欧美市场下滑幅度有限国内轮胎企业订单有望回升

过去一年多的时间里，轮胎行业在诸多外部因素影响下正经历周期磨底阶段，行业反转时机愈发受到关心。

原材料价格、海运花费以及终端需求等是目前影响轮胎行业的重大变量因素。特别是近年来，海外工厂正成为中国头部轮胎企业关键利润来源，欧美销售市场的表现对企业盈利产生较深影响。

当前，在疫情扰动、地缘政治局势动荡等因素，以及近来销售市场普遍担忧的欧美经济发展衰退预测下，今年欧美轮胎销售市场的需求表现成为销售市场聚焦点。今日股票行情股网城

“今年的全球轮胎销售市场不可幸免地受到冲击，但下滑幅度将可能率维持在个位数。半钢胎在眼前的欧美经济发展衰退大潮中成为为数不多的压舱石种类。”森麒麟董秘金胜勇向证券时报·e公司记者表达。

下滑幅度可能率

维持在个位数今日股票行情股网城

数据显示，目前，北美、西欧、中国为全球轮胎三大销售市场，三者合计占全球轮胎销售额的近80%，销量占比近70%。全球轮胎销售市场需求展现出总体量大、需求低速增长、单独年份变动较小等几大特点。

有统计指出，总体上看，全球轮胎销售市场是一个每年万亿人民币级别的大销售市场，其中配套需求（针对新车配套）约占1/4，替换需求（针对存量替换）约占3/4。按品类看，用于乘用车的半钢胎销售市场占比约2/3，全钢胎占比约1/3。过去30年全球轮胎销售市场复合增速约为4%，过去5年复合增速约为2%。

据熟悉，从过去20年全球轮胎销售市场规模看来，曾隐藏三次较大幅度下滑。第一次是受2008年底全球金融危机影响，全球轮胎销售市场销售额下滑约10%，销量下滑3%；第二次是2015年，受大宗商品(161715)价格下挫影响，导致全球轮胎销售市场销售额下滑约10%。第三次是2020年，关键为疫情影响。欧美疫情爆发，导致社会停摆，出行需求受到显著抑制，当年全球轮胎销售额和销量分别下挫13%和15%，是过去20年来最大幅度下挫。今日股票行情股网城

金胜勇向记者预测，2020年的需求衰退属于个例。“从这三次全球销售市场变动看来，宏观经济发展因素对全球轮胎销售市场影响体现在两个方面，一是需求会受到肯定影响，但影响程度有限，二是大宗商品(161715)价格会隐藏下滑，降低了上游原材料成本。即便是2008年金融危机级别的全球性经济发展衰退，对全球轮胎需求的影响也仅为3%。影响最大的是疫情导致的2020年，但这与宏观经济发展状况关系不大，是疫情导致的。而2021年，全球轮胎需求基础复原到2019年水平，由此可以看出2020年的需求衰退良好是个例。”

进入2022年以来，全球性高通胀以及俄乌战争对全球经济发展造成冲击。“今年的全球轮胎销售市场也将不可幸免地受到冲击。但从历史经验看来，估计总体下滑幅度有限。即便参考受2008年金融危机影响最严峻的2009年，也良好有理由信任今年总体需求的下滑幅度将可能率维持在个位数，影响程度将远小于2020年，良好不必对总体需求过分担忧。”金胜勇称。

此外，从轮胎需求属性看来，全球轮胎销售市场在经济发展周期波动中表现了相对的稳定。今日股票行情股网城

“按照品类分开看来，半钢胎用于乘用车，属于衣食住行刚需之一，其在整个经济发展周期中实在表现出了极强的稳定性；全钢胎针对商用车、矿山、工程机械等销售市场，在经济发展的衰退周期中，全钢胎所面向的物流、运输、基建领域不可幸免的将受到经济发展活动减弱影响，但从另一个角度，以中国为代表的重大经济发展体，在应对全球性衰退的过程中也必定会充分发挥基建的拉动作用，这会在很大程度上对冲掉经济发展衰退给需求带来的负面影响。”金胜勇认为，“总体看来，轮胎，特别是半钢胎，将在眼前的欧美经济发展衰退大潮中成为为数不多的‘压舱石’种类。”

欧美销售市场三季度

新订单将回升今日股票行情股网城

不过，即便如此，今年二季度以来，以森麒麟为代表的头部企业也隐藏了欧美渠道商库存相对较高、销售市场订单较弱的情况。

对此，金胜勇称，这与2021年下半年逐步突出的航运危机关系更为紧密。

“以美国销售市场为例，轮胎进口占到了北美总体轮胎需求量的近25%，2021年隐藏的航运紧张和运费飙涨，加大了北美渠道商对非本土供应商供货能力的担忧。与其它进口商品类似，很多渠道商从2021年底开端加大了备货力度，以应对航运紧张对供应链的扰动。因此，随着今年二季度以来航运紧张的显著缓解，各家渠道商普遍隐藏库存相对较高的情况，也导致二季度新订单较弱。”今日股票行情股网城

但金胜勇也表达，这属于短期扰动。“通常渠道商备货周期为两个半月，不超过一个季度。通过二季度一个季度的去库存，北美渠道商库存将逐步复原正常状况。且为了应对圣诞旺季的到来，估计三季度开端，渠道商新订单将逐步回升，四季度这个短期扰动因素将消逝。”

据介绍，近年来，森麒麟高端产品在欧美销售市场处于需求大幅超过供货能力的状况。“在泰国二厂投产后，公司的订单满足率才达到60%~70%的水平。因此新增产能关键用来满足已有的需求订单，产能常年都处于满产情况，不存有先有产能后找订单的状况。”

金胜勇称，以欧美关键销售市场为代表的全球轮胎销售市场即便隐藏波动，公司凭借自身极高的需求也会确维持续满产。“对森麒麟而言，总体需求的变动影响的仅是订单饱和度，短时间内即便需求小幅下滑，产能不变的情况下，订单饱和度略有下降，但不会影响公司正常经营。”今日股票行情股网城

在金胜勇看来，此次欧美高通胀带来的消费降级将给企业带来更大的相对竞争优势。

“消费者消费能力的下降，使得高性价比的优势更突出。原来一线及二线头部品牌的部分客户，将从性价比的角度更情愿尝试高性价比产品，从而有助于高性价比产品进一步扩大销售市场占有率，进而提升品牌认同度。”金胜勇称，这类似2020年的情况，当年欧美疫情爆发，在全行业景气度下滑的背景下，以森麒麟为代表的国内头部企业在2020年都在海外销售市场取得了突破性进展，当年盈利状况都达到历史新高。

“今年的高通胀与2020年的情况极为相似，虽然驱动力不同——2020年为海外供应商因疫情停摆，给国内厂商让出销售市场，2022年为高通胀下消费者更情愿挑选高性价比产品——但结局都会是有利于公司在欧美销售市场逆市提升市占率，并进一步巩固自身品牌影响力。”今日股票行情股网城

金胜勇总结到，“总体来说，欧美经济发展下滑乃至衰退对中国轮胎企业来说也许提供了一个机会，一是原材料成本可能下滑，二是有利于提高市占率，由此带来盈利能力的提升和竞争能力的增强。”

此外，在问及森麒麟海外产能情况，金胜勇向记者透露，当前森麒麟全力确保泰国二厂产能爬坡顺利投放预测产能，将于年底前取得西班牙基地开工相关手续，并尽快开工。“另一方面，公司还将进一步去拓展传统优势的欧美销售市场，抓住行业波动带来的品牌提升黄金期，实现逆市加快扩张。”