稳楼市加大力度助力楼市传统旺季

9月29日，人民银行、银保监会公布通知，决策阶段性调整差别化住房信贷现行政策。符合条件的城市政府，可自主决策在2022年底前阶段性坚持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。机构指出，9月下半旬，高频数据显示地产销售反弹，特别是一线城市较为突出，二线和三四线城市分化依然显著但环比也隐藏改善。稳楼市现行政策延续发力，有望对楼市传统旺季形成助力。

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稳楼市现行政策力度加大，逐步进入有限区间。虽然稳楼市已经延续一年之久，但前期相关现行政策力度偏小，针对销售剧烈调整难以起到支撑作用。从现行政策力度看来，财政局现行政策>货币信贷现行政策＞行政管控现行政策＞公积金/人才支持现行政策，前期现行政策聚合于后两类，调整力度与范围也存有局限性。但自2022年8月LPR加快下滑以来，结合此次阶段性差别化调整首套房贷利率下限，中心层面的货币信贷现行政策开端发力，稳楼市现行政策力度突出加大，对销售的支撑逐步进入有限区间。

销售处于磨底阶段，销售市场仍以消极预测主导，高频数据显示9月下半旬销售有所反弹。销售市场针对后续销售能否企稳复苏存有分歧，但人们认为将来销售复苏方向是确定的，但过程可能是缓慢且充满波动的。房地产(512200)行业从长期看依然是十万亿级别的销售市场，经过2022年的大幅调整，商品住宅销售量或已贴近销售市场真实需求水平。9月下半旬，高频数据显示地产销售反弹，特别是一线城市较为突出，二线和三四线城市分化依然显著但环比也隐藏改善。稳楼市现行政策延续发力，有望对楼市传统旺季形成助力。股票行情哪种好一点

低基数下销售有望连续改善，强信用房企优势有望扩大。现行政策延续宽松叠加低基数背景下，8、9月重点城市成交同比降幅已经逐步收窄，截止9月26日，50城新房日均成交环比上升3.7%，同比下降24.4%，降幅较8月收窄2.4个百分点，贝壳统计的50城二手房成交量7、8月连续两月正增长。估计随着房贷利率下滑空间进一步打开配合四季度低基数，销售端表现有望延续改善。虽然保交楼现行政策延续颁布，但购房者信念修复需要时间，强信用的央国企及优质民企销售将领先企稳，8月单月华发股份(600325)、招商蛇口(001979)、中国金茂(00817)销售额同比增长29.1%、17.4%、15.1%，估计四季度强信用房企销售端优势有望进一步扩大。

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国金证券(600109)首推稳健经营且能维持肯定拿地强度的头部央国企和改善型房企，如中国海外进展、保利进展、绿城中国(03900)、建发国际集团(01908)等。房贷利率下调能肯定程度带动商品房成交量提升，强房产交易平台贝壳也能享受红利。

平安证券延续看好销售、投资占优，领先受益行业复苏的强信用企业如保利进展、中国海外进展、招商蛇口(001979)、万科 A、金地集团(600383)、滨江集团(002244)、越秀地产(00123)、绿城中国(03900)、天健集团(000090)等。物管版块意见优选关联房企风险可控、综合实力突出的央国企及优质民企，如招商积余、保利物业、碧桂园(02007)服务、新城悦服务、星盛商业等。同时意见关心产业链投资机会。股票行情哪种好一点

中邮证券指出，地产版块配置重点关心两条思路，1）行业见底带动龙头销售复苏；2）区域布局优化促进部分房企逆势扩张。目前销售市场关心点及后续地产股表现的关键点在于销售能否企稳。销售正处于磨底阶段，在LPR及加点下调等促进下，楼市在方向上是逐步复原的，但复原过程或将是缓慢且充满波动的，9、10月份的传统旺季将是重大的观看窗口期。标的上意见关心两条思路：1）行业见底复苏带来的β行情，利好保利进展（推选）、招商蛇口(001979)（未覆盖）、新城控股(601155)（推选）等龙头房企；2）滨江集团(002244)（推选）、华发股份(600325)（推选）等房企受益于区域楼市供给出清、需求稳健，有望实现逆势进展。

本文内容精选自以下研报：股票行情哪种好一点

中邮证券《首套房贷利率下限阶段性差别化调整评价：稳楼市加大力度，助力楼市传统旺季》

平安证券《房地产(512200)行业评价：房贷利率下滑空间进一步打开，销售有望连续改善》股票行情哪种好一点

国金证券(600109)《地产行业评价：首套房贷利率定向下调，现行政策宽松延续加码》