2020年白酒业持续主要表现出高形势可预测性及其极强的抗

总结2020年，白酒股整体主要表现亮丽。从版面市场行情看，2020年纯粮酒版面重要历经4个环节，第一阶段（4月以前）重要受中国疫情爆发及其国外肺炎疫情加重、资本外流的危害，纯粮酒版面起伏回调函数。第二阶段（4月初至8月底），肺炎疫情危害世界各国贷币自然环境偏重肥款，国外资产流回；另外从4月份开始消費再生，高档酒终端设备要求充沛，次高档要求掩藏分裂，中等酒困乏，骨干企业再生延展性更高，高档酒茅五泸及次高档酒鬼酒(000799)等推动本环节市场行情。第三阶段（9月），半年报再次公布，领域2020年第二季销售业绩主要表现不佳拉低估值，9月版面持续回调函数。第四阶段（9月底迄今），肺炎疫情危害基本结束，国庆中秋纯粮酒终端设备动销率超预测，除高档、次高档水龙头再度保持强悍主要表现外，金徽酒(603919)、衡水老白干等小酌也因高销售业绩延展性预测分析及货币紧缩等缘故迈入一波市场行情，小酌啪啪绪也逐渐传输至米酒、红酒等子版面。

方正证券(601901)强调，整体来看，2020年白酒业持续主要表现出高形势可预测性及其极强的抗风险能力，市场销售对于纯粮酒版面的公司估值可容忍提高，中远期来看领域仍具性价比高，小酌热之后仍建议聚焦点一二线水龙头酒企。未来展望未来，茅五而求“稳”核心，茅台酒方式和商品产业结构调整，五粮液(000858)再度控量价保，沪州老窑(000568)、古井贡酒(000596)、酒鬼酒(000799)等均看准“高端化”机遇并明确提出“十四五”期内的经营规模目地。伴随着消費基本日渐牢固、公司治理能力持续提高、方式库存量优化结构这些，白酒业短期内沒有系统性风险，将完成由周期时间起伏向消費驱动器的关键变化，持续2016年至今的高形势，销售业绩持续提高又将产生公司估值提高，享有戴维斯双击。

广发证券(06030)亦表述，纯粮酒结构型形势不会改变，消费理念升级下市场销售市场占有率望持续向水龙头汇聚；水龙头酒企盼完成高明确的量价齐升、室内空间明亮，终将变成市场竞争堡垒更浓厚、长期性可预测性更强的核心资产，因而建议长期性战略配备纯粮酒水龙头。短期内看，新春佳节热季渐行渐行，在肺炎疫情可控性消費还原&新春佳节推迟&低基数效应下，版面望迎开好局，累加流通性充裕，纯粮酒版面仍有上行下行室内空间，建议再度抱紧纯粮酒水龙头。首先推荐贵州茅台集团(600519)、五粮液(000858)、沪州老窑(000568)、山西汾酒(600809)；选举酒鬼酒(000799)、今世缘(603369)、洋河股份(002304)、古井贡酒(000596)、水井坊(600779)。