南方航空(600029)发售不超150亿人民币公司债券

尽管中国航运业已经逐渐解决肺炎疫情的重挫，但从头顶部航空公司近期聚集股权融资的姿势来看，民航运输对现金流量恢复的要求从而可见一斑。

现金流量要求突显

11月19日夜间，南方航空(600029)(600029)发布，企业拟发布发售不超过150亿人民币公司债券(511030)券，限期不超过十年(含十年)，募资扣减发售花销后，拟用以填补周转资金、项目投资基本建设、还款贷款银行等合理合法合规管理主要用途。

仅10月份至今，南方航空(600029)就现有2次大格局股权融资。11月9日，南方航空(600029)发售不超100亿元短期内公司债券(511030)券获中国证监会申请注册审批。10月15日，南方航空(600029)发售160亿人民币可转换债券，用以飞机场和航材购买及检修新项目；引入预留柴油发动机新项目；填补周转资金。该额度更新了中国航空公司转载股权融资经营规模记录。南方航空转载于11月3日发售，市场价为125.85元。Wind数据信息显示信息，近年来，南方航空包括短期内股权融资、中期票据等各种股权融资累计频次已超出20笔。

截止2020年三季度末，南方航空(600029)生产经营净现金流为39.77亿人民币，同期相比为247.76亿人民币，重要受肺炎疫情危害，货物运输收益降低。筹资活动净现金流为121.19亿人民币，同期相比为-193.04亿人民币，重要因期限内非发布股票发行、获得贷款、发售中期票据和公司债券(511030)券提升而致。依据18日全新应急预案，本次公司债券(511030)券类型包括一般公司债券(511030)券、翠绿色公司债券(511030)券、精准脱贫公司债券(511030)券和大湾区重点公司债券(511030)券等。限期不超过十年（含十年），能为单一限期类型，也能为多种多样限期的混和类型。本次券募资扣减发售花销后，拟用以填补周转资金、项目投资基本建设、还款贷款银行等合理合法合规管理主要用途。

本次债券发行目标为专业投资者，将采用网下边向专业投资者询价采购配股的方法，由外国投资者与记账整治人依据簿记建档结果开展债卷配股；本次债卷不向自然人股东优先选择配股。公示中还提及了偿还债务保障体系，在发售的公司债券(511030)券掩藏可能不可以按时偿还债卷等额本息贷款或是期满没法按时偿还债卷等额本息贷款状况时，将最少采用下列偿还债务保障体系：（1）不向公司股东利润分配；（2）延期重特大境外投资、回收企业兼并等资本性支出新项目的执行；（3）调增或停收企业执行董事和高級整治工作人员的薪水和奖励金；（4）企业重要责任者不可调职。

三季报扭亏为盈

民航运输稳进再生

受新冠肺炎肺炎疫情危害，2020年全世界航空公司全产业链企业均承受严峻形势。

南方航空(600029)是在我国三强国有技术骨干航空货运集团公司之一。今年前三季度，南方航空(600029)完成营业收入653.50亿人民币，同比减少43.98%；纯利润亏本74.63亿人民币，上年同期赢利40.78亿人民币。南方航空(600029)表述，由于肺炎疫情对航空运输业及其世界经济发展趋势导致的巨大损害，可能集团公司今年全年度经营业绩会遭受重特大不好危害。

但是，南方航空(600029)已于第三季度扭亏增盈，期内完成主营业务收入263.86亿人民币，纯利润7.11亿人民币。在三大航中唯有完成单一季度扭亏为盈。依据全新发布的十月运营数据，南方航空(600029)主要表现醒目，十月中国货物运输运输能力与旅客周转量均主要表现为环比升高。专业人士预测分析，南方航空(600029)在三大航中领跑完成单一季度赢利，在其中一个重要有益要素便是货运物流业务流程对销售业绩的奉献。而中国国航(00753)与中国东方航空(600115)在历经混合制改革后，物流货运早已从上市企业表格中脱离。

值得一提的是，近期南方航空(600029)的货运物流混合制改革计划方案也早已公布。华贸物流(603128)(603128)十一月10号夜间公示，南方航空(600029)属下控股子公司南方航空(600029)物流货运（广州市）有限责任公司拟进行混和所有制创新，上海市区协同产权交易所开展发布挂牌上市，根据股权收购方法发布征选1~15名可交换债券，释放出来股份占比不超过49.5%（含员工持股计划）。

从领域整体再生状况看，伴随着中国肺炎疫情控制状况逐渐平稳，中国航空正展示出稳进的还原进度趋势。依据中国民航总局数据信息，十月民用航空共进行游客货运量5032.三万人数，还原至同期相比的88.3%；进行货运量货运量62.一万吨，同比减少6.8%。中国货物运输飞机航班共执行40.八万班，同比增速8.1%。

国金证券(601688)全新券商报告强调，A股重要发售航空公司（中国国航、南方航空、东方航空、秋春、吉祥如意）十月再度增加中国线运输能力推广，中国线提供同增13.6%，但是要求提高稍有落后，但仍同增4.5%，中国线客座率 77.9%，同降6.7%。可能四季度至明年春节，中国航空公司要求依旧存在提高室内空间，rmb相对性美金汇率持续增值，四季度迄今已增值3.0%，且石油价格坚持不懈底位，或将持续支撑点航空公司纯利润还原。其他，疫苗研发提升或将变成国际性线转暖的重特大金属催化剂，进一步催化反应航空公司要求和版面公司估值提高。