涪陵榨菜(002507)等白马股总市值从原先的“预转固”到现

昨天晚上，茅台酒公布前三季度营业收入及纯利润均完成二位数的同比增长率。较早期，“咸菜茅台酒”涪陵榨菜(002507)、“处理芯片茅台酒”紫光国微(002049)、“玩耍茅台酒”吉比特(603444)、“药业茅台酒”长春高新(000661)等均因销售业绩增长速度不如预测分析或市场销售市场需求分析翻转，而连续产生崩盘式爬行，即说白了的一天崩一个茅台酒。

所述企业均系市场销售认可的白马股，销售业绩平稳、预测分析晶莹剔透、组织聚堆，高频率次的狂跌早已对市场销售造成了很大的冲击性，甚至引起例如高提高神话传说破灭，伪白马股、伪价投股现原形等提出质疑。甚至有，有些人在预测分析，诸多行业的茅台酒已依次折翼，真茅台酒什么时候崩盘？

那样的提出质疑或预测分析，客观性上是对各个领域的白马股开展扣帽子式的社会道德关联；换句话说，一切一家企业，凡被评定为相匹配行业的白马股，便只有涨（销售业绩与总市值双增长），不可以跌，一旦大跌，该企业便会被唾骂。

以涪陵榨菜(002507)为例子，肺炎疫情期内的高提高众所周知，因而得到 各界资产关注，后肺炎疫情期内的低速档提高立刻令企业深陷公司估值回调函数的处境。实际上，咸菜还是咸菜，原来的运营模式和整治方式并沒有实质上的转变。那麼，涪陵榨菜(002507)等白马股的总市值从原先的“预转固”到现在的“回调函数”，到底发生什么事？

白马股自身存在本质的提高逻辑性。一切领域都是有高矮波动转变，只不过是白马股企业因为治理能力、市场销售工作能力等更胜一筹，销售业绩更加稳定和可预测分析，但我觉得代表着白马股在一切状况下均可优良抵挡领域遭遇的负面信息冲击性。肺炎疫情爆发客观性上上升了咸菜等日用品的要求，肺炎疫情减轻也一定会适度减弱咸菜的消费市场，它是专业性、针对性转变，并不可以归因于某一家企业。

市场销售在公司估值层面已授予白马股必需的股权溢价。市场销售的盈利要求事实上高过白马股的提高工作能力，白马股的分阶段主要表现超出同行业的大部分个股，股权溢价要素不容忽视。也就是说，市场销售常常在多多少少地透现白马股的提高发展潜力，并期冀白马股可以完成超预测提高，当资产关注过多过急时，透现幅度也一定会快速变大，造成 总市值的提高突显背驰未来销售业绩的提高。新闻记者觉得，这一全过程并不是使用价值发现，只是埋雷，最后造成 公司估值崩盘并非销售业绩崩盘。

公司估值崩盘而销售业绩不崩盘，并不可以表明过多的难题。不论是涪陵榨菜(002507)，还是紫光国微(002049)，现阶段仍未掩藏突显的销售业绩往下翻转征兆，说白了的销售业绩提高不如预测分析，更账面价值的搞清楚是，市场销售对业绩预计过度好，总市值被一再提高，偏移了企业一切正常的增长曲线。大家都知道，每一年的销售业绩提高毫无疑问会出现吊顶天花板，不太可能无尽提高，但每一年的总市值提高并无严苛的吊顶天花板，要是资产甘愿蹭热点，总市值一年提高十倍、千倍并不是不太可能。很痛惜，白马股在销售业绩提高比较有限的前提条件下，定价不太可能无限制的增涨，不然便非白马股，只是牛股。

以平常心对待白马股和白马股的回调函数，很有可能会更好。这一轮的白马股回调函数，既不可以表明股票投资的失效，更不可以表明中国实体经济发展趋势的分阶段见顶，仅仅涨多了以后的回调函数和恢复。