十年不寻常证券私募业成为财富管理“新势力”

证券时报记者 沈宁 许孝如

党的十八大以来，中国社会财富显著增长，居民理财需求日益提升，证券私募业随之不断进展壮大。十年磨一剑，革新促进展，过往十年间，证券私募业与资本销售市场革新共进，从粗放走向规范，由懵懂走向成熟，成长为大资管行业中最具活力的“新势力”。明日股票行情分析

更为关键的是，证券私募业在进展过程中努力找准自身定位和价值所在。着眼长期价值、夯实核心能力、敢于开拓创新，为投资者提供更多更好的产品，在资本销售市场发挥更多正能量。

高质量进展扎实推进明日股票行情分析

万丈高楼平地起,一砖一瓦皆基础。过去十年，证券私募业迎来了行业进展的黄金期，逐步告辞草根形态和野蛮生长，进入到阳光化运作、规范化运作的阶段，行业规模大幅扩张，进展气象焕然一新。

早期，证券私募业门槛较低，相当长时间内处于监管的边缘地带，无托管情况的账户治理合作是最关键的生活模式。直到2003年，云南信托试水推出国内第一只投资于二级销售市场的信托计划“中国龙”；2004年，赵丹阳的“赤子之心”以投顾形式借道深国投信托推出了“深国投-赤子之心（中国）集合子基金信托”，开创了私募证券投资基金阳光化的先河。明日股票行情分析

当时，私募基金的数量和治理规模都很小，治理人以“民间派”主导。2007年大牛市催生了第一波“奔私”浪潮，淡水泉投资赵军、星石投资江晖、朱雀投资李华轮、镇静投资吕俊等纷纷奔私，证券私募业从此崭露头角。

2012年，中国证券投资基金业协会成立。2013年，修订版的《证券投资基金法》公布，明确了私募行业的法律地位。到了2014年，更是对私募业进展具有划时代意义的一年。明日股票行情分析

2014年3月，《私募投资基金治理人登记和基金备案方法》施行，私募机构第一次拥有了独立基金治理人身份，50家私募治理人（其中33家为证券私募）首批获颁登记证书；2014年8月，证监会正式公布《私募投资基金监督治理暂行方法》，它的制定履行为私募基金的设立和运营提供了明确依据，新增私募机构自主发行这一选项，对规范、促进私募业经营进展起到了积极作用。

证券私募业此后步入进展快车道，私募治理人百舸争流，产品数量和治理规模双管齐下。为了进一步正本清源，针对进展中的部分乱象，监管部门从2016年起又颁布一系列监管规则，帮忙证券私募业强基固本、提档升级，行业进入高质量进展新阶段。明日股票行情分析

中欧瑞博董事长吴伟志表达，阳光化解决了客户与治理人之间道德信任和道德风险问题，促使私募行业后来的蓬勃进展。过去几年，私募业在快速进展过程中虽然遇到过一些阶段性问题，但在加强监管后进展势头已突出改观。

2014年底，全国共有私募基金治理人4955家、治理规模1.49万亿人民币，而到2021年底，私募基金治理人达到24610家，治理规模20.27万亿，治理规模年复合增长率达45%，是大资管行业中增长最快的一股力道。其中，证券私募9000余家，治理规模一度突破6万亿大关。明日股票行情分析

私募排排网创始人李春瑜指出，随着私募行业监管和法规的延续完善，很多从前的行业乱象都已经消逝殆尽，清退了一大批不符合要求的治理人。对投资者来说，完善的监管是为投资者“守好钱袋子”的基础，同时有助于行业存优去劣，为投资者更好地甄别优秀的治理人。

投资理念策略健全优化明日股票行情分析

投资是一场修行，贵在明心见性。回首证券私募业过去十年的进展史，无论是投资理念還是投资策略，都在不断完善和成熟。

其中有两大“现象级”变化令人印象深刻。首先，证券私募的投资理念从早期的注重技术预测、短期博弈，转向践行长期价值投资渐渐成主导流，这在股票私募里表现最为突出。明日股票行情分析

2015年可以说是行业理念转变的重大分水岭。在当年的股市周期性波动中，一批靠炒热点、炒消息起家的私募最终被销售市场惩处，引发全行业思考。与此同时，长期价值投资的理念走上前台，证券私募业开端大力加强投研能力建设。

2017年以来，证券私募业在践行长期投资、价值投资方面的积极作用日趋凸显，并通过A股大盘投资发觉并赋能优秀企业及企业家，服务实体经济发展高质量进展。通过投资优质上市公司股票，一批坚守长期价值投资的私募治理人取得了不俗业绩，为投资者建造了丰厚收益。明日股票行情分析

数据显示，截至2021年底，国内百亿私募数量扩容至104家，其中高毅资产、景林资产、淡水泉投资等机构治理资产规模突破千亿，这些头部私募都是长期价值投资和逆向投资理念的践行者。

其次，证券私募还成了资管圈内策略产品创新的桥头堡，各类新策略日渐丰富，不断满足投资人多样化的配置需求。而这与量化私募的异军突起紧密相关。明日股票行情分析

中国量化私募自2010年前后起步，至2021年，合计治理规模突破万亿，迈上新台阶。2012~2015年间，一系列创新策略在中国聚合涌现，销售市场中性、宏观对冲、股票多空等各类量化策略百花齐放，背后正是量化私募的快速进展。2015年之后，指数增强、多因子模型量化选股等策略多点开花，证券私募业的投资策略体系进一步完善。

九坤投资CEO王琛表达，量化从业者们经过十多年的打拼和寻求，将先进的投资理念和前沿的算法、人工智能(161631)等技术应用在投资中，并通过可追溯的长期表现，使其从小众类别逐步成为了被广泛认知的投资策略之一。明日股票行情分析

量化投资一方面丰富了私募行业的策略类型，另一方面也给销售市场提供了流动性，助力价值发觉。在明汯投资创始人裘慧明看来，2010年以来，中国量化私募一直在“曲折中前进、螺旋式上升”进展。相针对量化投资在欧美已走过将近半个世纪，中国量化投资还有很长的路要走，将来行业不断稳健前行离不开行业的自律，更离不开监管适度的呵护。

资管人才高地加快形成明日股票行情分析

功以才成，业由才广。证券私募业的高质量进展离不开一支高素养的人才队伍。过去十年间，中国证券私募业已加快形成资管人才高地，成为全球顶尖资管人才的优先挑选。

2014~2015年以及2020年至今，证券私募业又掀起两轮“公奔私”浪潮。王亚伟、王晓明、胡建公平公募大佬在2014~2015年间加入私募业，而过去一年多来，林鹏、董承非、周应波等公募明星基金经理相继奔私，这些资管届领军人物的加盟对证券私募业进展形成了引领示范效应。与此同时，国内量化私募的蓬勃进展，又吸引沉淀了一批顶尖海归人才和金融科技专家。明日股票行情分析

根据朝阳永续联合华泰证券(601688)等机构公布的《2021年中国量化私募白皮书》的相关数据，私募行业高端人才聚拢的现象，特殊是在量化私募行业比较显著，这些高端人才的汇入，针对促进私募基金业绩起到肯定的驱动作用。中国量化私募从业者教育背景调查统计显示，博士学历占比11%，硕士学历占比65%。

在重阳投资董事长王庆看来，私募行业的舞台已经愈来愈大，无论私募基金的数量、治理规模還是销售市场地位，过去十年间都发生了庞大的提升，随着竞争的加剧，大家势必都要寻觅更优秀的人才，这就形成了一个正循环。私募行业的地位也在抬升，随着登记备案制度以及一系列监管措施的推出，私募挣脱了草根的地位，成为资管行业中必不可少的一环，其监管地位和销售市场地位的提高也有利于吸引更多优秀的人才加盟到行业中来。明日股票行情分析

“相比与公募等其他资管形态，私募无论在投资操作還是激励机制乃至公司治理结构上都相对灵敏和销售市场化，这也有助于人才的吸纳。往后看，只要人们仍然要发挥大资管行业的作用，那么私募基金也肯定会得到进一步进展，也将有更多人才加入到这个行业中来。”王庆说。

朝阳永续CEO廖冰指出，高端人才聚拢正是行业快速进展的一种体现。随着愈来愈多尖端人才的加入，私募基金产品策略愈加丰富，行业运作效率进一步提高，均有助于提升投资者的满足程度，进而促进私募行业进展。投资公司要立于不败之地，投研是核心生产力，人才治理、团队建设也会成为核心竞争力。同时，随着国内金融销售市场对外开放程度加深，活泼在A股大盘上的外资愈来愈多，引入外部高端人才，是本土资产治理公司汲取先进经验、提高投研及治理水平的有效方式之一。明日股票行情分析

过去十年，证券私募行业已经进展成为一个充分销售市场化竞争的行业。伴随行业和销售市场生态不断优化，证券私募在公司治理方面也延续寻求、日趋完善，吸引愈来愈多喜爱(002761)投资事业的人才加入这一行业。人才软实力的提升，最终铸就了中国证券私募业乃至资管行业的新布局。

对外开放步伐稳中求进明日股票行情分析

正所谓“他山之石，可以攻玉”，回首过去十年，伴随中国金融对外开放的稳步推进，中国证券私募业也在这轮开放浪潮中提质升级。

实际上，中国证券私募业本身就是在对外开放中应运而生。星石投资副董事长杨玲表达，早期阳光私募的雏形借鉴了香港在基金方面的运作模式，又结合了内地的一些具体制度规定，虽然产品都规模不大，可是给专业人员指明了方向。明日股票行情分析

在证券私募业的进展过程中，对外开放延续深化，促进行业全方位提升。一方面积极“引进来”：国内治理人学习海外成熟投资理念和治理模式、吸引海外长期资金，行业准入顶尖外资资管机构、加快构建新生态；另一方面大胆“摆脱去”：一批优秀治理人勇立潮头，与海外治理人和投资者对话，布局全球资产。

淡水泉投资是国内最早进行国际化寻求的证券私募机构之一。该公司创始人赵军认为，私募行业在吸引海外长期资金投资中国A股大盘方面发挥了重大作用。在海外业务合作中，中国治理人充当海外机构投资人长期投资中国、感受中国销售市场活力，发挥了很好的桥梁作用。明日股票行情分析

“以淡水泉为例，人们扎根A股大盘，积极讲好中国故事，吸引了一批海外长期资金投资中国销售市场。在2018年中美贸易战期间、2021~2022年国内销售市场受到经济发展下滑叠加疫情冲击等压迫下，充分向客户传递信念、提醒机会，在销售市场波动中，仍有海外长期资金坚定加仓中国销售市场。摆脱去方面，公司在中国香港、新加坡、纽约建立海外能力中心，对不同行业进行广覆盖，期望帮忙国内投资人在全球范围寻觅更多样化、有竞争力的投资机会，在全球进行配置资产。”赵军说。

2017年1月，富达国际子公司富达利泰成为业内首家完成登记的外资私募。此后，瑞银、桥水、贝莱德等海外资管巨头继续以设立外资私募的形式进军国内资管业。截至今年6月底，外资私募数量已经达到42家。这些外资私募虽然早期经历过“水土不服”，但在行业进展大潮下很快找准各自方向，桥水中国以100亿元以上治理规模位居外资私募首位，而贝莱德、路博迈、富达更是成功获批外资独资公募，转战公募业务。明日股票行情分析

外资私募的来华步伐仍在再次，这符合中国金融对外开放的大行情趋势。王庆指出，短期看来，外资私募的加入肯定会加剧私募行业的竞争；可是长期看来，这对整个私募行业的进展是一件好事情，外资相对成熟的投资理念、投研体系、风控理念、经营理念以及品牌意识等有望带动国内私募成长，也有利于提升整个私募行业的地位。

勠力同心实现新作为明日股票行情分析

过去十年，中国资本(00170)销售市场渐渐走向成熟，机构投资者的广泛参与功不可没，私募基金已经成为其中的重大业态，它的壮大对资本销售市场效率提升具有积极意义。此外，私募基金面向高净值人群，与侧重普惠的公募基金一起为国内居民构建了多层次的财富治理服务体系，在服务实体经济发展、完善多层次资本销售市场体系、推进供给侧结构性革新方面发挥着至关重大的作用。

杨玲认为，私募基金的核心功能是引导价值发觉，在股市发觉上市公司的真实价值并为之合理定价，通过专业学问促进资本销售市场资金融通。私募基金的价值发觉功能使得优质公司在资本销售市场中更高效的绽放光彩，针对公司本身而言，有助于其获得充沛的资金来促进进展；针对全社会而言，形成了示范效应，可以引导社会资源配置到更有核心竞争力的企业上来，促进国内经济发展转型，形成资本销售市场与实体经济发展相互促进的良性循环。明日股票行情分析

可以说，证券私募业过去十年进展成果丰硕，但凡是过往、皆为序章，新征程已然在路上。面向将来，证券私募业照旧大有可为。

赵军表达，从行业角度，近年来，私募行业监管和法规延续完善，奠定了行业专业化、规范化进展的基石，促进了行业“扶优限劣”的良性进展。在私募行业监管方面，期望延续夯实法律法规体系，寻求分级分类监管，更加强化对投资者利益的保卫，共同推进私募行业规范化和美誉度建设。明日股票行情分析

他的这一意见得到了很多证券私募从业者的认同。除进一步落实分类监管外，增加鼓舞性行业现行政策、扩大私募基金投资者结构、延续做好投资者教育等也都是各方反馈较多的问题。

从治理人角度，赵军认为，要做出专业、做出特色，延续进化投资能力，为投资人建造长期价值。此外，应不断加强服务能力，坚守信义义务，恪守专业精神，防范利益冲突，坚持客户利益至上，以专业诚信赢得投资人信任。同时还要在合规自律治理、基础设施建设方面延续投入，坚持规范进展的良性运作机制。明日股票行情分析

证券私募业的将来会如何？规模再次增长、竞争日渐升温、行业聚合度和开放度提升、策略更加多元，这些进展行情趋势都是业内共识。

在此背景下，王庆提出，证券私募治理人应重点加强三方面能力建设：一、私募行业机制灵敏、进展快，多数私募在投研人才的储备、投研体系的搭建方面还不够成熟完善，需要加强这方面的投入和建设；二、由于人才投入不足及意识不到位等情况，私募治理人的合规风控意识还需进一步加强；三、私募治理人要回归为客户建造绝对收益的初心，进一步提升行业的销售市场口碑及其在投资者心目中的地位。 明日股票行情分析