煤炭行业周报:煤价延续上涨,冷冬催化需求

伴随着疫苗研发取得成功，世界各国社会经济有希望共震再生。中远期看，提供端受“十三五”期内增加生产能力释放出来接近序幕，煤碳生产制造严格管理合理合法合规管理的限定，提供缺乏延展性；另外“能源安全”发展战略下，煤碳占一次能源消費占有率减幅有希望突显下挫，伴随着社会经济逐渐还原，煤碳要求有希望再度提高。组织强调，未来展望2020年煤碳供求态势更加趋于紧张，多方位看久煤碳版面，再度选举关注煤碳的里程碑式配备机遇。

关键逻辑性

提供端：矿难高发，近期举办全国各地煤矿安全生产生产制造工作中应急视频会议系统后，山西省、安徽省、山东省等全国各地多地聚集布署安全大检查，可能整体提供难挺大的改变，11月進口煤降低44%，力度很大，12月虽边界释放压力，但受肺炎疫情等要素危害，可能改进室内空间比较有限。

要求端：秦皇岛市海港库存量近期持续小幅度降低至五百万吨下列，12月9日库存量为497万吨级。全国各地流行海港煤碳库存量5187万吨级，呈持续降低状况；华东区样版发电厂日耗环比升高2.08%，而库存量环比稍低10.15%。因为今年过年比较晚，可能12月份、1月份，发电厂日耗都将坚持不懈上位。冬天偏冷及其抗疫要求可能也将提升炼焦煤要求。12月8日举办的全国各地煤碳展销会，开幕会当日已签定煤碳中远期合同书7.4亿吨，可能展销会签订总产量将超十亿吨。

煤价：海港及原产地煤价均持续强悍，12月8日秦岛5500平仓价报650元/吨，高于同期相比超出一百元/吨，原产地煤价也持续多周增涨。

长协量提高，有利于上市企业平稳销售业绩。二零二一年的煤碳长协持续了2020年的标价体制不会改变，在这个基础上长协煤签定量及其签定時间均有提升，即对上市企业来讲长协煤的市场销售占有率也有希望呈现提升市场行情发展趋势，另外，长协价起伏更为轻缓，将合理调控煤价价钱起伏，对上市企业来讲，有希望产生较高的盈利可靠性，有利于公司估值提高。

利好消息企业

平静洋证劵强调，现阶段煤碳版面仍处在公司估值底位，长协煤政策的健全及优化有益于煤炭行业销售业绩的平稳稳步发展，在供求整体稳步发展情况下，版面具有很大的公司估值恢复室内空间，建议关注：炼焦煤水龙头陕西煤业(601225)、中国神华(01088)；延展性类型淮北矿业(600985)、西山煤电(000983)、盘江股份(600395)、露天煤业(002128)；国改融合标底：兖州煤业(600188)、潞安环能(601699)、阳泉煤业(600348)。

信达证券强调，关键选举2条项目投资主线任务：一是具有明显成长型另外获益限定澳煤進口催化反应的平煤股份(601666)、盘江股份(600395)、西山煤电(000983)、淮北矿业(600985)；二是现金流量强悍的低估值、高股利分配(512590)炼焦煤水龙头的陕西煤业(601225)、兖州煤业(600188)、中国神华(01088)。

光大证券(601211)强调，要求持续改进产生的市场销售对顺周期时间版面配备提升，煤碳版面在社会经济数据信息和煤价相互配合下将奉献持续超额收益。选举：1）指数值配备，陕西煤业(601225)、中国神华(01088)（也均有生产能力延展性）；2）生产能力延展性，盘江股份(600395)、淮北矿业(600985)；3）价格上涨延展性，宝丰能源(600989)、我国旭阳集团、露天煤业(002128)；4）国外煤价大反跳，兖州煤业(600188)；5）国营企业创新，平煤股份(601666)、西山煤电(000983)。

文中內容优选自下列券商报告：

安信证券《煤炭开采洗选行业：2021长协比例增加，增加行业稳定性》

平静洋证劵《煤炭需好价强连续强势；长协量增期长促煤炭估值提升》

招商证券《煤炭行业2021年度策略报告：量价温顺上涨，业绩逐季改善》

信达证券《煤炭行业周报：煤炭期货价格创2017年以来新高！》

光大证券(601211)《煤炭行业周报：煤价延续上涨，冷冬催化需求》