公募赎回潮尚未隐藏 总体赎回压迫可承受

春节后，受机构重仓股暴跌影响，主动权益类基金净值大幅下滑，不少投资者担忧隐藏基金赎回潮。

接受证券时报记者的采访的多位基金经理表达，最近权益类产品赎回量高于申购量，关键以权益类基金主导，但总体赎回压迫可承受，并未隐藏赎回潮。

总体赎回压迫可承受

销售市场虽波动，可是总体基金申赎情况仍较平稳。上海某公募权益类投资总监表达，最近赎回金额较前期确实大幅增加，日赎回金额约占总规模的0.5%~1%，总体平稳，基金申赎和运作均正常。赎回数量较多的既有权益类产品，也有货币基金(511620)。

上海一家中型基金公司渠道负责人也向记者透露，3周前，权益类基金申购量较赎回量还高出20%，资金展现净流入。随着销售市场剧烈调整，权益类基金申购量较赎回量的差距已有所收窄，部分投资者挑选离场。近几日，权益类基金申赎总量均大幅缩减，赎回量远超申购量近一倍。最近投资者持有态度也有所分化，有些人把调整视为买入时机，有些则挑选出逃。

深圳一位钻研部总经理兼基金经理坦言，自己老基金遭遇30%左右赎回，次新基金被赎回的幅度更大。针对后势，他并没有很消极，认为将来3~6个月仍有机构性机会，自己不太会去下调仓位，目前配置以消费、制造领域主导，消费占50%~60%，制造占30%~40%。

上海某公募基金销售市场部人士表达，公募产品隐藏赎回潮的可能性不大。一方面，存量产品还没有隐藏突出的赎回潮，更多的投资者挑选观望等待而非割肉离场。只有等到产品净值修复到肯定程度时，才可能开端启动赎回。另一方面，一些机构重仓版块的估值已突出回落。

华北某公募基金销售市场部人士也认为，从总体看，目前并未隐藏“赎回潮”。春节之后，赎回量较为多的是混合型基金和债券型基金。针对一些新基金有3个月封闭期，封闭期内不能赎回，所以给了基金经理一段休整时间。他指出，节后一些新入场的基民被深套，因为净值下滑较大，这些人反倒临时不会赎回离场。简单摇摆的是那些跌到成本线临近，或尚有微弱盈利的基民。

短期不必害怕赎回潮

据平安证券统计，历史上基金大规模聚合赎回仅隐藏在2015年，当时上证综指单季下挫24.7%，其余时间段基金的申购赎回净额占比在-8%至3%区间波动，历史上4次低点均滞后于上证综指1个季度，发生于销售市场企稳上行前夕，4次低点对应上证综指平均下滑10.7%。

平安证券认为，短期不必针对基金聚合赎回过于担忧，基金聚合赎回可能需要触发两项指标锚，一是10%以上的下挫幅度，二是1个季度的滞后期。3月份销售市场仍在休整阶段，波动可能在海外流动性扰动下有所加大。

上海一家中型基金公司FOF基金经理表达，近日与基金经理们交流发觉，面对基金赎回和净值下滑，现在一般有两种应对策略：其一，假如推断销售市场行情趋势走弱，降低仓位就是一定的；其二，假如认为调整只是临时的，则可以静观其变，假如持仓资产风险小、质量高，就没有必要进行重大调整，反倒是再次加仓的好时机。