行业仅一家亏损，净利最高增长261倍！

摘要：

2021年一季度，国内钢铁上市公司业绩近乎全线飘红，仅有一家公司亏损（西宁特钢(600117)亏损0.68亿元）。其中，重庆钢铁(601005)一季度净利润同比增幅达到261倍，凌钢股份(600231)净利增长52倍。

从市值看来，宝钢股份(600019)以1921亿市值稳坐头把交椅，其次是中信特钢1308亿元，第三是市值670亿元的包钢股份(600010)。除上述三家公司外，其它钢铁上市公司市值均在500亿元以下。

伴随业绩增长，钢铁股行情不错，年初至今整个版块上涨幅度中位数达到32%。上涨幅度最大的是太钢不锈(000825)，年初至今上涨76.45%，公司一季报净利润增长了11倍。此外，华菱钢铁(000932)、鞍钢股份(00347)、马钢股份(600808)等上涨幅度靠前。从品类看来，普钢类股票行情强于特钢类。

机构观点

4月28日，财政局部公布公告，自2021年5月1日起，将146个热轧、冷轧、涂镀板、不锈钢、管材等部分钢铁产品出口退税率由之前的13%降为0。国务院关税税则委员会公布公告，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税，其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率。

光大证券(06178)研报认为：出口退税的调整有望推进全年压减钢产量现行政策的实施、以及打压矿价格。工信部、发改委今年多次提出“确保全年钢产量下降”，但1-3月全国粗钢累计产量为2.71亿吨，同比增长15.6%，同比增长量为3659.2万吨，Myspic钢价综合指数今年以来和近一年以来上涨21.22%、54.72%（虽然仍分别跑输同期CRU全球钢价指数7.71、4.19个百分点），因此压降钢产量不得不防通胀。而此次出口退税率的调整，则将有助于压减钢产量现行政策的履行、同时将打压铁矿石价格。

投资意见：碳中和将在中长期抑制碳排放量大、高耗能的钢铁业供给，改善供求关系前景。从流动性、版块估值和盈利行情趋势三个角度看来，钢铁业仍然面临共振的投资机会。意见关心标的：华菱钢铁(000932)、宝钢股份(600019)、太钢不锈(000825)、重庆钢铁(601005)、新钢股份(600782)、柳钢股份(601003)、方大特钢(600507)、三钢闽光(002110)等。

平安证券研报认为：此次税收现行政策调整是在国内钢材及关键原料价格延续上涨的背景下颁布，意在抑制国内大宗商品(161715)延续上涨的势头。短期看来，此次现行政策调整有利于抑制钢材和铁矿石价格上涨，同时还是为将要颁布的钢铁产量压降现行政策做铺垫；中长期看来，也有利于引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进行业转型升级和高质量进展。由于取消出口退税现行政策有保有压，针对生产出口高附加值钢材产品的企业将是重大利好，推选宝钢股份(600019)和中信特钢。

兴业证券研报认为：在需求增加、价格上涨的背景下，钢材利润再次坚持高位。我国钢铁行业正走在高质量进展的路上，看好环保钢企和拥有高附加值产品钢企将来的进展。坚持行业评级“推选”。

普钢意见关心估值低、分红高，下游多元分散风险的中厚板标的：华菱钢铁(000932)、南钢股份(600282)；意见关心成本优势显著、盈利能力强的长材标的：方大特钢(600507)、三钢闽光(002110)；

特钢意见关心：中信特钢、永兴材料(002756)、久立特材(002318)；

意见关心高温合金标的：抚顺特钢、应流股份(603308)。