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半导体拐点何时到来?公募低位布局势头明显

今日股市行情2022-09-26 06:40:57

今日股市行情大盘图 半导体拐点何时到来?公募低位布局势头明显

近日来,A股大盘低迷,半导体(512480)材料版块受到冲击,三安光电(600703)、斯达半导等公募青睐的龙头先后遭遇重锤。对此,有基金经理表达,在当前国际局势下,国产半导体(512480)材料产业的前景无疑是光明的,需要多给产业进展一点耐心,多给销售市场沉淀一些时间。

实际上,从芯片ETF(交易所交易基金)资金流向和新成立基金情况看来,华夏基金等公募低位布局半导体(512480)材料的势态已较为突出。乃至,在江丰电子(300666)等股票的定增中,已隐藏了嘉实明星基金经理洪流等人身影。今日股市行情大盘图

公募的提前布局,与他们对半导体(512480)材料产业的前瞻预判有紧密关系。从目前看来,半导体(512480)材料本轮去库存拐点和需求回升,有望在四季度或明年一季度前后隐藏。

半导体(512480)材料版块暴跌今日股市行情大盘图

截至上周五收盘,半导体(512480)材料行业(510620)指数自8月12日以来累计下挫近20%。基金重仓的龙头股受冲击更大,三安光电(600703)自8月19日以来累计下滑已超30%;韦尔股份(603501)自8月12日以来累计下滑超过30%;圣邦股份(300661)自8月10日开启新一轮下挫以来,累计下滑也超过了25%。

暴跌之下,基金表现难言好。在ETF产品方面,截至上周五,自8月10日以来国泰、汇添富、易方达、华夏、广发、鹏华等公募旗下ETF均遭遇10%以上的亏损。其中,国泰CES半导体(512480)材料芯片ETF、国联安中证全指半导体(512480)材料ETF、汇添富中证芯片产业ETF亏损幅度不低于20%,易方达中证芯片产业ETF、华夏国证半导体(512480)材料芯片ETF、广发国证半导体(512480)材料芯片ETF等亏损幅度均在19%以上。今日股市行情大盘图

其次是主动权益基金。高比例重仓半导体(512480)材料的诺安成长,截至上周五近3个月以来净值下滑超过10%,近6个月和近1年下滑则分别超过了25%和35%。此外,创金合信芯片产业A、博时半导体(512480)材料主题A、金信稳健策略等重仓半导体(512480)材料产品近1月均录得近10%的下滑。

“半导体(512480)材料行业(510620)目前仍处于低谷期。”一位公募半导体(512480)材料基金经理对记者表达,年初时,半导体(512480)材料版块因估值过高、行业景气度有所下滑。叠加销售市场对全球经济发展增速隐藏担忧,PC(个人电脑)、手机等消费需求和服务器、数据中心等投资需求下滑,使得半导体(512480)材料赛道隐藏延续下挫。今年4月底,行业估值已降到35倍~40倍区间,在历史上属于较为低的位置。本来半导体(512480)材料行情在5月至7月有所修复,但后面外部因素发生变化,使得半导体(512480)材料行情再次下滑。今日股市行情大盘图

民生加银延续成长基金经理朱辰喆表达,近日美国推出“芯片法案”,引发销售市场对半导体(512480)材料国产替代的关心。在当前国际局势下,本土芯片产业的自主可控显得尤为重大,特别美国“芯片法案”的颁布,势必将加快我国芯片产业的国产替代进程。

华夏、嘉实等基金今日股市行情大盘图

假如从资金流一直看,公募低位布局的势头较为突出。

Wind数据显示,截至上周五,三季度以来多只芯片ETF实现了净流入。其中,国联安中证全指半导体(512480)材料ETF三季度以来累计净流入达39.92亿元,华夏国证半导体(512480)材料芯片ETF净流入也超过30亿元,此外国泰CES半导体(512480)材料芯片ETF等净流入额则超过了10亿元。今日股市行情大盘图

根据基金二季报,二季度电子行业的基金重仓比例为8.35%,相比基准超配比例为2%左右。半导体(512480)材料领域是其中配置重点,标的占比为70%。从前十大重仓股看来,立讯周密、紫光国微(002049)、兆易创新(603986)、圣邦股份(300661)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)和三安光电(600703)等股,连续5个季度位列前十大重仓股。

在半导体(512480)材料公司最新定增中,也隐藏了嘉实基金等多家公募身影。国内半导体(512480)材料靶材龙头江丰电子(300666)最近披露的《创业板(159915)向特定对象发行股票发行情况报告书》显示,截至今年9月20日,共有15家机构及个人获配了募集资金总额为16.48亿元、发行价为85元/股的定增。其中,获配股数最多是嘉实基金,总共360.12万股,获配金额为3.06亿元。获配的24个产品名单中,隐藏了由绩优基金经理洪流治理的嘉实阿尔法优选混合基金。此外,“个人系”公募泉果基金此次获配股数为207.18万股,获配金额为1.76亿元。此外,参与此次定增认购的公募,还有金信基金、财通基金、诺德基金等。今日股市行情大盘图

在股价表现上,江丰电子(300666)的行情可谓凌厉,今年以来上涨幅度高达77%。值得一提的是,江丰电子(300666)今年上半年有过一波下挫,但随后逐步反弹走高,股价从4月底的42元左右一直上涨到9月初的111.48元。江丰电子(300666)最新股价为92.96元,以85元/股的定增价格计算,相关机构已有浮盈。

“中国可能今日股市行情大盘图

领先实现去库存”

针对拐点到来之前的杀跌行情,金信稳健策略的基金经理孔学兵称之为“天之将明、其黑尤烈”。孔学兵表达,A股大盘的半导体(512480)材料投资真正成气候,是以科创板的设立为标志,目前已逐步实现了产业链的全方位覆盖以及资本与产业的互动。面对当前的国际局势,作为硬科技的战略基础,国产半导体(512480)材料的前景无疑是光明的。“需要多给产业进展一点耐心,多给销售市场沉淀一些时间,会有优秀的公司证明时间的价值,也会有扎实靠谱的深度钻研来引领销售市场共识。”今日股市行情大盘图

一位中小型公募的钻研总监万怡(化名)向证券时报记者表达,半导体(512480)材料版块目前还没有摆脱低迷期。但作为提前布局,他已着手相关股票的钻研,并考虑逢低逐步买入。在他看来,半导体(512480)材料的此轮调整当然有诸多消息面因素,但最为根本的却是半导体(512480)材料本身的库存周期因素。“从过去一段时间看来,手机等消费电子的需求较弱,导致半导体(512480)材料行业(510620)的景气度处于比较低的位置。但从目前阶段看,半导体(512480)材料本轮去库存的拐点,有望在四季度或明年一季度前后隐藏。”

创金合信芯片产业股票基金经理刘扬也认为,芯片行业的去库存和需求回暖,有可能在今年底到明年初逐步发生。刘扬具体说到,中国销售市场芯片库存高点在去年四季度末到今年一季度,美国和欧洲等海外库存高点则在今年二季度。中国的库存高点和库存去化都早于海外一个季度左右,通常去库存一般需要两到三个季度。从这一角度看,中国可能领先实现去库存、开端补库的过程,而国外可能会在明年上半年完成去库存。今日股市行情大盘图

博时基金权益投资四部投资总监助理兼基金经理肖瑞瑾认为,今年下半年半导体(512480)材料行业(510620)的机会依然是结构性的,会再次看好国产化逻辑驱动的半导体(512480)材料设备材料环节,以及新能源汽车、光伏储能拉动的功率半导体(512480)材料行业(510620),国防军工需求驱动的特种集成电路行业。从行业供需角度看,今年四季度是底部布局消费电子芯片行业的较好时机。

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