经济发展复苏预测增强 蓝筹公司盈利优于总体

昨日，A股隐藏突出回调，销售市场分歧进一步加大。接下来，投资者该如何全方位、辩证看待销售市场行情背后蕴涵的风险或机会？接受记者的采访时，中泰证券钻研所宏观首席预测师陈兴表达，今年经济发展复原的动力将由外生转为内生，应重点关心物价变动、汇率行情及资金价格这三个方面。他认为，制造业投资和消费领域有望成为年内经济发展复苏的亮点。

陈兴表达，制造业恰恰是去年经济发展中复原较慢的部分，今年或许会有更好的表现。此外，受益于企业利润的修复和经济发展复苏带来的需求提升，估计制造业投资增速将有所上行。“毫无疑问，股市仍是经济发展的晴雨表，这一点今年将表现得更加突出，盈利改善有望替代估值修复。也就是说，宏观经济发展对股票销售市场的影响作用会进一步增大。”陈兴告知记者。

中国社科院金融钻研所钻研员尹中立认为，2021年是注册制革新进一步深化的时间节点，股市生态将发生系统性变化。经济发展复苏预测增强，但需要关心房地产(512200)行业调控的影响。他指出，影响2021年股市的敏感因素是货币现行政策，决策货币现行政策是否转向的关键因素在于物价指数。随着新冠肺炎疫情得到操纵，宽松的货币现行政策是否面临退出以及如何退出，将成为考验股市投资者的敏感议题。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙指出，最近销售市场隐藏反复波动，从资金面看来，央行回收一部分资金，以及销售市场害怕货币现行政策转向，还有美国十年期国债收益率再次向上，这些是引发短期调整的一个原因，属于外因。不过，最近销售市场行情最关键的原因還是节前销售市场的心绪过于亢奋，一些优质的股票受到追捧上涨幅度过大，获利回吐是调整的一个主因。“我认为货币现行政策不会急转弯，稳增长仍然是全年的重大现行政策目的。从相关表态看来，基础上货币现行政策還是会维持中性偏宽松。”杨德龙表达。

此外，投资者还应关心到，当前正值上市公司年报披露季。在2020年疫情影响下，A股上市公司业绩总体情况如何，有哪些特点和亮点？以沪市公司2020年度业绩预告的情况为例，沪市主板公司有序复工复产，经营情况维持平稳，多数行业公司关键经营指标逐季复原，估计沪市主板公司全年业绩与2019年总体持平，其中沪市蓝筹公司和科技创新类企业的业绩表现更为稳健。随着复工复产渐序推进、支持现行政策延续显效，沪市主板公司总体经营业绩在三、四季度回升突出，前三季度有超过85%的沪市主板公司实现盈利。

证券时报记者进一步统计发觉，在687家披露业绩预告的沪市主板公司中，有510家公司估计实现盈利，估计全年实现盈利的公司数量和占比将进一步提升。同时，蓝筹公司盈利情况相对优于总体。在180家沪深300指数成份股公司中，估计有173家公司实现盈利，部分行业龙头公司全年业绩表现出色。记者注意到，半导体(512480)材料行业(510620)龙头韦尔股份(603501)估计全年盈利增幅超4倍，药明康德(603259)、恒立液压(601100)等龙头企业利润增幅超过50%。科技创新型企业维持较高业绩增速，从业绩预告的情况看，约六成业绩预盈的沪市主板公司属于科技创新型企业，半导体(512480)材料等新动能、高技术产业在国产替代的背景下实现业绩高速增长。

当然，也有个别行业受疫情影响较大，交通运输、文旅、零售、纺织服装等行业受疫情冲击较为严峻，估计全年业绩将隐藏亏损，但2020年三、四季度的亏损幅度已有所收窄。