重庆啤酒(600132)发布重特大财产选购及相互增资扩股合资

信息表面，9月13日，重庆啤酒(600132)发布重特大财产选购及相互增资扩股合资企业买卖议案。议案重要內容包括：（1）嘉士伯中国香港向企业转让重庆市嘉酿48.58%股份，溢价增资6.43亿人民币；（2）重庆市嘉酿增资扩股，重庆啤酒(600132)以重啤拟引入业务流程（溢价增资43.65亿人民币）申购，嘉士伯资询以A股权（溢价增资53.76亿人民币）申购，进行后重庆啤酒(600132)拥有重庆市嘉酿51.42%股份；嘉士伯资询拥有48.58%股份。（3）嘉士伯啤酒厂向重庆市嘉酿出让B股权，重庆市嘉酿现金支付溢价增资17.94亿人民币，估算现钱将分9.15/8.79亿人民币2期付款。

对于此事，国盛证券强调，本次买卖计划方案采用收益法公司估值，买卖标底整体作价共128.六亿元，拟引入财产公司估值水准在10.8-11.6倍PE中间。上市企业仅需现金支付24.4亿元，所需现钱信用额度小于市场销售市场需求分析，缓解企业偿还债务被压迫。企业以自筹资金和外界贷款付款溢价增资，嘉士伯授予分期还款政策适用，另外为借款出示贷款担保以得到优惠待遇银行贷款利率，且企业总贷款额不超过13.五亿中国人民币。另外控股股东嘉士伯还对拟引入标底开展了三年业绩承诺。

嘉士伯拟引入财产包括近10个高端啤酒种类，今年高档类目K1664、嘉士伯、特醇嘉士伯、怡乐仙地和雪月风花等知名品牌累计占收益比做到21.8%。凭着强劲的知名品牌力和市场销售市场需求影响力，今年乌苏、骏逸1664、特醇嘉士伯、乐堡中大品牌收益同比增长率35%，反映出较强发展工作能力。除此之外嘉士伯积极主动推动“大都市”方案，自17年9个大城市进度到现阶段的38个大城市。获益于高中档葡萄酒持续增长、大都市方案持续推进，今年嘉士伯拟引入财产整体收益环比 24%，且利润率改进驱动器今年归母净利润环比 57.6%。

买卖进行后大幅度变厚发售业绩，提高销售业绩延展性。买卖进行后，上市企业今年复习收益经营规模翻番至102.一亿元，复习扣非归母净利润为6.一亿元，变厚38%。除此之外上市企业进一步扩张“国际性 当地”知名品牌组成，市场销售合理布局拓展至全国各地市场销售，另外供应链管理融合后进一步提高生产量。开源系统 节流阀双向驱动力下，发售业绩延展性提高。