指数降温亲热未退 1月超200万投资者跑步入场

新增投资者已经连续11个月超百万，后势表现能如人意吗？

2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。自去年3月份以来，两市已连续11个月单月新增投资者数量突破百万，而今年1月份则是这11个月中第二次月增投资者数量突破200万，投资者亲热由此可见一斑。

销售市场方面，上证指数自去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点创近5年新高。但牛年开市以来，A股进入调整期，各大指数延续回落。以至于有投资者苦笑称，“躲得了初一，躲不了十五。”展望后势，预测人士对A股大盘的将来有何预判呢？

1月新增投资者超200万

2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。具体看来，1月份新增自然人投资者数量为209.05万个，非自然人投资者3800个。

自去年3月份以来，两市已连续11个月新增投资者数量突破百万。其中去年7月份新增投资者数量达到242.63万个，创当年年内峰值，随后新增投资者数量有所回落。不过，今年1月份新增投资者数量重回200万，环比增幅达到29.13%。

值得注意的是，相比2020年12月份，新增投资者数量虽然增幅突出，但关键聚合于自然人投资者，新增非自然人投资者数量环比下滑了24%。也就是说，今年1月份，自然人投资者“跑步入场”的积极性大增，但机构投资者入场总体偏慎重。

至2021年1月末，投资者数量约为1.8亿，同比增长12.03%。

两融账户新增放缓

上证指数去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点，创近5年新高，单月表现中间高两边低，区间上涨幅度0.29%，振幅5.49%，录得11根阳线和9根阴线；深证成指区间上涨幅度2.43%，振幅9.74%，单月同样收获11根阳线、9根阴线。

据Wind统计，就成交数据看来，今年1月份，A股成交量为1.46万亿股，成交额21.8万亿元，环比增幅约为16.6%。

与此同时，1月份新增信用账户的速度延续放缓，单月销售市场新开立信用证券账户投资者数量为4万个，较前月新增信用账户数量减少了约5400个。

具体为，2021年1月新开个人信用账户3.88万个，新开机构信用账户数量1149个。至2021年1月末，共有561.68万个两融账户投资者，两市两融余额1.68万亿元，其中融资余额1.54万亿元、融券余额1422亿元。

单向视频开户券商扩容

说起开户，就在牛年春节前夕，中国结算公布《证券账户非现场开户实施细则》，同意开户代理机构自主挑选单、双向视频见证的非现场开户方式，意味着停滞5年的单向视频见证审批限制获得突破。

2月9日以来，中信建投(H1747)证券、银河证券、中信证券(06030)、申万宏源(00218)证券、国联证券(01456)、华福证券、长江证券(000783)、兴业证券、光大证券(06178)、上海证券等10余家券商纷纷上线了单向视频见证开户功能。加上此前已经获得相关试点资格的券商，目前具备单向视频开户见证资格的券商已超过30家。

作为单向视频见证的金融服务供应商之一，恒生电子(600570)相关负责人向证券时报记者表达，目前双向视频见证改单向视频见证针对券商的网上开户系统本身来说，改造难度非很大，但会引入一些智能的AI能力进来，比如人脸识别、活体检测等，券商的APP也需要进行升级和更新。

相比双向视频见证，单向视频见证在开户量大的情况下不强依靠员工的实时见证对话，可以降低投资者的排队等待时间。因此，开通单向视频见证功能，对投资者开户实为利好。

A股调整何时完毕？

牛年开市以来，A股进入调整期。受多重因素叠加影响，A股自春节过后迎来连续下挫，上证指数从3720点高位回落，2月18日以来下挫3.99%，月内上涨幅度缩窄至0.75%；深证成指、创业板(159915)指单月分别下挫2.12%、6.86%。

2月26日是正月十五元宵节，有投资者苦笑道，真是“躲得了初一，躲不了十五”。那么展望后势，表现可能如何呢？

银河证券策略预测师曾万平认为，目前点位，已经历大幅杀跌，除了个别超高估值泡沫种类，无需恐慌，可是后面涨起来的时候，要勇于止盈，远离“牛市黄金十年”的论调。

国盛证券研报认为，本轮销售市场调整的核心原因仍在于年初以来的过快上涨。与此同时，美债利率快速上行也引发销售市场对货币现行政策的担忧，并导致全球科技及高估值白马版块的共振调整。但总体看来，国盛证券认为调整已基础完毕，销售市场不必过度担忧。一方面，短期调整后，当前销售市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结心绪已显著释放；另一方面，2月23日参议院听证会上，美联储主席鲍威尔已再次强调，将再次提供货币现行政策支持，即便是在看到前景改善的情况下，也将坚持债券购买计划不变，显示全球货币宽松的环境仍将坚持。当前到4月，A股仍处于一个向上窗口。

招商策略指出，展望将来，A股机构投资者占比提升是势不可挡，大盘股风格更可能在中长期占优；但在相对短期的视角下，由于经济发展周期和销售市场环境变化、以及机构占比波动，仍可能隐藏小盘风格阶段性占优。成长价值风格方面，一季度很可能成为本轮基金发行的高点，正反馈机制弱化，短期销售市场向更加均衡的方向演变。中长期看来，银行理财和养老金可能成为A股重大增量资金，在这些中低风险偏好资金加快入市的阶段，将更有利于价值风格。