10月物流行业掩藏量价积极主动数据信号

10月，物流行业掩藏量价积极主动数据信号，最先是领域要求大超预测，件量同增45%，增长速度同比/环比提高8.1/19.五个百分比；另外价钱端也掩藏毫无疑问改进，10月同城网 外地价钱同降16.1%，下降同比下挫2.0个百分比。组织强调，领域要求超预测另外价钱有一定的减轻，热季物流行业赢利挤压或有一定的降低，积极主动关注双11快递版面针对性机遇。

关键逻辑性

大销&冷冬推高电子商务要求，10月快递公司件量同增45%，要求大超预测。10月，物流行业件量达80.9亿件，同比增长率44.6%，增长速度较同期相比加速19.五个百分比、同比提速8.一个百分比。10月领域要求形势度提高大超预测，重要系1）农特产品(000061)收寄要求充沛，中、中西部件同增63%/41%，环比加速18/17个百分比；2）邮政快递919电商节&10月消費推动月&第一届消费扶贫月带动电子商务及快递公司要求；3）冷冬催产对服装网上消费市场。1-10月领域总计件量同增27.9%，总计增长速度年之内初次环比转正定级，环比加速1.五个百分比。

领域票价格同比回暖0.13元，价格竞争边界缓解。领域方面，九月份票价格10.19元，环比仍低1.41元，但同比回暖0.13元。企业方面，顺通系层面，韵达股份(002120)票价格2.15元，环比仍低0.98元，但同比提高0.03元；圆通速递(600233)票价格2.18元，环比仍低0.55元，但同比提高0.07元；韵达快递(002468)票价格2.18元，环比仍低0.64元，但同比提高0.07元。自营系层面，顺丰控股(002352)票价格18.47元，环比仍低3.3元，但同比提高1.36元。

国际快运件价钱再度回暖，新游戏玩家起量迅速再度降低CR8（物流行业聚合度指数值）。国际性跨境电商物流持续坚持不懈供求焦虑不安的高形势状况，10月国际性及港澳台地区快递公司件价钱同增20.2%至57.7元，上升幅度同比提高8.6个百分比。1-10月领域CR8环比提高1.一个百分比至82.9%，但是已同比持续7个月降低，每月CR8同比减少1.五个百分比至81.0%。领域CR8降低的缘故关键是极兔及众邮快递公司起量迅速，现阶段极兔/众邮每日件量已飙升至1000万件 /近一百万件，促使领域市场份额趋向分散。

“双十一”到来订单数有希望持续高增，或有短期内催化反应。组织推论本年物流行业整体呈现淡旺季不淡、热季更旺的特点，件量高增仍将持续。“双十一 冷冬”是四季度快递公司要求超预测提高的关键逻辑性：一方面，电子商务大佬本年度的“双十一”玩法自主创新有希望推动GMV超预测提高，比如，天猫双十一大促较往年一波变两波，余款付款提早、限期增加，提升 锁住订单信息可预测性；京东商城对于外站引流方法及直播带货授予服务平台抽成优惠待遇，一部分状况服务平台抽成降到1%。另一方面，今年 冷冬将催化反应服装类产品购买要求，网上方式有希望获益，依据浙商纺服精英团队见解，各重要品牌服装在冷冬预测分析下已逐渐开始补财库，2020年四季度销售量有希望在上年四季度抵抗寒冬的效用的低数量上完成较快提高。两层面要素累加，四季度中下游快递公司有希望从这当中获益，迈入版面性催化反应机遇。

利好消息企业

国信证券(002736)强调，进到热季后，中低档快递公司市场销售的水龙头“四通一达”价格竞争有希望缓解，且引领者的市场占有率持续与落后者打开差别，建议短期内选举股票价格早已大幅度回调函数但是领跑优点仍在的韵达股份(002120)；对于顺丰控股(002352)，大家觉得伴随着电子商务逐渐进到热季，时效性业务流程增长速度有希望坚持不懈较高增长速度，且企业长期性进度室内空间大、可预测性高，再度选举，建议长期性拥有。

广发证券(06030)强调，关注量价利好消息提升下，双十一前快递公司版面针对性机遇。选举自营互联网资源稀有、时效性件提高不错、优惠个产品降低不错的顺丰控股(002352)。

浙商证券(601878)强调，水龙头汇聚的市场行情发展趋势下，项目投资方位必须区别跑道：1）自营系层面，建议关注专心致志于时效性件堡垒高筑、深层降低电子商务业务流程、另外新起商圈综合性合理布局的顺丰控股(002352)；2）A股“顺通系”层面，建议关注阿里巴巴入股投资颠覆式创新、件量经营规模及增长速度领跑、另外散件毛利率相对性较高的韵达股份(002120)，及其成本控制持续提升的圆通速递(600233)。

山西证券(002500)强调，选择股票建议关注两根主线任务，一是订单量市场销售市场占有率持续领跑、规模效益明显、有着成本费优点的加盟代理制快递公司水龙头；二是主推中高档市场销售，每票收益高，产品构造健全、服务水平突显的自营水龙头服务提供商。建议关注：顺丰速递、圆通速递(600233)、韵达股份(002120)。

文中內容优选自下列券商报告：

国信证券(002736)《2020年9月快递行业数据评价：看好快递旺季行情，推选顺丰和韵达》

广发证券(06030)《快递行业2020年9月数据跟踪评价：快递需求大超预测，价格战环比趋缓》

山西证券(002500)《快递行业月报：9月行业聚合度小幅回落，业务量同比创本年新高》

天风证券(601162)《物流行业：9月业务量增速突破至44.6%，单价环比有所修复》

浙商证券(601878)《物流行业快递数据月月看：9月快递表现优秀，量价向好，再次关心龙头企业》