可转换债券投资人再度遇到强赎“灰天鹅”

可转换债券投资人再度遇到强赎“灰天鹅”

振德医疗(603301)（603301）11月9日午间公告，企业于11月9日举办股东会大会，管理决策依照债卷颜值加本期应计利息的价钱赎出全体人员未股权转让的可变换公司债券(511030)券。投资人除要求期限本质二级市场销售再度买卖或依照14.01元/股的转股价格股权转让外，仅能选择以一百元/张的票面价格加本期应计利息被强制性赎出。若被强制性赎出，将遭遇很大项目投资损害。

7日前已提示强赎

11月9日，随着着A股疯涨，可转换债券市场行情再一次暴发，24小时近九成转载增涨。中证500转载指数值收市涨0.88%，成交量377.61亿人民币。

9日疯涨7.66%的振德转载收盘价格达522.52元，而正股振德医疗(603301)同一天收盘价格为72.47元，全新总市值156.4亿元。

疯涨那天晚上，强赎“灰天鹅”悄悄地到来。振德医疗(603301)11月9日午间公告，企业于11月9日举办股东会大会，管理决策依照债卷颜值加本期应计利息的价钱赎出全体人员未股权转让的可变换公司债券(511030)券。投资人除要求期限本质二级市场销售再度买卖或依照14.01元/股的转股价格股权转让外，仅能选择以一百元/张的票面价格加本期应计利息被强制性赎出。

强赎，即企业能够选择按颜值加相匹配贷款利息赎出转载，赎出价钱一般比一百元稍高。大部分状况下，处在股权转让期的转载，倘若持续30个股票交易时间中有十五日转股价值超出130%，上市企业很有可能会选择强赎。

据了解，强制性赎出条文，会促进可转换债券持有者在期内股权转让，这般她们就变为公司股东，上市企业就无需还钱，剩下限期的贷款利息也无需付。而对持有者而言，倘若没在强制性赎出要求的期内买卖或股权转让，持有者则会遭到赎出价与那时候的转载价钱差值损害。

事实上，早在11月2日，振德转载已公示提示强制性赎出的风险性。

11月9日晚的公示显示信息，振德医疗(603301)个股自今年10月20日至今年11月9日期内，考虑“在本次发售的可变换公司债券(511030)券股权转让期限内，倘若上市公司持续30个股票交易时间中最少有15个股票交易时间的收盘价不少于本期转股价格的130%(含130%)”，已再度开启“振德转载”赎出条文。

40好几个转载很有可能强赎

实际上，几天前千万里转载一样掩藏强赎。

11月2日夜间，万里马(300591)公示称，由于上市公司收盘价在今年9月11日至今年10月30日持续30个股票交易时间中，有15个股票交易时间不少于本期转股价格（6.89元/股）的130%，已开启可转换债券赎出条文。股东会愿意企业履行提早赎出权，以本次可转换债券颜值加本期应计利息的价钱（100.21元/张）赎出在赎出登记日（今年11月30日）在册的全体人员“千万里转载”。

测算得知，若以公示当天232元的收盘价格测算，假定投资人被企业以100.21/张赎出得话，投资人可能巨亏逾50%。也正由于这般，11月3日新盘后千万里转载即平行线大跌。从千万里转载11月2日公布强制性赎出迄今，价钱已狂跌34.22%。

据了解，十月至今，转载市场销售被投资人油爆，甚至掩藏临停潮。为抑制炒风，10月23日，中国证监会拟定制订了《可转换公司债(511030)券治理方法（征求意见稿）》以及表明，向社会发展发布征询建议，对市场销售是一剂利好消息。

10月30日，深圳交易所发布《关于完善可转换公司债(511030)券盘中临时停牌制度的通知》要求，盘里卖价较前收盘价格初次增涨或大跌做到或超出30%的，临时性股票停牌至14时57分。11月2日，深圳证券交易所可转换债券“融断”最新政策宣布执行，市场销售减温。

现阶段，除振德转载外，事实上现有多个可转换债券开启提早赎出条文，这种可转换债券理论上都是有提早赎出的风险性。Wind数据信息显示信息，依据可转换债券提早赎出条文，截止11月9日早已开启提早赎出体制的可转换债券已达44只，除开振德转载，也有43家企业理论上都可以开展提早赎出，必须留意。