品牌白酒领域量价齐升、水龙头整治

品牌白酒领域量价齐升、水龙头整治提升往上且充足获益领域扩充收益，茅五泸短期内催化反应显著再加上长期性可预测性提高，公司估值仍有空间；次品牌白酒动销率强悍再生且內部准备充足，二零二一年低数量下可能兑付延展性，持续催化反应往上市场行情。组织强调，不考虑到肺炎疫情再度大规模暴发的情况，看中纯粮酒版面二零二一年及长线投资机遇，再度坚定不移选举白酒业。

关键逻辑性

11月份全国各地纯粮酒产品厂家批发月定基指数值为105.45，增涨5.45%。在其中，名酒价格指数值增涨6.48%；地区酒物价指数增涨3.56%；原酒物价指数增涨6.20%。从月同比指数值看，全国各地纯粮酒月同比物价指数100.13，增涨0.13%。在其中，中国名酒同比物价指数增涨0.15%；地区酒同比物价指数增涨0.19%；原酒同比物价指数大跌0.03%。数据信息显示信息品牌白酒批价平稳增涨，持续挺立，在其中飞天茅台酒批价坚持不懈在2830-2840元上下，五粮液(000858)重要地域批价在960-970元上下，沪州老窑(000568)批价在850-860元上下。从实际价钱看，上星期一部分纯粮酒持续价格上涨市场行情发展趋势。沪州老窑(000568)头旋律价超出20%，圆罐二曲上涨至二十元/瓶，增涨25%；剑南春酒金、银剑南系列产品5大商品、20支品类全程价格上涨，在其中水晶剑批发价上涨30元/瓶；国台国标酒（500ML含雅鉴版）供应价上涨60元/瓶，国台国标酒(375ML)供应价上涨45元/瓶。伴随着要求持续转暖，第三季度酒企重要以清货控货核心，大部分生产商选择涨价和方式挺价来推进知名品牌影响力和方式议价能力。在高档消费水平充沛、领域市场竞争合理布局加重及其优点公司汇聚市场行情发展趋势更为确立的情况下，有着高档商品的酒公司绩可预测性高些。

形势市场行情发展趋势明亮，催化反应渐行渐行，坚定不移选举纯粮酒版面。可能十二月中旬开始，白酒业将进到信息内容汇聚释放出来期，今年完美收官回望、二零二一年提高方案、“十四五”整体规划、春节前进货动销率等将陆续公布，有希望催化反应白酒业进到新一轮的增涨周期时间。组织再度坚定不移选举纯粮酒版面，重要缘故有三：1）伴随着肺炎疫情的平稳，二零二一年社会经济持续再生，社会经济主题活动和人均收入回暖，将带动纯粮酒消費突显改进；融合基数效应，可能纯粮酒公司二零二一年收益和销售业绩均完成较快提高。2）中秋节后淡旺季，酒企大幅度控量挺价，现阶段库存量广泛处在底位，预测分析新春佳节热季动销率形势，二零二一年一季度白酒业望完成开好局。3）中长款层面看，“十四五”整体规划渐行渐行，将释放出来领域形势往上数据信号白酒企开拓进取的进度整体规划，如茅台酒三增涨，五粮液(000858)集团公司“十四五”争当全球500强等。伴随着消费理念升级将持续推动，另外企业内部持续提高运营工作能力，茅台酒销售创新、五粮液(000858)多方位创新等，均将确保领域长期性结构型形势市场行情发展趋势不会改变，水龙头望持续穿越重生周期时间，完成长层面下高明确的稳进提高。

品牌白酒层面，版面量价齐升和水龙头提升往上，短期内催化反应显著和长期性可预测性提高。消费理念升级强市场行情发展趋势下，品牌白酒领域规律性变弱，未来望完成高可预测性下的量价齐升，高品质跑道稀缺资源突显。在这个基础上，高档水龙头茅台酒、五粮液(000858)、老窖推动內部创新、提高公司运营能力，充足享有高档领域提高收益。

次品牌白酒层面，动销率再生且准备充足，低数量下兑付延展性。今年次高档受肺炎疫情冲击性突显，领域提高挫败。未来展望二零二一年，1）肺炎疫情可控性下，次高档消費情景望多方位再生，动销率还原至一切正常水准；2）强悍酒企肺炎疫情中控台量挺价，尽管短期内销售业绩损伤，但方式库存量低&价盘牢固，再生后望释放出来提高机械能；3）低基数效应突显，一部分酒企今年提高无法转正定级，可能二零二一年次高档酒企收益广泛同增15%-20%，一部分强悍企业同增20% 、甚至高些。

纯粮酒变成组织首选。今年三季度，纯粮酒版面的重仓股持仓总市值占有率做到13.23%，同比提高2.14个点，超配占比做到6.68%，同比升高1.71个点。纯粮酒在基金重仓股食品工业个股前十位中仍然居主导地位，列前7席。今年三季度食品工业版面基金持股总市值占有率排名前十的个股各自为贵州茅台集团(600519)、五粮液(000858)、伊利股份(600887)、沪州老窑(000568)、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)、古井贡酒(000596)、海天味业(603288)、顺鑫农业(000860)和绝味食品(603517)。

利好消息企业

川财证券强调，白酒业立刻进到新春佳节补货热季，重要酒企平稳方式库存量水准以完成控货稳价，高档酒企基本朝向好市场行情发展趋势不会改变，建议关注销售业绩可预测性较高的高档酒及其还原状况不错的酒企，有关标底：贵州茅台集团(600519)、五粮液(000858)、沪州老窑(000568)等。

浙商证券(601878)强调，纯粮酒版面或将迈入信息催化反应及预测分析提高产生的增涨市场行情，首先推荐销售业绩可预测性高、成长型强的沪州老窑(000568)、五粮液(000858)、山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)；短期内延展性则首先推荐酒鬼酒(000799)和ST懂得。

天风证券(601162)强调，纯粮酒基本面承受力强，热季邻近非常值得期待。近期酒企挺价姿势突显，五粮液(000858)团购价批发价进一步提高；老窖上涨一部分头曲产品报价，剑南春酒全程价格上涨。酒企间回收合拼在加速，资本化率的提高会产生大量话题。品牌白酒持续选举贵州茅台集团(600519)、五粮液(000858)，关键选举沪州老窑(000568)；次高档层面，首先推荐口子窖(603589)，关注洋河股份(002304)、ST懂得。

中信证劵觉得，近期白酒业立刻进到新春佳节热季前的“缩量下跌挺价期”，版面思绪有希望获得逐渐提升，版面市场行情将以公司估值转换的为名逐渐转到大盘蓝筹股市场行情。项目投资建议仍是关键选举提高可预测性组成：选举贵州茅台集团(600519) 五粮液(000858) 沪州老窑(000568) 山西汾酒(600809)关键组成，另外关注洋河股份(002304) 今世缘(603369) 古井贡酒(000596)组成。

文中內容优选自下列券商报告：

广发证券(06030)《白酒行业跟踪快报：催化渐进，坚定推选》

浙商证券(601878)《白酒聚合化行情趋势加剧，啤酒销量环比提升》

川财证券《消费行业(510630)周报：11月全国白酒批发价格指数上涨5.45%》

天风证券(601162)《食品饮料行业：食品饮料仍处景气周期，延续推选白酒啤酒》

银河证券《食品饮料行业钻研报告：白酒景气度具高吸引力，子版块分化突出》

中信证劵《食品饮料行业周报：提价预测将是最近白酒、啤酒、调味品版块核心催化剂》