【研报掘金】房地产行业格局或将重塑行业有望复苏

核心逻辑股票行情

新开工面积承压而竣工面积隐藏突出反弹，8月新开工面积存计同比增速-37.2%，竣工面积同比增速-21.1%，施工面积同比增速-4.5%，分别较上月减少1.2pct、提升2.2pct、减少0.9pct。月度口径看来，新开工面积同比增速-45.7%、竣工面积同比增速-2.5%、施工面积同比增速-47.8%，分别较上月减少0.3pct、提升33.5pct、减少3.5pct。股票行情

8月商品房销售环比小幅增长。8月商品房销售金额10107亿，环比+4.3%，单月同比-19.9%，降幅比7月收窄8.3pct，1-8月累计销售金额8.59万亿，同比-27.9%，降幅比上月收窄0.9pct。8月作为传统销售淡季，总体销售不温不火，符合预测，8月底百强房企权益销售金额环比+3.3%，同样印证这一情况。300城土地出让金小幅下降。统计局口径8月土地成交价款901亿元，环比+3.0%，单月同比-41.0%，降幅较上月走阔7.6pct，购置面积854万方，环比-49%，单月同比-4.7%，降幅较上月走阔9.3pct；8月中指院300城土地出让金1770亿元，环比-49%，同比-4.7%。由于房地产(512200)企业的产能特别性，人们相对看好下半年土地端韧性，下半年300城土地出让金同比降幅有望收窄至个位数。股票行情

改善产品成交比例提升，全国商品房单价缩量上涨。自2022年3月全国商品房销售单价触底后，4-8月逐月回升，2022年7、8月销售单价破万元，回归2021年上半年的水平，但商品房销售延续低迷，同比降幅延续在20%以上，总体呈缩量上涨态势，关键由于当前销售市场下，重点城市核心版块项目去化能有肯定保障，而城市外场刚需项目去化难度大，产生成交结构性的变化。从70大中城市看（统计方式为单项目的跟踪），自2021年9月以来，70城一二手房价格环比延续为负，即单项目层面无论新房還是二手房，房价一直处于下滑情况。股票行情

利好股票股票行情

东北证券(000686)指出，稳健绿档房企在本轮现行政策宽松周期中将延续受益于行业布局改善和盈利水平提升，同时将来优质民企信用逐步修复、拿地回归常态，可适度配置弹性标的，A股意见关心保利进展、招商蛇口(001979)、建发股份(600153)、华发股份(600325)、滨江集团(002244)、金地集团(600383)、万科A；H股意见关心中国海外进展、华润置地(01109)、龙湖集团、美的置业、旭辉控股集团(00884)。股票行情

平安证券认为，股票延续看好销售、投资占优，领先受益行业复苏的强信用企业如保利进展、中国海外进展、招商蛇口(001979)、万科A、金地集团(600383)、滨江集团(002244)、越秀地产(00123)、绿城中国(03900)、天健集团(000090)等。物管版块意见优选关联房企风险可控、规模优势渐成、销售市场化能力突出的央国企及优质民企，如招商积余、保利物业、碧桂园(02007)服务、新城悦服务、星盛商业等。同时意见关心产业链投资机会。股票行情

上海证券指出，销售端改善传导到投资端修复仍需肯定时日，前期杠杆较低的国央企将领先受益，行业布局或将重塑，行业有望复苏。相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市延续拿地的房企，如保利进展、绿城中国(03900)、龙湖集团、滨江集团(002244)、华发股份(600325)、信达地产(600657)等；（2）行业调整之下代建销售市场需求有望进一步打开，如绿城治理控股、中原建业。股票行情

本文内容精选自以下研报：股票行情

平安证券《济青津等地密集放松楼市，杭州第三批土拍参与度活泼》股票行情

东北证券(000686)《商品房销售坚持季节性低位，开发投资累计同比延续下跌》股票行情

申港证券《8月销售下滑收窄，投资承压竣工修复》股票行情

国金证券(600109)《保交付初见成效，改善产品主导销售市场成交》股票行情

上海证券《销售缓慢复苏，保交楼下竣工修复》股票行情