当前股票比债券性价比高

吴闻与李康是国寿安保基金公司治理“固收+”产品的“黄金搭档”，且他们在各自领域均颇有建树。前年股市行情

吴闻拥有丰富的大类资产配置和债券投资经验，具备混合型基金和债券型基金的双优投资治理经历。李康则拥有超过10年量化投资从业经验，对量化钻研和投资、风险操纵等方面具备丰富的投资治理经验。由吴闻与李康再度联袂治理的国寿安保稳泽于9月30日进入重点发售期。前年股市行情

“固收”与“量化”默契配合前年股市行情

此次新发产品国寿安保稳泽，吴闻是主基金经理，负责大类资产配置和债券方面投资；李康则负责权益部分，关键以量化策略主导来进行权益资产方面的投资。前年股市行情

此前，两人合作治理的一只“固收+”产品国寿安保稳丰运作至今已经超过两年，从收益看来，该产品业绩均超同期业绩较为基准收益率。前年股市行情

作为治理“固收+”产品经验丰富的基金经理，吴闻有着较好的风险预判能力。前年股市行情

从去年10月份开端，吴闻认为在去年底时会有肯定概率会进入到单边下挫的行情，到了今年3月份时，因为海外地缘冲突等因素，销售市场下挫的可能性增大。因此，国寿安保稳丰的权益类资产年初及时做了降仓，因此在4月份向下急挫的行情中，有效操纵了回撤。前年股市行情

吴闻表达，在行情触底时，他出于操纵风险的考虑照旧没有将仓位升上去，但李康负责权益部分的量化策略中增加了成长方向与高景气公司的选股权重，该策略立刻抓住了回暖的行情，因此该基金以较低的权益仓位却摆脱了强有力的净值反弹。前年股市行情

“事后看来，这只基金前面降仓是很有必要的，因为针对‘固收+’的产品来讲，操纵回撤是客户投资体验的重大组成。”前年股市行情

基于两方面做资产配置前年股市行情

那么，马上新发的国寿安保稳泽将采取怎样的投资策略？与国寿安保稳丰又有哪些异同？前年股市行情

吴闻介绍，这只新发产品的股票资产投资上限达40%，且是两年持有期产品，因此投资策略上对回撤有更高的容忍度，也期望能猎取更高的收益。前年股市行情

具体看来，该基金关键基于两方面来做资产配置：前年股市行情

基于风险预算。国寿安保稳泽基金股票投资上限40%，回撤容忍度比6个月、一年期产品会更高一些，相应地，该基金基础的权益仓位也会更高一点，但依然契合偏债混合基金的风险收益特征。前年股市行情

“两年的持有期，赋予人们更大的空间去挑选一些可能现在看也许相对偏左侧一点，短期行情不确定，但处于具有较为好配置价值阶段的股票，这些股票在两年的维度里具有更好的性价比。”前年股市行情

基于宏观择时。两位基金经理会结合包含投资时钟等多种方式来评估股债的投资价值，同时也会结合当前估值水平来做资产配置。前年股市行情

“结合投资时钟的推断，从增长、通胀看来，现在可能率是在衰退后期到复苏前期的位置。历史上在此期间，A股可能率是结构性行情。假如更倾向于推断当前处在衰退后期阶段的话，通常来说经济发展压迫会仍然存有，资金利率相对就低，成长行业占比会相对占优一些；假如更倾向于复苏前期的话，可能跟经济发展修复相关的一些行业会更好一点。”前年股市行情

股债后势怎么看？前年股市行情

吴闻认为，短期看来，A股大盘回归基础面驱动逻辑，传统能源、电力设备等行业景气度依然延续，新的应用和技术创新处于活泼情况，带来成长性的投资机会。此外，后疫情时代消费场景在缓慢复原，大消费的投资机会值得期望。前年股市行情

中期看来，资本销售市场革新红利以及经济发展结构转型升级将是将来一个阶段的主线，代表中国经济发展进展方向的龙头公司和具备竞争力的优质公司有望获得较好的超额收益。前年股市行情

债券方面，吴闻表达，受到房地产(512200)销售市场相对低迷等因素的影响，本轮经济发展修复的力度相对偏弱。短期看来，在实体经济发展需求偏弱、货币销售市场流动性富余的环境下，债券销售市场收益率有望再次在低位运作。前年股市行情

股债配比方面，吴闻认为，当前股票突出较债券更具有配置价值。以中证800指数看来，相比债券性价比到了标准差往上的位置，这在历史上就是较为好的权益配置区间。“从当前股债估值性价比来说，清楚地指向了权益资产比债券资产会更具有优势。” 前年股市行情