第一家因不合规管理券商报告被管控“训话”的证券公司

11月30日，北京证监局发布的行政部门管控对策显示信息，中信证券(H1747)证劵因券商报告品质控制和合规审查不及时，被勒令改正，而这也并不是近期第一家因不合规管理券商报告被管控“训话”的证券公司。11月5日，申万宏源(00218)证劵因未对某预测师的某篇券商报告开展发布前的品质控制和合规审查，被上海证监局出示勒令改正的管控函。

券商研报合规管理管控更加苛刻。证券日报新闻记者了解到，2020年半年度，中国证监会、证券业协会进行了一轮对证券公司刻苦钻研所券商报告合规管理状况的核查。有知情人人员表露，接下去或也有很多家证券公司将因券商报告合规管理难题被管控出示罚款单，实际以全国各地证监局公布为标准。

申万宏源(00218)中信证券(H1747)挨罚

11月30日，北京证监局发布一则行政部门管控对策，中信证券(H1747)证劵因发布的刻苦钻研汇报品质控制和合规审查不及时，被管控勒令改正。

北京证监局强调，中信证券(H1747)曾发布的某刻苦钻研汇报存在两问题，一是刻苦钻研根据不充足，刻苦钻研汇报参考文献为平台网站个人帐户提交文章内容，未开展标准信息特征确定，重要数据信息交叉验证不够，数据信息基本不扎扎实实；二是刻苦钻研方式不足技术专业谨慎，预测分析逻辑性普遍性不够，以预测分析数据信息和假定标准主观性确定结果。

管控评定，所述难题体现出中信证券(H1747)证劵对该券商报告的品质控制和合规审查不及时，违背了《公布证券钻研报告暂行规定》的有关要求，勒令中信证券(H1747)证劵进一步加强对刻苦钻研汇报的品质控制和合规审查，进一步提高制做、发布券商报告的品质。

中国证监会发布的《公布证券钻研报告暂行规定》第九条要求，“制做证劵刻苦钻研汇报应当合规管理、客观性、技术专业、谨慎。落款的证劵预测师应当对证劵刻苦钻研汇报的內容和见解承担，确保信息内容来源于合理合法合规管理，刻苦钻研方式技术专业谨慎，预测分析结果具备有效根据。”

中信证券(H1747)证劵有关责任人向证券日报新闻记者表述，企业将进一步加强对刻苦钻研汇报的品质控制和合规审查，进一步提高刻苦钻研汇报的品质，再度服务周到众多投资者。

如出一辙，中信证券(H1747)证劵并不是近期第一家因不合规管理券商报告被管控“训话”的证券公司。

11月5日，上海证监局对申万宏源(00218)证劵下达勒令改正的管控函，以其在发布证劵刻苦钻研汇报全过程中，未对预测师李某在冠于公司名字的微信公众号上发布的某篇证劵刻苦钻研汇报开展发布前的品质控制和合规审查。上海证监局规定申万宏源(00218)证劵持续健全內部控制，进一步提升 合规管理整治水准。

增加对卖家刻苦钻研管控

证券日报新闻记者了解到，2020年半年度，中国证监会、证券业协会进行了一轮对证券公司刻苦钻研所券商报告合规管理状况的核查，每家证券公司刻苦钻研所自纠自查。监督机构抽样检查标准是以大中型证券公司核心。申万宏源(00218)证劵和中信证券(H1747)证劵因而陆续被管控规定采用勒令纠正措施。有知情人人员表露，接下去或也有很多家证券公司将因券商报告合规管理难题被管控出示罚款单，实际以全国各地证监局公布为标准。

近期，卖家刻苦钻研行业还发生了另一件深受社会发展关注的恶性事件，即爱康国宾与国信证券(002736)预测师的“僵持”。十一月下旬，爱康国宾在其官方网微信公众平台上举报国信证券(002736)两位证劵预测师在一份发布发布的券商报告中“暗示着”美年健康(002044)要和爱康国宾合拼，觉得该汇报“存在众多虚情假意內容及有意虚构虚假性信息内容”。

该恶性事件的解决结果有待深圳证监局的调研评定，但该恶性事件从侧边体现出，卖家刻苦钻研汇报生产工艺流程的科学研究、认真细致、合规管理，确为命运线。

近几年来，管控逐渐增加对卖家刻苦钻研的管控幅度。2020年5月22日，中国证券业协会对《公布证券钻研报告执业规范》《证券预测师执业行为准则》开展了修定，在提升刻苦钻研汇报品质监管、提升对预测师发布观点整治等各个方面开展健全， 关键是为提升对发布证劵刻苦钻研汇报业务流程自我约束整治和证劵预测师信誉风险性整治，推动发布证劵刻苦钻研汇报业务流程身心健康进度。

9月16日，深圳证监局在证券基金组织管控通信中强调，有某些证劵预测师为了更好地把握住网络热点个股、行业研报发布机会，削减调查、预测分析、编写時间，造成 券商报告內容掩藏“缺陷”，对企业信誉导致毫无疑问危害。规定管辖区证劵公司应当引以为戒，将品质控制和合规审查体制认真落实，保证 发布的刻苦钻研汇报合乎“合规管理、客观性、技术专业、谨慎”的道德底线规定。

“证券公司预测师有市场销售知名度，管控对卖家刻苦钻研的整治趋向严苛，逐渐提升对券商报告的品质控制、合规管理整治，类似要和投资银行做新项目一样的规范。”有证券公司刻苦钻研所有关人员向证券日报新闻记者表述。

卖家刻苦钻研组织有进有出

对于中信证券(H1747)证劵刻苦钻研部来讲，11月30日接到的罚款单并不是近期遭受的首起发生事件。十一月中下旬开始，中信证券(H1747)证劵刻苦钻研部若干名预测师连续辞职，在其中包括汽车制造业顶尖余海坤、轻工业与家用电器顶尖花小宁等，一度引起领域较高关注。

证券日报新闻记者获知，她们中有些人完成了跨界营销转型发展，有些人进军中小型证券公司出任行政部门整治职位。而卖家刻苦钻研领域这一“名利场”自身就展示出高流通性的特点，中信证券(H1747)证劵的预测师辞职状况尽管看起来有点儿汇聚，但并不少见。

值得一提的是，近几年来，中信证券(H1747)证劵导入了多位领域著名预测师，例如机械设备兼装饰建材顶尖预测师吕娟、房地产业(512200)领域顶尖预测师竺劲、顶尖社会经济学者张岸元等。东方财富网(300059)Choice数据信息显示信息，至今年11月30日，中信证券(H1747)证劵备案办理备案的股票投资资询预测师总数有88名，较今年初提升了9名，增长幅度做到11.4%。

2018年底，中信证券(H1747)证劵刻苦钻研所新一任优点武超则就任，她就任后就开始调节提升人员结构、去除低效能工作人员，完成工作人员“有进有出”。伴随着人员结构持续提升等一系列创新进行，中信证券(H1747)证劵刻苦钻研所打开了“斗志昂扬”的进度过程。上年开始，中信证券(H1747)证劵的公募基金跳仓提成收益和排行突显升高。

今年，中信证券(H1747)证劵完成跳仓提成收益3.48亿人民币，同比增长率四成，入选领域前三；2020年上半年度，中信证券(H1747)证劵凭着80.54%的年增长率卫冕第三名，完成证券基金跳仓提成2.987亿人民币，提成名额占有率5.16%。