费逸:智能制造和消费理念升级2个行业深耕细作

投资家查里·芒格把全世界的难题分成三类，除开毫无疑问和否认，也有一类是“不了解”。他将95%的投资机会归纳为“不了解”，并秉持着不了解就没去做的标准。

高校阶段看到的这句话，给了费逸巨大的启发。在以后十年的从事职业生涯中，他自始至终注重项目投资的边界感，融合时期进度时尚潮流，在刻苦钻研方位上做加减法，积极舍弃一些领域，在智能制造和消费理念升级2个行业深耕细作。

紧随时期多元性

聚焦点两比赛道

二零一零年刻苦钻研生毕业之后，费逸进到广发基金做刻苦钻研员。十年间，他经历了三次刻苦钻研方位的选择——最开始是周期时间领域，再是TMT版面，二零一四年开始锁定计算机(512720)领域。

17年10月，他开始对接广发聚瑞混合基金。变成私募基金经理，费逸将方位框定在智能制造和消费理念升级2个行业。项目投资是思维能力的转现。截止11月20日，广发聚瑞混和就职收益129.7%，当期沪深300指数值的上升幅度为34.79%。

回放他的每一次选择，实际上都紧随时期多元性。七年的领域刻苦钻研员职业生涯，印证了周期时间领域从顶端开始没落，再亲眼看到TMT领域从底端开始朝气蓬勃进度，费逸刻骨铭心地感受到：每一个领域出股票牛股的几率不一样，在不一样阶段，好领域的内函并不相同。

沒有经久不衰的领域，仅有时期的领域。在费逸来看，每一个环节都是有优势产业驱动器社会经济提高。要是遵照这一方位做项目投资，很有可能率能够跑赢市场销售。对于私募基金经理而言，越快认清时期的基调，项目投资越获益。立足于宏观经济和观行方面，费逸推论，加工制造业升級和消费理念升级，便是历史时间前行的逻辑性。

项目投资关键字:

使用价值、长期性、稳进

费逸一直在追寻项目投资工作能力圈的最优解，他的回答是3个关键字。

第一个词是股票投资。费逸是典型性的使用价值派。他的项目投资信念源于两层面：其一，股票投资是市场销售起伏时拥有个股的信心来源于，還是在市场销售掩藏系统性风险时好的原动力；其二，股票投资的实质是转让公司，关键是看公司未来现金流量的现值。

公司的成长型自然是股票投资的前提条件，但费逸还注重买进时的安全边际。“每个人都掌握，安全边际越高越好。但安全边际是多少算够，沒有统一的回答。”在他来看，“使用价值”自身便是相对性主观性的推论，不存在肯定客观性的使用价值。

这就衍化出去第二个关键字：长期性。费逸觉得，对于好企业而言，时间他们的朋友。对于长期性在工作能力圈里囤积的投资者，标底的小看和看低不用精准的测算。最重特大的是该选对长期性进度市场行情发展趋势往上的企业去拥有，目光相对性长久一些，就算不择时，结果也不会很差。

费逸喜爱总结股票牛股，把年度报告、调查等材料找出去，刻苦钻研这些黑马股为何能持续走牛。最后发现这种个股有一个相同点，便是销售业绩持续提高，市场销售室内空间能持续提高。

以长期性销售业绩为导向性，费逸的第三个关键字是稳进。他的持股构造平衡，重要由两大类财产组成，一类是持续发展的高ROE类型，如消費、药业、家用电器、金融业等；另一类是ROE持续提高的高发展标底，如电子器件行业的半导体材料(512480)原材料等。对于这两大类财产，他会以公司估值为根据，开展动态性稳定。