酿酒版块再度拉升，迎驾贡酒等涨停，关心次高端和中档

酿酒版块21日盘中再度大幅拉升，截至发稿，迎驾贡酒(603198)、皇台酒业涨停，金徽酒(603919)涨逾7%，山西汾酒(600809)涨逾5%，青青稞酒(002646)、老白干酒(600559)、ST舍得等上涨幅度超4%。

近日， 白酒版块表现较为活泼，特殊是次高端白酒，在水井坊(600779)、ST舍得等酒企的带动下，次高端总体上涨幅度优于白酒版块。东兴证券(601198)指出，次高端版块的上涨，一方面反映了春节期间销售较为旺盛的情况，估计2021年一季度业绩会有较大幅度的回暖，销售市场对次高端酒企业绩有修正；一方面还是次高端白酒股价前期回调幅度较大，在利好带动下股价的反弹，估值有所修复。

兴业证券表达，去年销售市场风格对二三线标的有偏见，估值受到压制。一直强调“并非全部的白酒都在抱团”，版块仍存有预测差。确定性中长期逻辑理应得到更高溢价，可是21年或是偏“短线”的一年，短期业绩兑现、估值性价比或被给予更高权重。销售市场前期对次高端及区域酒的预测不充分，部分股票估值有修复空间。

经济发展活泼度起来，二三线酒在后续几个季度有望延续超预测，特别是结构升级会带来利润高增。背后原因在于：1）千元品牌价盘推高后，为次高端及区域酒的价格上涨、高端品牌的推出打开了空间，且从行业历史表现看来，均有顺次演绎现象；2）经济发展回暖，居民收入复原、餐饮延续复苏，消费能力和消费意愿都突出提升，利好大众消费场景，对次高端及区域酒提振较大；3）“就地过年”被压抑的消费，有望在今年延续回补。

该机构表达，再次强调现阶段的投资逻辑：业绩披露期寻觅超预测，反弹时精选性价比，重点看好次高端和中档酒表现。具体标的延续关心今世缘(603369)、古井贡酒(000596)、山西汾酒(600809)等，针对业绩超预测的水井坊(600779)、厂商积极好的泸州老窖(000568)意见重点布局，针对业绩稳健高增的茅台、五粮液(000858)，改善看得见的洋河延续推选。