【机会发掘】木浆价格重回上涨行情 销售市场供应仍相

目前从销售市场供应面看来，木浆销售市场供应依旧相对紧张，截至2021年3月中旬，国内港口的纸浆库存已降至约133万吨，为两年以来最低水平。在加上禁塑令、禁废令现行政策面支撑的影响，木浆销售市场需求仍有较高表现。生意社木浆预测师认为，目前纸浆期货价格基础在7200元/吨左右浮动，价格一直处于相对高位波动不止，在下游生活用纸和文化纸的提涨利好带动下，估计短期木浆价格总体看好。

A股投资方面，浙商证券(601878)最新研报指出，本轮木浆涨价的根源是供需布局偏紧。需求方面，“禁废令”实施带动高端箱板对纸浆需求，“限塑令”实施带动白卡纸需求；供给方面，供给端短期受限，短时间内没有新产能投产，基于一年半到两年建设周期，从浆到纸新产能投产最早要到2021年四季度乃至2022年下半年（以涨价最好的白卡纸为例，21Q4才有新产能释放）。

浙商证券(601878)指出，考虑到行业供需偏紧布局仍将延续，在全球经济发展复苏的背景下，此轮纸价坚持高位的时间有望超出销售市场预测。意见关心晨鸣纸业(01812)、太阳纸业(002078)。