在任十一年创新获得四大提升

在任十一年

创新获得四大提升

刘文：自2010年掌管香港交易所迄今，你被外部称之为香港交易所的“生命角色”。可否谈一谈自就任至今你对香港交易所的功能分区思索，及其香港交易所在全世界资产市场销售的影响力转变？今日可否给大家回看一下。

李小加：自就任至今现有十一時间，对香港交易所的功能分区肯定是愈到后边才愈聚焦点和清晰，但是从第一天起大的方位我内心应当还是比较搞清楚的。

转过头来看，大家这十一，有4个战略发展规划，基本每三年一次，这一全过程中的重要构思一直沒有变，关键是重点围绕四个大主题风格。

第一便是要“连水”。我一直觉得国际性市场销售和国内市场销售、rmb和美金以及他贷币这种市场销售，没理由老是那么隔断起来。因此 ，连水一直是从头至尾的一个主题风格。

第二是“换鱼”。就是你一直在水里面的鱼還是要升级换代，不可以一直是原来的那样一些老的金融机构、房地产业(512200)这种个股，这种物品一定变，不然得话你市场销售沒有一切新的活力。

第三便是要“跨界营销”。大家过去就搞这个股票，但只靠个股肯定是走不上天地的，你没走产品、不动贷币，那时走不上天地的，因此 要跨界营销。其他，跨界营销也有便是跨自然地理界线，光在中国香港也走不出什么明堂，毫无疑问要现代化、要出来。

第四个就是“改革”，给你的全部的经营系统软件智能化。

基本上便是这四个大主题风格。那麼转过头来看，这四个大主题风格应当都是有比较好的进度。我过去用三个提升来汇总，现在可以说成四个提升，但是提升的幅度和对原来的物品的冲击性很有可能不太一样。

最先，水的对接的提升，便是数据共享的提升，这就比较清晰了。起先从港股通，到之后的深港通，再到债券通。

换鱼的提升，便是全部市场销售本质內容的升级换代的提升。过去的上市企业重要来源于一些老的社会经济，发售创新让新社会经济公司可以在中国香港市场销售投身，随后盛开，最后还可以有巨大的大丰收。今日，这一提升早已基本完成了。

跨界营销的提升，完成了一部分，便是纽约金属材料交易中心的回收。那时一个从个股向产品的跨界营销提升，還是一个从中国香港向欧州国际性市场销售的跨界营销提升。

第三个提升，自己来看得话，是一个单兵种的提升，都还没一个多方位的提升。多方位的提升以前在2019年试了一下，便是伦敦交易所集团公司的回收。这一回收（没能完成）有各式各样的缘故，很有可能還是天和天时地利人和没有。充分考虑如今的肺炎疫情这些各个领域，那麼我认为那时候是立即全身而退，今日转过头来看得话還是较为精确的。我的随后毫无疑问不容易在这里停步，因为我期待再度提升。我还在旁边给他再度做啦啦队员。

随后，第四个，对大家买卖管理体系的提升，很有可能還是一个比较边界上的提升，关键的提升都还没优良进行。在第四个提升里边，很有可能有三个小的更改。第一股票交易时间改了，第二交易软件改了，第三结算清算的系统软件，也就是新股上市清算周期时间从T 5向T 1的创新，我较为高兴在我走以前这一创新就发布来到。

因此 ，汇总而言便是四个方向的创新，前二项多方位提升，第三项一部分提升，第四项一部分提升也就是说是像乡村包围着大城市的提升。

第四项是先从旁边学起，最后向买卖结算清算的关键逐渐前行。关键我都沒有碰，买卖管理体系碰了，股票交易时间碰了，结算的规章制度碰了。但结算的关键逻辑性未来也要进一步的创新，也要再度。

刘文：你重点围绕着连水、换鱼、跨界营销、改革进行的转型，令人觉得这是一个自动化控制。十一说起来是挺长的，但是真的把这种事儿做了，我认为時间还是太紧的，由于这是一个大事儿。今日看，有哪些缺憾？

李小加：没什么缺憾。所有的事儿开始的情况下，都感觉可能是不可及的，没人说能够做、应当做，也有很多人抵制。因此 ，那时掌握做不了的几率是遥远超过制成的几率。但是你毫无疑问也不认这一理，就毫无疑问要试一下，事变成就较为高兴，事不了都不缺憾。

刘文：可否共享一下，这几类创新有木有碰到一些坎坷？

李小加：每一项创新都跟拔牙齿一样，沒有一件事情是简易的。要不便是要在管控管理体系上面有提升，要不便是要在商业利益上面有再次调节，毫无疑问有些人喜爱有些人恨；要不便是在全部市场销售的逻辑性上，要更改以往一些相互的生长习性，再次营造一种新的方法让大伙儿来接纳；要不很有可能便是把全部市场销售的社会经济逻辑性取得进步。那麼，每一个创新基本上所有的各个方面都是会遇到坎坷，水平不一样罢了。

但是你将方位正确认识之后，会发现也仅有交易中心那样的部位，可以以最好是的方法来提升、处理这一系列分歧。由于所有的分歧都离散系统的分歧，只是一个多维的综合性分歧，这一分歧的交汇处恰好便是交易中心，这還是为何我很喜欢这一份工作中。

交易中心的一个很重特大人物角色便是，它要做矛盾整治的工作中，而我喜欢矛盾整治。把许多 看起来仿佛理不如意的一些乱麻和权益恩怨，寻找一个方式可以最后处理。不太可能所有的事儿都双赢的，但是我认为整体而言是可以寻找，英语称为path of less resistance，一条受摩擦阻力最少的途径。

也有更高的室内空间

刘文：今年是国内资产市场销售大进度的一年，独特是股票注册制创新的多方位执行。你一直在任内也推了港股通、深港通，提升了中国香港市场销售跟国内的A股股票大盘中间的交互性，你觉得下一次彼此推动结合是是非非也有更高的室内空间？

李小加：对，我认为推动是必然的。在这个结合正中间，牵涉到市场销售的参加者、运营人、监管者三个层面。

从市场销售参加者和运营人的角度出发，有些人很有可能期待越来越快越深层次的结合，由于那样机遇便会大量。而做为市场销售监管者而言，会持续考虑到结合当中很有可能的风险性，正中间是否会有市场销售针对性的难题。因而，他不毫无疑问甘愿盲目跟风地加速结合，很有可能还是期待逐渐来、一步一步搞清楚。

从这好多个视角而言，方向肯定是再度结合，但是因为这三者中间的互动交流，结合的速率会出现毫无疑问的节奏感，不容易是随便加速。

从大气一直说，等同于是2个不一样特性的水的管理体系，在全部地心引力下，她们毫无疑问会最终融合。河流的谈水流入了海洋，最后事实上海洋的水蒸汽到天空变为降水，还会继续再放到陆上上，流到海洋，因此 它肯定是一个详细的管理体系，这个是不容易变的。

因此 ，我认为结合是会再度向前走。目前，大家早已把结合的一些大的流程和架构建立了，以后便是逐渐的一点点向前走。

以数据共享为例子，如今基本上全是现货交易通，接下去的期货通、衍生品通这一方位肯定是要走的。仅仅说要考虑到走多快、先从哪里下手，这种层面怎样的监管，这些。

如今债券通也仅有朝北通，那毫无疑问迅速也会出现朝南通，所以说通不容易慢下来的，仅仅通的速率、力度、深层，很有可能会一点一点的来完成。

其他，现阶段的现货交易通，不论是债券通还是个股通，基本全是二级通，二级通毫无疑问最后有一天要向一级通逐渐的衔接和变换。这种速率、进展都是有很有可能逐渐的来进度。

刘文：如今香港交易所和沪深交易所中间的合作关系，在你的推动下拥有非常大的进度，但是客观性上彼此之间也存在竞争关系，这类市场竞争的趋势也愈来愈浓了，她们中间怎样定位，你是如何看的？

李小加：倘若从表层看得话，基本上始终都是会感觉是在市场竞争，由于大伙儿做的事儿看起来全是一样的，发售、买卖、上新品、扩展顾客，这些。大家特想把国内的做生意做大，她们毫无疑问也想把国际性的做生意做大。

关键的难题是，为何中国香港有那么个市场销售要在外面做一些国内市场销售早已在做的事儿。事实上，如今便是两大金融体制，一个是我国的金融体制，一个是全球的金融体制。

这几大金融体制过去不是沾边的，之后因为社会经济管理体系中间早已是数据共享，相互之间借助，这就促使2个金融体制不太可能长期性处于这两个不交叉的圆。之后大一点变为正中间有资产项下监管，2个圆有交汇处的地区了，未来这两个圆肯定是会越来越看齐，但优良重合也不太可能。由于优良重合得话，那便是要不全体人员全球市场销售都说汉语了，要不大家我们中国人全体人员都去立即说英语了。因此 ，这两个市场销售到最后毫无疑问会做到相对性平稳的不仅有深层重合又有深度各自的状况。

我国这么大的市场销售，世界那么大的市场销售，毫无疑问要相互之间有一个很好的翻译，完成对接与变换作用，因而中国香港一定始终要在这儿。

为何公司要完成两个地方发售？由于两侧的投资人是不一样的，有的投资人甘愿到国内去，有的国内投资人甘愿去香港来，但是毫无疑问也有许多 国际性投资人是不情愿来国内，但是甘愿来中国香港的，也毫无疑问有很多的国内投资人不情愿来中国香港或是是来不上中国香港。那么就代表着，两侧始终有两个不一样的养金鱼的鱼缸。

一样的事儿两侧都是会持续的做，表层上看会出现市场竞争，但这一市场竞争最后并不是说一个碾过其他一个，毫无疑问有分别单独的逻辑性和室内空间。

刘文：从这一视角而言，不论是国内市场销售的现代化也罢，还是未来的一体化也罢，香港交易所的影响力或是它的与众不同作用，是深圳交易所和上海证券交易所无法取代的。

李小加：对，就是都不毫无疑问非要要取代，由于是2个不一样的管理体系，大家始终是自身有分别干事儿的逻辑性。

刘文：深圳交易所跟香港交易所实际上靠近，就隔了一条深圳河，又都会粤港澳大湾区里边，那麼下一次深圳交易所跟香港交易所中间有哪些大量的协作，一起来推动粤港澳大湾区的进度？

李小加：大家和深圳交易所中间很有可能从情感上、从间距上、从文化艺术上更相仿，所以说协作的基本实际上是巨大的，从这一点看来是较为有信心。

刘文：2020年国内资产市场销售进度迅速，但是仍有很多地区不健全、不成熟。你做为监视者看国内的资产市场销售，感觉下一次应当在哪几个方面改善？

李小加：我认为大家在外面市场销售市场运营的人，较为难给国内市场销售的基本建设提说白了的建议，由于2个市场销售的进度是优良不一样的基本逻辑性。

国际性市场销售是一个从下高于一切进度出去的市场销售，因而它有一个长期性的自发性和自动性。那麼高层的管控，是在最底层逐渐的进度出去之后，一步一步的当然造成，或是一步一步给释放出来的。

国际性市场销售一开始有钱人参加，自小小山坡逐渐的开始往上升，在来到毫无疑问水平的情况下把交易中心这种物品建起來，之后又逐渐的向下往大家走，随后逐渐的出去一个个的证券公司等组织，再一点一点的把股民像多筒的机构出去的一种金字塔式型的市场销售。

国内市场销售仅有短短的30年的历史时间，从一开始便是统筹规划，但是也是最底层多方位参加的那样一个市场销售。也就是说，国内市场销售的基本建设一上去就是以峰顶上开始的，在机构市场销售时也是全体人员老百姓立即在平原区内以一个个股民的真实身份相互参加，因此 这一市场销售充满了挑戰。

把国内市场销售做出去的高层设计师实际上是真的很难，因为股民早已入场了，这个是对国内资产市场销售的巨大磨练。所有的政策、管控快速到达群众，正中间沒有非常大的弹性和缓冲地带，那样的话，管控应对的经常是较为的艰难和挑戰，因此 我对她们充满了钦佩。

辞去不退场

拿个大棒然后跑

刘文：你做了十一，立刻就需要辞去了，是是非非来到It's time to say goodbye。追忆这十一，会出现许多 体会，有木有做一个总结？

李小加：我倒沒有这类心情，不了解为何，倘若说我完全退居二线了，回家了抱小孙子了，我或许会出现你觉得的这类say goodbye的不理智。我自觉得還是个青年，可能是换一个跑道在那边再拿个大棒然后跑，仅仅说干什么如今还不掌握罢了，因此 感觉自身好像仍在运动场地上。

刘文：立刻卸任之时，我觉得，你是一些话期待跟香港交易所的职工共享的。

李小加：我与大家香港交易所的2000位职工，独特是在中国香港的1000多名职工，这十一的情感是较为浓厚的。由于肺炎疫情的缘故，最后走的情况下都不可以好好地的见个面，这一很遗憾。原本大家每一年有一个圣诞晚会，我的一个愿望便是辞去那一天，在最后晚会节目时跟所有在场职工要握一个手，这一很有可能不太简易完成了。很期待有一个机遇跟大伙说，感谢你们。

刘文：我看你的简历，人生道路跨距非常大，最开始在我国日报工作中过，之后来到英国阅读，以后来到美国华尔街，又来到香港交易所。这一圈转出来，独特想听一听你有什么样的感受？

李小加：感受是很清晰的，我们这一时代的人是很好运的，由于大家看到了很多人很有可能一辈子在书中都看不见的事。尤其像大家一直做主流媒体的人，我非常敬仰大家，每日都会思索，每日都会收看，把大家的念头拿出来之后来更改这世界。但大家很有可能走在这个世界，经常是很虚无缥缈的觉得，每天是事务性工作的繁杂。

刘文：倘若给你再次选择岗位得话，你选择在新闻媒体干，还是甘愿在资产、金融业行业干？

李小加：我认为大家每一个人的人生道路全是上天给的，所以说基本非选择的，那大家的岗位职责便是该你几件事就干好。

（创作者系证券日报社社长兼总编）