【机会发掘】明年中国整形销售市场规模将达3000亿元

中信建投(H1747)指出，中国是全球第二大医美销售市场，据预测2023年有望超越美国成为全球最大医美销售市场。2014-2019年我国医美销售市场规模从520亿增至1518亿元，综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标，中长期看我国医美行业仍有5倍以上成长空间。假如考虑到我国合规机构仅占14%，真实医美销售市场规模可达万亿级。

中信建投(H1747)认为，促进医美行业快速进展的决策因素包含：居民可支配收入增长带来需求加快释放，医美药械科技创新能力增强且技术逐步成熟，行业监管现行政策完善促进行业规范化进展。在颜值经济发展时代，医美意识崛起、消费者年轻化（明星网红效应）、轻医美项目快速普及和互联网平台崛起，促进医美从小众消费转向大众消费。

技术创新促进了医美行业的供给端变革，供给建造需求的能力是促进医美产业进展的核心动力。在国际合作加强和国内现行政策红利促进下，国产药械性价比和品质疗效增强，国产替代进口的行情趋势突出。而医美药械创新为医美机构的进展提供了沃土，目前我国医美机构和医师数量供需不匹配，合规机构供不应求、人才不匹配。随着行业监管现行政策不断完善，有助于医美机构加快走向合规化和连锁化道路，催生具有肯定品牌力和规模的机构龙头，为消费提供信任的医美服务。

投资意见：重点推选华熙生物(688363)、爱美客、朗姿股份(002612)等，意见关心四环医药(00460)、华东医药(000963)、昊海生科(H1426)、奥园美谷等。