今日股市行情2021-03-13 08:33:05
险资动向总能引发销售市场高度关心。
根据银保监会最新公布的数据，截至1月末，保险资金规模增至21.99万亿元，与此同时，险资对股票与证券投资基金的配置余额环比缩水268亿元至2.96万亿元。
这是自2020年9月以来，险资股票与基金配置余额在连续4个月增长后的首次下降。
多家保险机构相关投资人士对证券时报·券商中国记者表达，相较于保险资金近3万亿元的权益配置体量，268亿元的缩水额度并不算多。险资对权益销售市场的投资着眼长期配置，更加关心长期收益，不会因短期销售市场波动大调投资策略。
险资未见大幅度减仓
证券时报记者注意到，2019年开端保险资金针对基金的配置重回高位。
截至2019年底，总规模18.53万亿的保险资金中有2.44万亿元投向股票和证券投资基金，占比13.15%。2020年12月末，保险资金增至21.68万亿，其中投向股票和证券投资基金的规模为2.98万亿，占比一度增至13.75%。
最近A股大盘延续波动，宽基指数普遍调整，核心资产领跌板块两市，部分前期热门的公募基金净值隐藏较大回撤，调整幅度超出很多投资者预测。坊间乃至有传言称，大型保险机构正在大量赎回基金，加快销售市场下挫。
在此背景下，新近公布的官方数据也受到广泛关心。1月份保险业经营情况显示，截至今年1月末，险资配置于股票与基金的余额合计2.96万亿元，占险资运用余额的13.4%，相比去年12月末，减少268亿元。
“人们并没有改变年初制定的资产配置策略。”一家大型保险资管公司权益投资负责人告知证券时报记者，当前的销售市场波动是权益销售市场波动性的正常反映。总体看来，险资的负债特性决策其投资策略更注重长期配置而非短期收益，在投资资产中仅有比较少的部分用于博取交易性收益。
他强调，保险公司对权益销售市场的投资是长期思路，更关心一年以上的中长期投资收益率以及长期净值表现，不会太注重短期表现。
当然，保险资管除了治理保险资金，还治理了养老金、第三方资金。由于账户性质不同，以及投资经理的想法不同，个体层面的操作不尽相同。
一位保险资管公司投资经理表达，险资投资股票是基于一年期以上的投资收益表现，目前尚未有赎回基金或减仓股票的情况。在他看来，销售市场经历几天暴跌后，一些价值股进入购买区间，有意“渐渐买”。
另一位养老金投资人士则表达，此前暴跌针对净值有压迫，确实对账户结构作了调整。
一位保险资管公司权益投资负责人告知记者，从资金使用效率角度看，一些股票进入相对较为高估值且盘整阶段后，会择机做一部分减持并调仓至其他版块，这就是常说的“锁盈止损”操作，例如去年底部分投资经理有调仓行动就与相关投资账户浮盈较多有关。但这关键是基于账户治理要求，并非对销售市场看法有所变化。
看好结构性机会
多家保险机构相关投资人士一致认为，2020年股市很大程度上得益于流动性带来的估值抬升，2021年不太可能隐藏前两年的上涨幅度，但仍有结构性机会。
一位险资投资经理表达，策略上，去年是纯牛市策略，现在会比去年慎重一些，不会是纯牛市思维，而是会布局一些左侧资产，关键关心一些估值廉价、但拐点可能年内会到来的行业。配置思路還是以龙头股主导，挑选有竞争力的公司，可是行业配置会更加分散。
一位养老金投资经理表达，股票销售市场已连续两年实现较大估值提升，估计今年逆周期调节现行政策退出是可能率事件，销售市场波动加大，今年较长时间仍为结构性行情。投资策略上，会将账户安全性的权重进一步提高，尽量少犯错。
在投资经理们看来，结构市对投资团队的能力要求比去年更高，销售市场上机构之间收益率差距会拉大。
针对A股将来长期行情，多位保险资管投资人士态度好。“我觉得中国权益销售市场可以看5～10年，乃至更长时间维度的长期结构性牛市。”一位投资经理说，重点是长期和结构性。
