央行工作论文提出应全方位放开和鼓舞生育 婴童概念爆发

婴童概念15日盘中强势拉升，截至发稿，贝因美(002570)、威创股份(002308)、新华锦(600735)、金发拉比(002762)、安奈儿(002875)、美盛文化(002699)、高了股份等涨停，爱婴室(603214)涨逾8%。

消息面上，央行近日在工作论文中提出，我国要认清人口形势已经改变，要认识到人口红利当时用得舒适，事后是需要偿还的负债；要认识到人口惯性是跨代际的庞大力道，其反作用力将导致人口反方向变化；要认识到教育和科技进步难以弥补人口的下降。为此，应全方位放开和鼓舞生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难，综合施策，久久为功，努力实现2035年远景规划和百年奋斗目的。

日前，恒大钻研院公布的中国生育报告指出，2016年“全方位二孩”现行政策实行，当年出生人口攀升至1786万，创2000年以来峰值，但之后连年大降。2017年出生人口下滑至1725万，2018年再下降200万至1523万，2019年降为1465万。2020年数据待2021年4月第七次人口普查公报公布，但不少地方披露当地出生人口较2019年下降10%-30%。2018、2019年出生人口创1949年以来除1960-1961年自然灾害时期外的新低，2020年必再创历史新低。

中信证券(06030)指出，目前“十四五”规划全文已经公布，强调“促进实现适度生育水平”以及“健全婴幼儿进展现行政策”。近年来我国新出生人口数量延续下滑，估计2020年数据更为严峻，或将是引发生育现行政策调整的直接原因。估计2020年全国的新出生人口约1290万人，同比下降12%，人口净增加270万人，同比下降42%。若无现行政策调整，不排解“十四五”期间隐藏人口负增长的可能性。

该机构认为，估计第七次人口普查结局将在2021年4月公布，生育现行政策或将渐进式调整。估计将放开三孩生育，而生育鼓舞现行政策将在将来十年循序渐进地加码。短期看来，估计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，估计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则估计该效果足以使总和生育率坚持在1.5-1.8之间。中长期看来，要将生育率坚持在适度区间，仍需要生育鼓舞现行政策的支持。