底部区域的基金投资策略

当下的A股大盘，在经过内外部等一系列利空因素的打压下，再一次下挫到3000点临近。无论从A股大盘的估值水平，還是从中国经济发展增长的将来前景看来，A股大盘已进入底部区域。上证综指离今年4月的低点仅一步之遥，但实际上很多股票已经创下来新低，销售市场心绪也极度消极，A股大盘在底部会有一个“磨”的过程，这个过程也许是较为煎熬的，但毫无疑问还是捡廉价货的良机。从基金投资的角度而言，投资者该如何应对呢？

买基金亏钱的

最大原因是什么？

从历史业绩看来，把时间略微拉长一点，比如三到五年，大部分基金都是能够获得正回报的，有些基金乃至能取得超过100%的收益率，但为什么基民始终有一种“基金公司赚钱、基民亏钱”的感受呢？除了挑选的基金产品不符合自己的风险收益特征之外，基民亏损的一个最关键原因，就是买基金的时点不对。

投资者购买基金的动力，往往都是销售市场形成赚钱效应的时候，销售市场的赚钱效应越突出，基民购买基金的亲热和动力越强，投资的过程中有一种潜在的攀比效应，就是看到四周的人赚钱了，自己没赚钱或者赚的没别人多，这简直比亏钱还难受！也可以说，这是一种从众效应，而在销售市场火热的时候，股票销售市场的估值都不廉价，实际上风险已经愈来愈大。针对基金公司来说，为了扩大资产治理规模，基金公司会在销售市场火热的时候拼命发新基金或者进行老基金的延续营销，而基金募集资金到位成立后，因为有肯定的仓位限制，比如股票基金的最低仓位是60%，基金就会被迫在销售市场高位买入股票。一旦销售市场进入调整，基金业绩就形成亏钱效应。

其实，针对基金来说，最好做业绩的时候，是销售市场极度消极、股票销售市场估值比较廉价的时候，这个时候有大量的廉价股票可买，预测收益可观，但这个时候投资人又畏惧后势再次下挫，不敢买入基金。

从本质上来说，基民要想通过投资基金赚钱，最好的策略，就是在销售市场大幅下挫、估值进入突出的低估区间时买入，在销售市场人声鼎沸时出手，这实际上是需要投资者具备肯定的反人性能力。针对基民来说，反人性其实是需要相当的投资经验和反思能力的，假如具备投资上的反人性能力，不在销售市场处于高位时追高购买基金，而是在销售市场处于相对低位或底部区域时买入基金，或者定投基金，把时间略微拉长点看，基民可能率是可以赚钱的。

当下的A股大盘，无论是股民，還是基民，心绪都较为低迷，但投资是需要长远好主义的。从眼下的利空因素看，好像股市看不到反转的迹象，但经过大幅下挫之后，估值廉价就是最大的利好，假如销售市场对美联储加息预测的反应已经基础到位，四季度的经济发展数据符合预测乃至超过预测，A股大盘可能率会迎来一波反弹行情。那么，这个时候买入基金，便是可能率盈利的。假如投资者想要更保险一点，分批买入或者定投还是不错的方式。

买什么基金最好？

既然A股大盘的底部区域迎来投资基金的良机，那么，针对基民来说，买什么样的基金最好呢？

首先，假如对具体的行业没有研判的话，投资者可以购买宽基，或者直接购买ETF，比如沪深300ETF(159912)、新能源ETF(159930)、光伏ETF，这些基金至少可以让投资者享受到销售市场反弹的平均收益。

前段时间跌得越深的基金，好比跌透了的股票，只要公司质地不差，反弹起来的时候力度也最大。好比这几天强势反弹的医药股，特别是医疗器械，反弹起来几天就可以回补此前一两周乃至一两个月的下滑，基金还是同理。股票销售市场的风格轮动很快，往往前期暴跌的种类，接下来反弹力度更大。所以，在销售市场的底部区域，买那些下滑够深的种类，还是一个不错的挑选。

假如投资者坚信当下热门但前期下滑较大的一些赛道依然是将来中国经济发展进展的主赛道，比如新能源、新能源汽车、光伏、半导体(512480)材料，就可以购买这些行业的行业基金。行业基金虽然是“窄基”，但一旦反弹起来，就可以充分享受行业高速进展带来的阿尔法收益。

定投。实践证明，定期定投是一种比较好的基金投资方式，通过定投，可以平滑掉销售市场大幅波动带来的风险。而且，越是销售市场突出处于底部区域时，定投的额度可以高一些，当销售市场心绪高涨、股票销售市场的估值水平突出高估时，就可以降低定投的额度或者赎回基金。特别是针对追求稳定收益的人来说，定投是一项风险可控、方式灵敏的基金投资方式。

基金投资的方式千千万，目前A股大盘的基金产品数量已经突破10000只，远远超过股票的数量，如何挑选基金实在是一个难题。但基金投资的关键還是股票，投资者购买基金时，本质上还暗含着对股票销售市场的推断。比如当下这个时点，假如投资者购买基金，相当于投资者认可了股票销售市场处于底部区域，具备肯定的投资价值。基金背后的底层资产，其实是股票销售市场，所以，挑选基金不能脱离于股票销售市场，假如股票销售市场估值水平高企，过往业绩再优秀的基金，其实都是不具备突出投资价值的。