纯粮酒版面热季催化反应市场行情和长期性高可预测性投资

对于酒水股，广发证券(06030)强调，近期年末经销商大会、纯粮酒公司十四五规划等对版面的强催化反应以往一个月持续兑付。未来1-两个月，纯粮酒将进到热季转款-补货-动销率的重要环节，考虑到肺炎疫情振荡很有可能产生的货运物流危害，预测分析这周开始酒企将加速送货，1月20-25日前基本进行方式转款&补货；现阶段热季动销率已运行，春节前重要以商务接待和送礼物等核心，假后重要以家中朋友聚饮和送礼物核心。

比照2020年新春佳节，该组织可能2021年新春佳节热季市场销售望有突显改进：①2021年新春佳节推迟18天，相较2020年，大量热季收入准则在2020年一季度。②热季前各酒企方式库存量广泛较低，高档不上一个月，次高档虽然有分裂，但库存量水准在较适度性。③2020年第三季度开始，酒企“涨声一片”，竞相对集团旗下大品类涨价，一方面年末涨价合理刺激性代理商资金回笼，确保2021年一季度销售业绩；另一方面，一部分涨价亦能变厚销售业绩。④虽然有肺炎疫情不断，节日期间高档送礼物等情景并未受影响；可能假后聚饮等较2020年新春佳节亦将有巨大改进。

广发证券(06030)觉得，2021年是社会经济发展转暖、纯粮酒消費迈入较强再生，累加新春佳节推迟效用、2020年一季度&二季度低基数效应，可能水龙头将迈入高可预测性的开好局，亦将提高2021年销售业绩可预测性。在流通性充裕、2021年一季度&二季度销售业绩亮丽等要素催化反应下，可能纯粮酒版面、尤其是骨干企业仍有上行下行室内空间，建议再度抱紧纯粮酒水龙头。更长期性看，白酒业结构型形势持续，在持续消费理念升级正确引导下，市场销售市场占有率加速向优点公司汇聚。未来5年水龙头望完成高可预测性的量价齐升、室内空间明亮。可能2020-2025年高档及次高档酒水龙头收益CAGR为10%-15%，销售业绩广泛完成翻番之上，一部分潜能强悍的企业收益&销售业绩增长速度更快。纯粮酒具有较强异方差性&水龙头堡垒浓厚，本次肺炎疫情进一步压实市场销售认知能力。根据强悍的基本面，可能未来5年纯粮酒水龙头终将变成市场竞争堡垒更浓厚、长期性可预测性更强的核心资产，使用价值进一步突显、现阶段公司估值具有支撑点，建议长期性战略配备纯粮酒水龙头。持续坚定不移选举纯粮酒，看中纯粮酒版面热季催化反应市场行情和长期性高可预测性的投资机会。首先推荐贵州茅台集团(600519)、五粮液(000858)、沪州老窑(000568)、山西汾酒(600809)；选举酒鬼酒(000799)、今世缘(603369)、洋河股份(002304)、古井贡酒(000596)、水井坊(600779)。