北交所“质”“量”齐抓IPO审核关注财务真实性

证券时报记者 程丹

在北交所新股审核速度不断加快的同时，针对上市公司质量的“精益求精”高标准、严要求也在同步强化。本周股市行情分析

目前北交所已经隐藏了首个IPO（首次公布募股）被否案例，财务真实性是北交所上市审核关心要点。开源证券北交所钻研中心总经理诸海滨表达，从问询情况看来，不仅要紧紧围绕财务数据的真实性、会计处理的精确性，展开一系列涉及营业收入、净利润、成本花费、毛利率波动、财务报告数据勾稽关系异样等问题的问询，还会从财务数据能否支撑企业业务描述、企业将来进展预测、行业数据等方面来验证财务的真实性和合理性。

新股审核速度不断加快本周股市行情分析

截至目前，北交所共有上市公司113家。其中，中小企业占比77%，超八成聚合在战略性新兴产业、先进制造业，40家为國家级专精特新“小巨人”企业，平均研发强度达4.6%，是规模以上企业的3.3倍，创新特征鲜亮。

北交所正发力高质量扩容，上会纪录频频刷新。继上周7家公司上会后，本周再有7家公司闯关北交所IPO，按北交所的安排，本周（9月26日至9月30日）将举行四场审议会议，分别为第47次至50次审议会议，总共有7家公司上会。本周股市行情分析

这得益于北交所以信息披露为中心，建立协同高效的审核注册机制，从受理到注册平均用时109天，最短用时仅72天。同时，北交所构建充分博弈的定价机制，110家北交所上市公司累计融资超过235亿元，平均每家实现融资2.1亿元，良好符合支持中小企业按需合理融资的理念。

北交所办公室主任龙海洋介绍，北交所将在发挥好新三板规范培养功能的基础上，做好精准销售市场服务，实现公布发行上市常态化，寻求实施挂牌上市审核、日常监管、公司规范培养一体化的“流程再造”，建立内部直联审核机制，进一步提高挂牌、上市全链条审核效率和监管服务精准性，使得企业上市路径更清楚、预测更明确、过程更顺畅。本周股市行情分析

诸海滨表达，北交所上市步伐加快，愈来愈多的企业申请在北交所上市获受理。随着中小企业中更多的优质公司密锣紧鼓地登陆北交所，信任北交所的总体规模将会延续高速壮大。

财务真实性是关心重点本周股市行情分析

在发行审核提速的同时，北交所对财务真实性的关心度只增未减。近日，北交所首现上会被否企业，为二度“冲A”的安徽泰达新材料股份有限公司。

据北交所官网公布的上市委审议会议结局，泰达新材不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。泰达新材于2014年挂牌新三板，去年6月精选层挂牌申请获受理，保荐券商为华安证券(600909)，从受理到上会历时一年有余。泰达新材的“冲A”之路颇为坎坷。2017年，公司拟创业板(159915)上市，但上会被否。五年后，泰达新材的北交所上市之路再以上会折戟告终。本周股市行情分析

在高质量扩容背景下，年内北交所上市审核延续加快，过会率维持高位。随着首家被否企业诞生，销售市场高度关心，上会企业被否的情况是否将继续隐藏？京南山投资创始人周运南指出，北交所上会只隐藏过三种情形：过会、暂缓、主动终止上会，泰达新材首开了上会被否先河。这表明将来上会被否将不再稀奇，不过估计也不会成为常态。

从IPO审核实践看，自北交所开市以来，共有8家企业暂缓，从上市委审核问询问题看，财务的真实性、合理性以及规范性是关键原因之一，企业在财务和信息披露等方面存有问题或者相关问题无法解说清晰。本周股市行情分析

如4月6日上会暂缓、6月16日终止上市的天济草堂，北交所上市委审议意见中提到，请保荐机构、申报会计师进一步核查发行人收入的真实性，包含但不限于对终端客户的走访、调研、函证情况。请发行人说明销售花费占较为高的具体原因、合理性及真实性。请发行人说明研发花费的具体核算方式，是否符合企业会计准则相关要求，研发花费列支是否真实，是否存有利用研发花费调节利润的情况。

3月25日上会暂缓、6月2日成功过会的三维股份(603033)，北交所上市委审议意见中提到，请发行人进一步论证现有ERP系统能否有效发挥保证财务报表真实性、精确性的作用，请申报会计师对发行人财务基础及内部操纵有效性实施针对性审计程序。本周股市行情分析

周运南表达，信披与数据的真实性是IPO的核心基础，上市公司与其花想法让财务数据变得亮丽夺目，不如刚开端就一步一个脚印，在做好财务数据和信披规范的基础上，努力提升自身核心竞争力，实现稳步增长。