2021年军用项目投资关键合理布局四大主线任务

2015年6月至今年6月，新能源行业(512810)历经5年大跌。今年7月迄今，新能源行业(512810)短期内上升幅度很大，获利比例较多，掩藏起伏和调节是一切正常的。组织强调，近期，一部分军工业发布今年年报披露时间，新能源行业(512810)今年销售业绩同比增加20%，基本面持续提升，在其中上下游电子元件公司销售业绩提高超预测，说明行业景气指数持续提高，建议关注航空公司、巡航导弹、碳纤维材料全产业链有关个股。

关键逻辑性

中美博弈将是长期性而不断，短时间内无法转为。拜走上台上大国关系或有边界缓解很有可能，但是，中美贸易战的发展战略已产生实际性变化，中美博弈将是长期性而不断，短时间内无法转为。特朗普总统拜登发布就任后初次外交关系政策交谈，宣布“英国重归”世界舞台，暗示着将对我国及乌克兰采用强悍线路，把我国称之为“最严格看待的竞争对手”。另一方面，在我国军队建设的迫切性突显反映在本身进度的必须，我国遭遇多元化繁杂的安全性威协和挑戰，而国防安全整体实力与发展整体实力尚不配对，机械自动化基本建设每日任务并未进行，信息化管理水准着力提高，部队智能化水准与国家安全性要求对比差别还非常大，与全球优秀国防水准对比差别还非常大。因而就算大国关系临时性缓解，在我国全力推动军队建设的决策不容易变、幅度不容易降、脚步不容易慢，不容易危害新能源行业(512810)中远期的高宽比形势。

“十四五”购置大幅度提高，军用基本面有希望持续稳步发展。新式主战坦克武器装备进到批预产期。七十周年国庆大阅兵中初次发布现身了包括15式轻坦、直-20、车风-17基本巡航导弹、车风-41洲际导弹以内的几款新式主战坦克武器装备，说明在我国新式主战坦克武器装备早已开始进到批产环节，事后购置列装将迅速推动；“十四五”武器购置有希望大幅度提高。伴随着地域形势焦虑不安，急待开展战略储备，依据大家在全产业链中的调查，“十四五”期内武器购置有希望大幅度提高，尤其是具有易耗品特性的巡航导弹。经费持续增长、装备费占有率提高。今年，国防安全经费费用预算1.27万亿，受肺炎疫情危害增长速度稍微下降，为6.6%，仍然合乎预测分析。《新时代的中国国防》市场研究报告中公布，2017年在我国装备费占经费的比例为41.1%，近些年该占比持续提高，说明武器购置幅度逐渐提高。

国营企业创新持续推动，新能源行业(512810)运营高效率提高。中央企业员工持股计划限定放宽，军用国营企业再次进行。2019年11月11日，国务院办公厅发布《关于进一步做好中心企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》，进一步健全了员工持股计划绩效考评相关规定。此后，好几个军用国营企业再次发布员工持股计划方案，有益于将职工权益与企业捆缚，对于公司、领域可持续进度具有主导作用；军用品标价体制有序推进。全新军用品标价体制创新已经贯彻落实环节，短期内内对于军工业的危害较小，但长期性利好消息领域重构和总装厂毛利率提高；科研单位改革。第一批41家科研单位改革示范点仍在有序推进，未来可能会出现很多高品质科研单位财产根据改革引入上市企业。

今年新能源行业(512810)关键发售业绩保持中髙速提高。26家关键标底今年度销售业绩可能同比增加31.2%-40.3%。新能源行业(512810)26家关键标底遍布于全产业链上中下游，当今总的市值9,748.五亿元，约占申万国防军工领域(512810)成份股总的市值的61.0%。今年度26家关键标底销售业绩总数可能约为147.3-157.六亿元，同比增加31.2%-40.3%，在其中上下游电子元件今年度销售业绩可能同比增加64.4%-80.9%，在所有全产业链阶段中增长速度最大。

军用公司估值仍处在历史时间神经中枢部位，基金重仓股持仓占比仍然较低。中证军工(512560)指数值动态性公司估值处在历史时间神经中枢部位，新能源行业(512810)公司估值提高仍有很大室内空间。从基金重仓股持仓角度观察，今年四季度全股票基金军用重仓股持仓占比为2.97%，同比三季度再度提升0.37个点，军用重仓股持仓占比持续2个一季度回暖，现阶段已处在2014年三季度的水准，2015年的高些重仓股占比达到4%之上。伴随着近期新能源行业(512810)关注度的持续提高，基金重仓股持仓占比有希望持续提高。

短期内起伏不变行业投资机遇。尽管近期军用版面起伏比较强烈，但领域基本面的改进是不难看出的，销售业绩随時间逐渐兑付。军用版面早已从思绪项目投资和市场行情趋势投资为出发点的领域，变化为关键掌握产业链进度市场行情发展趋势、订单信息销售业绩市场行情发展趋势、创新与整治改进预测分析等项目投资逻辑性的领域。建议投资人掌握周期时间，积极主动配备龙头企业及其重要原料、电子元件经销商。

利好消息企业

信达证券强调，2021年军用项目投资关键合理布局四大主线任务：1）军用新型材料：中简科技(300777)、光威复材(300699)、西部超导(688122)、菲利华(300395)；2）军用电子器件（电子器件/集成ic/半导体材料(512480)原材料）：宏达电子(300726)、火炬电子(603678)、鸿远电子(603267)、苏试试验(300416)、赛微电子技术等；3）核心资产：航发动力(600893)、中直股份(600038)、中航沈飞(600760)；4）航空公司生产制造：爱乐达(300696)、利君股份(002651)、三角防务(300775)。

申万宏源(00218)强调，坚定不移看中航空公司及巡航导弹等关键行业销售业绩释放出来，建议关键关注中航沈飞(600760)、中航中航飞机、航发动力(600893)、中直股份(600038)；高档原料行业建议关注碳纤维材料复材及铝合金高品质跑道，中航高科(600862)、光威复材(300699)、三角防务(300775)、西部超导(688122)、火炬电子(603678)为细分化水龙头；航空航天引控武器装备建议关注航天电器(002025)、鸿远电子(603267)、菲利华(300395)等。

中信证劵强调，基本面持续改进，持续看中军用配备使用价值。1）获益于主战坦克武器装备进到大批量生产环节的关键汽车厂家：中航沈飞(600760)、中直股份(600038)、航发动力(600893)；2）保持持续增长的军用上下游电子元件生产商：航天电器(002025)、鸿远电子(603267)、宏达电子(300726)、振华科技(000733)、中航光电(002179)、火炬电子(603678)；3）国防安全信息化管理关键标底：睿创微纳(688002)、雷科防务(002413)；4）销售业绩完成持续增长的原材料行业生产商：中航高科(600862)、光威复材(300699)。

文中內容优选自下列券商报告：

中航证券《军工行业(512810)周报：行业基础面未变，深调后或现良机》

首创证券《国防军工行业(512810)周报：业绩兑现，订单丰满》

兴业证券《军工行业(512810)观看：一季度需求有望再次加快，逢低配置高成长优质标的》

国海证券(000750)《国防军工行业(512810)周报：业绩增长延续验证行业景气度上行》

信达证券《军工行业(512810)E周刊182期：业绩为王，重点布局高景气赛道龙头》

申万宏源(00218)《军工版块2020年业绩估计高增长，坚定看好军工行业(512810)中长期投资价值》

华金证券《国防军工行业(512810)：军事战略方针演变下的军工行业(512810)》

中信证劵《军工行业(512810)周报：基础面不断改善，延续看好军工配置价值》