信达地产、渝开发跌停，万科A跌超3%

地产版块15日盘中再度下跌，截至发稿，信达地产(600657)、渝开发(000514)跌停，光大嘉宝(600622)、中交地产(000736)下滑超9%，保利进展跌逾5%，万科A跌超3%。

國家统计局今天公布数据显示，1—6月份，全国房地产(512200)开发投资68314亿元，同比下降5.4%；其中，住宅投资51804亿元，下降4.5%。

此外，1—6月份，商品房销售面积68923万平方米，同比下降22.2%；其中，住宅销售面积下降26.6%。商品房销售额66072亿元，下降28.9%；其中，住宅销售额下降31.8%。股票行情哪种快

国盛证券指出，从现行政策端、需求端、供给端看，当前我国地产压迫仍大；稳增长需幸免地产“硬着陆”，下半年有望进一步松动，地产景气也有望逐步修复、但幅度可能偏弱。

具体看来，现行政策端：“房住不炒”的长期行情趋势已定，近半年来虽然200多城放松地产调控，但核心约束并未突出松动。2016年以来，我国坚持“房住不炒”定位，地产难以全方位放松刺激已成为全民共识；2020年以来，我国进一步通过贷款聚合度治理、三条红线等措施加强监管。同时，在共同富足导向下，中心开端促进保障性租赁住房建设和房地产(512200)税试点工作，虽然房地产(512200)税今年暂缓履行，但行情趋势也已较为突出。在长期坚持“房住不炒”、总体趋严的总基调下，短期的地产现行政策松动关键以因城施策主导，总体仍较为克制，表现为目前一线城市的地产现行政策松动幅度突出较小（特别是北上深等核心一二线），全国房贷利率降幅也突出低于上一轮的244bp。

需求端：预测恶化、杠杆高企、人口压迫三重约束，共同压制居民购房需求。去年四季度以来，我国地产现行政策延续松动，但目前地产销售下滑仍大，除了现行政策端、供给端的因素，更核心還是居民购房需求实在有突出下降。股票行情哪种快

供给端：房企经营模式转型，资金链紧张未有突出缓解。2020年以来，随着一系列监管现行政策的落地，房企高周转、高杠杆的经营模式开端转型，本身调整压迫较大；同时受制于地产景气迅速恶化，房企通过债券、贷款进行外部融资的能力突出下降，且随着多家房企隐藏风险事件，多地政府加强了对房企的预售资金监管，房企资金链更加紧张；虽然最近中心多部门已强调要“优化商品房预售资金监管”、“维持房地产(512200)融资平稳有序”，但目前看房企资金链紧张未有突出缓解。往后看，稳增长一定幸免地产“硬着陆”，下半年地产现行政策仍有望进一步实质性松动，地产景气度也有望逐步修复、但幅度可能偏弱。如上所述，房地产(512200)重大性极高，要稳增长、稳就业，促使我国经济发展运作维持在合理区间，一定幸免地产“硬着陆”。考虑到目前的地产现行政策效果较为有限，估计下半年地产现行政策仍有望进一步实质性松动，如适度放松核心一二线城市地产现行政策、加强房企融资支持、进一步优化预售资金监管等，下半年地产景气也有望再次逐步修复；但受制于需求端的三重约束，该机构估计本轮地产修复的幅度将突出偏弱，全年地产销售增速可能仍有-10%到-20%的下滑。