行业坚持高景气！细分行业龙头业绩翻倍

摘要：

半导体(512480)材料行业(510620)总体处于景气周期，在去年相对较低净利基础上，今年一季度，半导体(512480)材料细分行业业绩实现翻倍增长，集成电路龙头韦尔股份(603501)今年一季度实现净利润10.41亿元，同比增长133.84%，芯片代工龙头中芯国际(00981)目前还未公布一季报业绩，公司估计将于2021年5月13日披露一季度业绩，射频芯片龙头卓胜微(300782)今年一季度增长224.34%，增幅同样可观。

市值方面，整个半导体(512480)材料行业(510620)目前总市值仍偏低，只有韦尔股份(603501)、中芯国际(00981)、卓胜微(300782)等少数企业总市值过千亿，半导体(512480)材料设备制造商北方华创(002371)总市值超800亿，刻蚀设备龙头中微公司(688012)总市值也仅有600亿。

年度涨下滑方面，总体而言，集成电路龙头今年来上涨幅度相对靠前，韦尔股份(603501)今年来累计涨30.9%，卓胜微(300782)涨近35%。半导体(512480)材料设备龙头以及半导体(512480)材料材料龙头今年来均有不同程度回撤。

机构观点

天风证券(601162)认为，从中长期维度上，驱动半导体(512480)材料行业(510620)成长的因子仍然存有。下游应用端以5G/AI/IOT主导线，在下游需求延续旺盛，供不应求带动景气延续向上的背景下，国内半导体(512480)材料企业具备国产替代不可逆的机会，国产替代+成长性成为是当下时点的版块逻辑。

2021年第一季度中国手机出货量达到96.2百万台，相较于2020年第一季度同比增加101%；疫情催生PC需求，2021年第一季度全球PC销量同比增长55%；汽车景气复苏，2021年第一季度中国汽车销量同比增长77%。

天风证券(601162)表达，随着半导体(512480)材料产业的进展，先进制程与成熟制程将延续并进成长，包含5G/AI/AIOT的进展，驱动总体半导体(512480)材料销售市场，包含先进制程与成熟制程延续增长；扩产难解短期高涨的需求，成熟产能短缺延续，成熟制程的产能目前属于供不应求的情况，产能短缺造成结构性问题估计会延续到明年；晶圆代工产能紧缺，传导至半导体(512480)材料产业公布涨价公告。终端需求提升叠加代工产能已经满产、新增产能短时间内无法快速放量，供需矛盾导致了晶圆代工及相关产品价格的上涨。

安宁洋证券指出，无论是汽车、NB還是智专家机供应链，還是上游原材料，供货“涨声”仍源源不断，部分关键大厂芯片交期已经提升至50周以上，令很多从业者都直呼二十年之未见。假如说去年短缺的端倪是疫情，那么今年延续恶化的推进力则不得不说是贸易战、新能源、各类天灾、通路超额备料共同联动的“人祸”。连从业者都无法预判的景气变换，又岂是金融行业(510650)能短期断言的，供给荒针对上游材料、制程领域的影响与下游终端领域是泾渭分明的，因此，最近在细分子行业的配置上，应更多的偏向于前道供应，面板领域就是这其中最好的例子，BOE和CSOT的超高景气有望连续全年。

川财证券也表达，随着半导体(512480)材料产业国产化的进程加快，有利于国内设备厂商谋求进展机会。最近的产业链缺货以及美国对中国半导体(512480)材料产业链的限制，促进下游厂商寻求芯片供给的多样化以及国产化，以提高其供应链安全性，有利于国产化芯片厂商的扩产，也有利于国产半导体(512480)材料设备厂商的进展。

川财证券意见关心半导体(512480)材料设备厂商相关标的：北方华创(002371)（国内最大半导体(512480)材料设备厂商）、中微公司(688012)（高端刻蚀设备）、盛美股份（半导体(512480)材料清洗设备）、至纯科技(603690)、精测电子(300567)（泛半导体(512480)材料检测）、华峰测控（模拟测试机）以及新莱应材(300260)（流体和真空管路系统）等。