台，同比+67.4%/+71.7%。从季度数据看来，一季度内外销需求景气度延续共振，全国挖机共销售12.7万台，同比+85%，内销及出口量分别为11.4万台和1.3万台，同比+85.3%/+81.9%。同时，跟踪上游零部件厂商排产数据也可看出，4月挖机油缸、泵阀订单火爆，行业需求仍呈上行行情趋势，估计2021年二季度工程机械景气度仍将维持在较高的水平。
地产、基建投资韧性十足，环保更新需求支撑挖机需求延续向好。2021年2月基建固定资产投资及房地产(512200)开发投资完成额累计增速分别为34.95%/38.3%，由于基建、地产投资韧性较强，将有效支撑挖机需求维持稳定增长。其它，现行政策面上，去年年底生态环境部公布的非道路移动机械国四排放标准，要求560KW以下的非道路移动机械2022年12月开端实行国四排放标准。环保排放标准的升级加快存量工程机械的更新换代，在新增、更新需求双重利好下，估计将来一到两年挖机需求将延续向好有保障。
地方政府专项债2021新增额度贴近2020年，较2019年增加1.5万亿。2020年地方政府专项债关键投向基建领域，2021年政府工作报告中拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，这一规模略低于去年的3.75万亿元，但较2019年仍大幅增加了1.5万亿元。
行业前瞻指标良好，将来淡季可能不淡。根据庞源租赁官网数据，3月庞源塔吊开工率达到69.7%，在2月下降之后回归高点；根据小松官网数据，小松挖机开工小时数延续提升，同比增长7.7%。彰显下游工程需求景气度仍然旺盛。根据Wind数据，2月新增中长期贷款1.5万亿元，同比增长57.1%，房屋新开工面积同比增长64.3%。行业前瞻性指标较好，预示将来行业需求或延续旺盛。
行业龙头业绩红火，验证强者恒强布局。根据公司官方微信公众号数据，三一重工(600031)一季度冲刺开门红，国际国内单月销售突破2万台，建造国内行业单月销量记录；单月销售额突破百亿，超越20年单月66亿销售业绩记录；国际销售单月破10亿，顺海外销售市场复苏之潮建造佳绩。
利好公司
广发证券(01776)指出，当前业内对工程机械2021年的需求再次维持好，行业龙头企业销售市场份额延续提升。意见积极关心具备优秀的产品能力和成本操纵能力的主机厂。主机厂层面，再次推选三一重工(600031)，意见关心中联重科(01157)、徐工机械(000425)。零部件层面，再次推选恒立液压(601100)和艾迪周密。
浙商证券(601878)指出，工程机械中延续推选发掘机产业链龙头。中长期重点推选三一重工(600031)、恒立液压(601100)；阶段性重点推选徐工机械(000425)、中联重科(01157)、建设机械(600984)。
川财证券指出，工程机械行业关键产品主机厂及关键零部件国产化领先者。主机厂相关标的：三一重工(600031)、徐工机械(000425)、中联重科(01157)、浙江鼎力(603338)、山河智能(002097)、安徽合力(600761)和杭叉集团(603298)；工程机械关键零部件国产化逻辑相关标的：恒力液压、艾迪周密、长岭液压、川润股份(002272)、潍柴动力(02338)和玉柴动力等。
国元证券(000728)指出，工程机械目前处于更新需求和人工替代等因素叠加的上行周期，需求韧性延续性强，重点推选龙头主机厂三一重工(600031)、徐工机械(000425)、中联重科(01157)以及核心零部件企业恒立液压(601100)。
本文内容精选自以下研报：
川财证券《开工旺季叠加环保要求提高，工程机械二季度高景气延续》
广发证券(01776)《发掘机销量评价：3月挖机销量超预测，同比增长60%》
浙商证券(601878)《3月发掘机销量大增60%再超预测，全年销量增速有望近20%》
国元证券(000728)《3月发掘机行业数据评价报告：内外需求共振，行业景气度延续向好》
