左侧信号初步显现右侧时机仍需等待

中信证券(06030)认为，宏观因素压制销售市场心绪，调仓拥挤放大销售市场波动，估值低位增强销售市场韧性，销售市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现；与此同时，欧美快速加息和经济发展衰退的阴霾难散，国内现行政策仍处于观看期，经济发展复原较缓慢，右侧时机仍需等待，最稳妥的入场时机估计在10月份。

中信建投(H1747)证券认为，从销售市场历史规律看来，国庆后一周季节效应上一般走强，从2005至今各A股关键指数节后上涨胜率最高为创业板(159915)指91.7%，最低为上证50(510800)与中证1000，胜率为70.6%，平均胜率很高。综合考虑本轮销售市场调整周期、幅度与当前估值，和10月重大会议对风险偏好的影响，人们认为后续应该积极把握布局机会主导。

海通证券(06837)称，总结A股曾经的二次探底，可以发觉该历程往往发生在熊市刚完毕、牛市还在孕育的转折点，因此该阶段的销售市场行情也偏纠结。但历史经验表明，在A股大盘指数二次探底的过程中，无论是从股票指数的点位、估值還是风险溢价角度看，前期形成的底部区域实际已较为扎实，二次探底并不会突出突破前期低点。目前A股估值和风险溢价已贴近4月底，基础面指标比当时好，底部区域有效，企稳回升看保交楼等稳增长措施落地。a股今日股市行情大盘走势图

招商证券(06099)宏观团队研报认为，八月中旬以来，银行间销售市场流动性趋紧，两大监测指标-超储率与超额备付金率均滑至历史低位，“销售市场-现行政策”利差快速收窄。与此同时，央行流动性调控成效显现，同业杠杆去化突出。展望四季度，流动性面临较大缺口，出于维护流动性合理富余与引导中长期贷款利率下滑等考虑，央行或于四季度降准，最早见于10月。

天风证券(601162)宏观团队研报认为，疫情之后，最终消费的韧性远高于社零，如2022年上半年最终消费对GDP的拉动高于社零3个百分点。除最终消费里的政府消费和虚拟消费受疫情影响小之外，今年服务消费在疫情冲击中展现出更高的韧性。考虑到居民资产负债表良好、就业环境改善、疫情影响减弱等，人们认为将来消费也还存有改善空间。

中金公司(03908)研报称，假如中国后续再次顺着短期现行政策稳增长、中长期革新举措提活力的方向，释放内需潜力，激发创新活力，总体经济发展及企业盈利增长有望逐步回归正常增长轨道，A股大盘也有望迎来转机。当前销售市场波动偏弱的特征可能仍将连续一段时间，但对中期前景不宜消极，总体先求稳，再求进，注意维持灵敏性、把握销售市场节奏、注重结构。意见在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有现行政策支持的领域主导。a股今日股市行情大盘走势图