钢铁版块再度走强，重庆钢铁等两连板，行业或迎来供需

针对钢铁版块，国泰君安(601211)证券指出，碳中和并非主题性投资，而是确认了钢铁行业过去二十年产能扩张周期和产量增长的完毕。展望将来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将展现以下特征：

1）随着城镇化深入和制造业的再次进展，钢铁需求仍将以每年2%的增速上升，行业将迎来供需长周期的错配，钢价大幅波动完毕，将来钢价易涨难跌。

2）兼并重组的加快推进，行业龙头优势更加突出。国有、民营企业开端追求存量产能下的产能扩张，行业聚合度快速上升，龙头企业议价权快速提升。行业龙头通过延续的优化治理、变革激励机制、提升效率最终降低成本，同时科技将延续赋能制造，而环保和绿色进展将拉开龙头公司与其他企业的成本差距，龙头将产生超额收益。且随着产能周期的完毕，扩产能的重资产进展模式不再，将来行业资产负债率下降、分红上升，行业渐渐向轻资产转变。

3）电炉快速进展，电炉钢占比提升，由于电炉开启灵敏的特点，供给端的波动匹配需求，价格波动性下降。

4）优特钢的延续进展，人们看到中信特钢、ST抚钢(600399)等股票，估值从周期品切换到成长逻辑。

5）行业中长期盈利中枢的上修，ROE上升。

该机构指出，根据中钢协数据，2021年1月到2月，全国累计生产粗钢1.7亿吨左右，较20年同期上升突出。假设21年粗钢产量同比持平，则21年3-12月粗钢产量将同比下降。而全球复苏背景下，美国钢价大幅上涨，国内钢材需求良好，钢铁行业将隐藏供需缺口。看好钢铁版块大机会。碳中和背景下，2021年钢铁行业或隐藏供需缺口。长期看，行业二十年产能扩张大周期基础完毕，钢铁行业正站在新繁荣的起点，版块迎来重大投资机会。重点推选板材三大龙头华菱钢铁(000932)、宝钢股份(600019)、新钢股份(600782)，受益南钢股份(600282)；螺纹三小龙方大特钢(600507)、三钢闽光(002110)、韶钢松山(000717)。从电炉钢占比上升的角度，推选成长股方大炭素(600516)。