酒类股大幅下挫，迎驾贡酒跌停，啤酒股整体暴跌

酒类股26日盘中大幅下挫，截至发稿，迎驾贡酒(603198)跌停，口子窖(603589)、兰州黄河(000929)下滑超6%，伊力特(600197)跌逾5%；啤酒股整体下跌，重庆啤酒(600132)跌近9%，珠江啤酒(002461)、惠泉啤酒(600573)跌逾4%，燕京啤酒(000729)、青岛啤酒(600600)等均下跌。

近日，以金徽酒(603919)、迎驾贡酒(603198)为首的二三线白酒股表现表现活泼。对此，国金证券(600109)指出，最近小酒行情火爆源于春节、春糖产业端积极反馈，且步入季报期，白酒业绩表现超预测带来催化，高质量报表延续印证行业的繁荣与景气。从确定性+估值性价比角度，意见现阶段重视一线白酒的投资价值。①对比小酒，高端酒2019年一季度至2021年一季度的收入、利润复合增速并不低，且延续收割销售市场份额的逻辑不变（2019年一季度至2021年一季度茅+五+泸市占率累计提升约4pcts），且资产质量更优异。当前高端3家对比小酒的估值性价比凸显（2021年PE约40-50倍）。②洋河股份(002304)安全边际高，ROE坚持在20%以上，股利支付率常年坚持在55-60%，革新有望带来基础面加快改善。从成长性角度，意见关心基础面延续超预测+品牌势能好的种类（酒鬼酒(000799)、山西汾酒(600809)）。

国泰君安(601211)证券认为，最近在基础面（一季报低基数）与估值（相对低位）的同步驱动下，二三线小酒关心度显著提升且略有透支，一季报继续披露后预测逐步兑现，部分小酒高预测之下一季报低于预测，估计最近心绪将逐步回落。重新回归龙头酒企，重点布局高性价比龙头，短期看龙头一季报业绩行情趋势积极、有望超销售市场预测，从最近跟踪情况看来二季度回款行情趋势良好，茅五泸三大高端白酒总体进度快于去年同期，茅台批价坚持高位下五泸千元价格带充分受益，国窖、汾酒全年目的积极下业绩高增长确定性强。把握大酒投资机会，重点布局：茅台、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)、今世缘(603369)、顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)；黑马：迎驾贡酒(603198)、酒鬼酒(000799)。