一季报主动权益基金小幅减仓 配置更均衡

伴随着公募基金2021年一季报的渐渐披露，易方达等多个公司旗下知名基金经理在一季度的调仓换股情况得以曝光。

据证券时报记者统计，不少主动偏股基金在一季度减仓应对销售市场调整，目前已经披露了季报的股票型基金和偏股型基金仓位仍在历史高位，而且做了结构调整。

据证券时报记者统计，截至4月19日，已经公布2021年一季报的83只主动偏股基金（含偏债混合基金、偏股混合基金、灵敏配置型基金、股票型基金，各类型合并计算）在一季度的平均仓位达67.21%，而去年底这些基金仓位为68.44%（仅算可比数据），总体下降了1.23个百分点。不过，目前股票基金和偏股混合基金一季度平均仓位分别达到91.58%、88.93%（仅计算老基金），仍处于历史较高水平。

在已公布季报的基金中，有31只季末仓位超过90%，占比达32.3%。其中易方达金融行业(510650)、易方达优质企业三年持有、易方达中小盘、易方达价值精选、兴华永兴A、易方达蓝筹精选等多只基金仓位超过90%。也有一批基金仓位不足60%，不过其中更多是偏债混合类基金。

不少基金经理也在季报中展露一季度的投资思路，更多依靠调仓换股来应对。张坤在易方达蓝筹精选基金一季报中写道，易方达蓝筹精选基金在一季度股票仓位基础维持稳定，并对结构进行了调整。行业方面， 减仓食品饮料版块，加仓银行等。

易方达价值精选表达，在一季度维持了较高的股票仓位，关键降低了食品饮料、休闲服务、化工等行业的配置，增加了计算机(512720)、银行等行业的配置。

针对2021年二季度的股市走向，不少基金经理认为销售市场波动或延续，企业盈利的增长将成为促进将来股价上涨的最重大的因素。

易方达钻研精选基金经理表达，经过前两年的大幅上涨，由销售市场化和国际化进程驱动的A股核心企业的估值重构过程基础完成。在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为促进将来股价上涨的最重大的因素。这将更加考验治理人对基础面的钻研深度，以及合理定价的能力。销售市场的大幅波动，对短期投资者来说是风险，但对长期投资者来说，则是猎取超额收益最好的机会。

中庚小盘价值基金(501310)经理认为，后势投资思路上，积极布局当前风险溢价水平下销售市场估值结构性分化的机会，坚持低估值策略，重点关心低估值且基础面良好、受益经济发展延续边际向好的行业，包含广义制造业及偏成长的高端制造(161037)领域（电子、新材料、机械等）。