今日股市行情2021-03-26 16:26:10
3月24日，H&M集团公布《关于负责调查的声明》，该声明引起社会舆论的明显反感。目前国内多个电商平台已下线H&M相关产品，国内相关代言的明星也已宣布与其解除合作。同时，关心到包含耐克、阿迪达斯等在内的多个知名国际品牌也曾发表类似声明，目前事件延续发酵中，部分NIKE、阿迪达斯等品牌合作明星已经发表声明与其解除合作关系。机构指出，国货安踏表达退出BCI，后续估计或有更多国内品牌将再次使用新疆棉；这将效激发国内销售市场对国货消费亲热；此外近几年国人对洋品牌高尚度有所降低，对国货认可逐步提升，更青睐品质与时尚结合而非一味挑选舶来品；本事件后国货品牌力、消费力或将进一步系统性加强。意见延续关心事件进展及社会舆论走向，把握国产品牌的崛起机会。
核心逻辑
国际品牌形象受损，本土品牌迎进展良机。参考杜嘉班纳先例，机构认为，无论事件如何演进，陷入此次事件的国际品牌在中国的形象已经受到损害，而这些品牌是否会像H&M一样受到电商平台的下架处理或更严峻的后果尚需观看。而针对本土品牌，本就处于崛起的过程当中，此次事件中估计将明确受益于国际品牌销售市场份额缩减以及消费者偏好迁移，迎来提速进展良机。目前，包含安踏、李宁(02331)、FILA中国、森马、海澜之家(600398)在内的多家服装品牌已发表声明，支持新疆棉花。
全方位看好龙头品牌投资机会。针对服装产业来说，（1）产品力方面，中国企业在产品质量上并不弱于海外品牌；（2）渠道治理能力上，随着不断精进的数字化治理能力中国公司的运营能力在近年快速提升。（3）更重大的文化层面，看到众多海外品牌垄断的稀缺明星资源纷纷与这些品牌开端解约，涉事海外品牌的品牌影响力在中国受到较大影响，机构认为这将为中国品牌市占率提升带来重大机会。同时国内品牌纷纷响应使用新疆棉，这也为国内的各大龙头品牌进行了大规模广告营销。
需延续关心舆论和事件走向。中国已成为国际服装品牌的重大销售市场，根据相关公司财报数据，中国内地占H&M全球销售额约6%-7%，占NIKE全球销售额约20%左右。机构赞同新华社评论“吃饭砸锅的这种行为，实在是自取其辱”，机构推断，如果相关国际品牌拒不悔改，将对其在中国销售市场销售产生较大负面影响，同时该事件还将对行业布局和产业链上市公司产生较大影响。
纺织服装业绩复苏行情趋势突出。约5成已公布业绩预告的公司全年净利润增幅回正，复苏行情趋势突出。目前已有58家纺服上市公司公布2020财年业绩预告，其中13家品牌服饰公司、16家纺织制造公司全年归母净利润实现同比正增长，占比近半。就该58家公司而言，归母净利润增速为正的公司数量逐季增长，2020年一季度-四季度占比分别为为10/18/22/29家，业绩复苏行情趋势突出。
利好公司
天风证券(601162)指出，H&M、NIKE抵用新疆棉或激发国货购买亲热，利好下游国产品牌。意见关心：安踏体育(02020)、李宁(02331)、安宁鸟、森马服饰(002563)、地素时尚(603587)、比音勒芬(002832)等。
中信证券(06030)指出，延续关心事件进展及社会舆论走向，把握国产品牌的崛起机会，意见重点配置稳健医疗、安踏体育(02020)、李宁(02331)等头部国产品牌，以及比音勒芬(002832)、海澜之家(600398)、森马服饰(002563)等优秀品牌。
浙商证券(601878)指出，全方位看好龙头品牌投资机会。推选运动服饰赛道上安踏体育(02020)和李宁(02331)两大龙头已经逐步具备了与海外品牌抗衡的实力，在优秀的年报促进下坚定看好两家公司进展前景；大众服饰方面，看好品牌力不断提升的波司登(03998)、产品力红利不断释放的安宁鸟、以及龙头森马服饰(002563)和海澜之家(600398)；中高端中，比音勒芬(002832)、地素时尚(603587)有望连续此前的高速增长；同时在家纺和日用品领域，罗莱生活(002293)、富安娜(002327)、稳健医疗等龙头同样有望受益。
中泰证券指出，随各国继续接种新冠疫苗，海外需求有望反弹，意见关心随出口占比大，订单复原较好，且越南产能稳步释放的健盛集团(603558)；品牌服装版块意见关心行业景气度高&2021运动大年驱动下，有望维持高景气度的运动服饰行业的龙头安踏体育(02020)；终端复原优于行业，且治理效率延续提升、估值仍有提升空间的地素时尚(603587)、安宁鸟。
本文内容精选自以下研报：
中信证券(06030)《纺织服装行业重大事项评价：国货当自强，中国服装品牌快速崛起》
中信证券(06030)《纺织服装行业重大事项评价：国货当自强之二，今天的国牌真的很不错》
中泰证券《纺织服装行业：2020业绩逐季复原，2021开年纺服社零高增长》
浙商证券(601878)《纺织服装行业评价报告：新疆棉需求消化无忧，全方位看好国产龙头品牌抢占市占率》
天风证券(601162)《纺织服装行业评价：H&M、NIKE抵用新疆棉或激发国货购买亲热，利好下游国产品牌》
