盘后机构看市：三因素助力销售市场大幅反弹 短期关心

针对助力今天销售市场反弹的关键因素，华安证券(600909)指出，原因关键在于：第一，国内消极的交易心绪有所企稳缓和，加大了销售市场反弹的弹性。在基金公司开启自购、辟谣基金赎回负反馈、國家队资金入市、监管要求基金巨赎需上报等一系列措施下，前期极度消极的交易心绪渐渐企稳缓和，惯性下挫的茅指数也有所反弹，客观上加大了销售市场的波动程度和反弹幅度。第二，美债收益率连续下滑，1.9万亿美元纾困计划落地，海外风险改善。作为抑制前期销售市场的核心因素，美债收益率近两日在延续下滑，压制也有所缓释，纳指暴涨回应；此外1.9万亿美元纾困计划终落地，道指也在不断创新高。第三，2月份货币、信贷数据全方位改善，大超预测。其中，货币供给M2同比增长10.1%，较上月9.4%突出提升；社融存量同比增长13.3%，较上月13.0%显著改善；新增人民币贷款1.36万亿，较去年同期大幅多增，大超预测。2月数据较销售市场预测存有庞大的预测差，是今天销售市场暴涨的一个重大催化剂。

该机构认为，超跌反弹，前期超跌且年报和一季报业绩验证的版块可能弹性更足，如食饮、电气设备等。反弹带有较强的博弈性，因此更宜从长视角维度寻觅投资机会，核想法路仍是高景气和低估值。自上而下寻觅经济发展驱动力道：一是海外复苏周期，如化工、有色等；二是内外需促进制造业投资链条改善，如生产设备、机械等；三是消费延续改善，特别是疫后复苏的服务消费，如航空、旅行、酒店、餐饮、电影等；四是利率上行，低估值、业绩改善，性价比优势显著的银行、保险。自下而上发掘高景气低估值细分赛道：供需矛盾显著的芯片半导体(512480)材料和全年业绩确定性强的军工等。主题方面重视“碳中和”内涵拓展。

东方证券(03958)表达，随着利率冲击暂缓、销售市场缩量波动，源于估值回归、交易踩踏的下挫行情或告一段落，但心绪转暖不会一蹴而就，指数层面短期或将再次波动巩固，夯实阶段性底部区域；配置方向上，由于定价逻辑已变，抱团股的反弹难有超预测表现，意见投资者关心一季报有望超预测的制造业中上游种类。