光伏新政出台基金经理向中下游“寻宝”

8月24日，工信部、销售市场监管总局、國家能源局等公布了《关于促进光伏产业链供应链协同进展的通知》（下称“《通知》”）。《通知》强调，各地工业和信息化、销售市场监管、能源主管部门要紧紧围绕碳达峰碳中和战略目的，科学规划和治理本地区光伏产业进展，积极稳妥有序推进全国光伏销售市场建设。同时，要优化产业区域布局，幸免产业趋同、恶性竞争和销售市场垄断。

在“碳中和”背景下，光伏作为清洁能源的代表性产业之一，景气度一直居高不下。但光伏行业目前上下游进展并不均衡，供需矛盾关键聚合在上游资源端。针对三部门联合发文促进光伏产业链协同进展，基金投资重心是否会转移？

产业链有望得到均衡进展明日股票行情分析

据悉，光伏产业链分为上中下游三个环节，其中上游为高纯多晶硅的生产，中游为多晶铸锭/单晶拉棒、切片、光伏电池生产、光伏发电组件封装等环节，下游则包含聚合式光伏电站、分布式光伏电站等光伏发电系统。而从去年以来，光伏产业链供需矛盾最突出的环节隐藏在上游资源端，作主导要原料的多晶硅价格隐藏连续上涨。

在此背景下，硅料龙头的业绩表现也极为亮眼。通威股份(600438)近日披露，上半年公司净利润同比增长3倍。该股在二季度获北上资金、社保基金加仓，明星基金经理傅鹏博治理的睿远成长价值混合基金也新进成为公司第十大流通股东。

“从去年上半年到现在，硅料一直是限制光伏产业更快进展的短板，上游硅料龙头企业业绩增长确实定性是最强的，股价行情也较为领先。”华南地区某基金经理表达，此前光伏投资的逻辑都是寻觅紧缺环节，包含今年上涨较为好的石英砂还是同一逻辑。明日股票行情分析

此次三部门联合公布《通知》，有可能会改善这种上下游进展极度不均衡局面。

“随着今年8月到明年上半年更多产能释放，硅料问题就会渐渐转好，价格回落，进而带动整个产业链价格更加合理，装机的需求就会被激发。往后面看，组件和逆变器环节值得关心。”前述华南地区基金经理表达。

中下游会否接力？明日股票行情分析

最近硅料龙头以“价格战”形式大举进军组件环节一事，好像使得硅料降价后会对下游电池片、组件企业进行让利的投资逻辑发生改变。8月17日晚间，华润电力(00836)第五批3GW光伏项目光伏组件设备聚合采购中标候选人公示，其中通威太阳能(000591)、亿晶光电(600537)、隆基乐叶等3家公司入围。在报价上，通威报价1.942元/瓦，为全场最低，成为第一候选人。

有业内人士表达，通威股份(600438)今年硅料业务利润丰厚，相当于拿硅料利润“补贴”组件业务快速降低成本，形成价格竞争力，抢占销售市场份额。对此，海通证券(06837)电新团队发表观点认为，组件环节存有下游客户分散的特点，即便是龙头企业市占率提升的难度也较为大，因此当拥有较强实力的新企业进入，更多的只是清扫二三线组件销售市场份额，并不会对头部组件企业产生庞大冲击。

针对产业链后势看法，广发基金基金经理郑澄然表达，光伏仍然是一个长期成长性较为好的赛道，景气度也比较高。后续进展估计会分化，某些环节、某些标的依然有比较好的机会。有些标的因为基础面不能支撑较高的估值，估计将来会面临回调压迫。明日股票行情分析

华夏基金认为，锂、硅料等上游见顶，有利于中下游产品放量和利润的提升，看好光伏、锂电材料、电池、储能业绩超预测机会。