预防房地产泡沫化需多管齐下

银保监会主席郭树清昨日在国新办新闻公布会上的一番讲话，让舆论热点再次聚焦在房地产(512200)风险上。会上披露的一项数据颇有深意——2020年房地产(512200)贷款增速8年来首次低于各类贷款增速。这意味着，房地产(512200)销售市场的“降温”已经开端向信贷供给端延伸。减少房地产(512200)对信贷资源的过度挤占，不仅有利于幸免房地产(512200)销售市场的盲目加杠杆扩张，也有利于将腾挪出的信贷资源更多地分配给实体经济发展，实现保销售市场主体；同时，从居民部门角度看，由于房贷是我国居民关键的负债来源，合理操纵按揭贷款增速还有利于遏制居民部门杠杆率快速上升的势头，维护居民部门资产负债表的健康。

近年来，我国通过一系列调控措施强化“房住不炒”预测，稳定房价。在常用的限购、提高房贷首付比例、增加土地供应等措施的共同作用下，房地产(512200)调控取得了肯定成效。但作为房地产(512200)加杠杆的关键推手，银行信贷供给若不严把闸门，再遇到疫情这类的黑天鹅事件对经济发展进展的严峻冲击，宽信用对冲现行政策的颁布或多或少会让可观的信贷资源再次涌入房地产(512200)领域，吹大房地产(512200)泡沫，去年以来个别城市的楼市异样火热就是反映。

由此可见，管住信贷供给针对防范房地产(512200)销售市场过热尤为重大。也因此，在去年宏观对冲现行政策颁布稳定经济发展的同时，监管部门也通过窗口指导部分银行操纵房贷增速、制定房企融资“三道红线”和新设银行房贷聚合度考核等长短期相结合的措施，努力从信贷供给端严把关，完善房地产(512200)调控长效机制。

但销售市场预测的扭转并非一朝一夕可为。让房地产(512200)回归居住属性、减少投资投机的金消融属性，不仅仅需要从房地产(512200)销售市场着手调控，更需要多管齐下。居民买房投资而非自住，本质是将储蓄转化为另一种形式的投资。我国居民储蓄率多年来维持在较高水平，居民的储蓄习性有出于预防性的考虑，如为自己将来的养老开支提前积蓄，这实则反映出我国养老第三支柱进展的不完善，从而对当期消费形成了肯定抑制。同时，对平凡居民来说，投资渠道较为单一有限，关键聚合在房产、银行存款等，部分原因是因为我国多层次资本销售市场体系的深度和广度不够。因此，要强化居民对“房住不炒”理念的认同，稳妥有序防范房地产(512200)泡沫化，除了要完善房地产(512200)调控长效机制，防范房地产(512200)盲目加杠杆外，还要完善金融销售市场进展，给居民更多投资挑选。