晶圆代工砍单潮蔓延下半年存结构性机遇

步入2022年下半年，“缺芯涨价”潮涌现更多的供需调整信号，不仅储备大厂预警需求疲软，全球晶圆代工龙头也被传出砍单消息，乃至此前关键的紧缺品类MCU芯片价格已经回调。

另一方面，晶圆厂扩产节奏不变，设备材料等厂商订单确定性较高。从投资策略看来，行业预测师意见下半年重点关心半导体(512480)材料结构性机会。股票行情大盘走势指数

晶圆代工砍单潮来袭

据悉，中国大陆某头部晶圆厂的产能利用率已经隐藏松动，此前满产情况已经回落，部分产线产能利用率已跌至80%。股票行情大盘走势指数

作为全球晶圆代工龙头，台积电日前被传大客户砍单的消息。其中，最大客户苹果削减了10%，AMD风闻削减了2万片7nm及6nm晶圆。台积电对此未予回应。受此影响，半导体(512480)材料版块一度整体下跌。

而就在今年5月份，晶圆代工厂还传涨价潮：台积电计划从2023年1月起，再次全方位调涨先进与成熟制程代工价格,按客户、产品与订单规模不同，上涨幅度约5%~8%，以应对通膨担忧的压迫、成本上涨，支撑其扩产计划。三星也传出正在与客户谈判，估计2022年将对晶圆代工花费涨价15%~20%之间，传统制程芯片上涨幅度会更大。股票行情大盘走势指数

有电子行业预测师向记者表达，疫情初期，半导体(512480)材料产业链供需严峻失衡，下游客户聚合下单，导致晶圆代工厂成熟制程普遍满载，而当前代工产能紧张已经肯定程度上缓解。其它，晶圆代工龙头台积电此次涨价关键针对成熟制程，特殊是低于其他同行部分调价，动身点关键是为了保障毛利率水平；其他厂商涨价履行力度存疑。但长期看来，涨价遭遇砍单并不能持久。

集邦咨询调查显示，晶圆代工厂关键制程节点均隐藏不同程度砍单。股票行情大盘走势指数

据统计，八英寸晶圆制程节点产能利用率估计下滑最突出，该制程产品关键为Driver IC、CIS及Power相关芯片，其中Driver IC受到电视、PC等需求下调冲击，投片下修幅度最为剧烈。同时，今年上半年供应依然紧张的PMIC在产能重新分配后供货渐渐趋于平稳。估计下半年总体八英寸厂产能利用率将大致落在90%~95%，其中部分以制造消费型应用占较为高的晶圆厂，可能需面临90%的产能保卫战。

相比之下，十二英寸产品更为多元，且生产周期普遍需要至少一个季度，加上部分产品规格升级、制程转进等行情趋势未因短期的总体经济发展波动而停歇，因此总体来说产能利用率尚能坚持95%上下的高稼动水位，与过去两年动辄破百的产能利用率相较，供需渐渐趋向平稳。股票行情大盘走势指数

热门芯片种类大降温

消费电子是半导体(512480)材料行业(510620)增长的重大驱动力。国内疫情影响下手机销售市场需求疲软，消费意愿降低，国内手机销量大幅下降。股票行情大盘走势指数

CINNO Research周华表达：“5月中国大陆销售市场智专家机销量约为1912万台，较4月销量环比增加8.6%，规模上有所复原，但与去年同期相比，同比降幅仍然高达19.7%，创下2015年以来最差的5月单月销量。”据统计，2022年前四个月，国内手机销量同比下降超三成。进入5月，总体下滑行情趋势没有停止，各大手机厂商库存处于历史高位，供应链方面也传出手机厂商下调预测与砍单。

在此背景下，半导体(512480)材料行业(510620)高库存的隐患被引爆。 继驱动IC、部分电源治理IC与CIS图像传感器芯片等隐藏回调后，过往高度紧缺的微处理器（MCU）芯片最近隐藏雪崩，意法半导体(512480)材料、英飞凌、德州仪器等MCU厂商报价均隐藏下滑。股票行情大盘走势指数

国内电子元器件分销厂商向记者表达，在前两年缺芯行情下，电子行业下游终端应用厂商积极囤积库存，随着最大类应用类别消费电子销售市场缺芯逐步缓解，库存逐步聚合堆积在上游芯片原厂手里，将来去库存周期需要看下游销售市场复原情况。

部分国际大厂业绩已开端反映行业降温，乃至储备原厂传出降价意愿。股票行情大盘走势指数

三星电子最新披露的业绩显示，今年第二季度营业利润升至14万亿韩元（约107亿美元），同比增长11.38%，超过预测师预测；可是盈利增速却创下近年最低，并指出系原材料成本上升以及消费者需求低迷挤压了利润率。三星也传出正在考虑在下半年降低其储备芯片价格。

美光科技近日大幅下调第四财季营收目的指引，并表达公司正在迅速采取行动以幸免芯片过剩。股票行情大盘走势指数

集邦咨询预测指出， DRAM原厂议价强势，此前并未隐藏降价求售迹象，使得库存压迫渐渐由买方转移至卖方端。在下半年旺季需求展望不明的情况下，部分DRAM供应商已开端有较明确的降价意图，以求去库存，特别在需求相对稳健的服务器领域。估计此情况将使第三季DRAM价格由原先的季跌3%~8%，扩大至近10%，若后续引发原厂竞相降价求售的状况，下滑恐超过一成。

主流预测机构也下调了2022年半导体(512480)材料行业(510620)销售市场增速预测。近日，世界半导体(512480)材料贸易统计协会（WSTS）预测，今年全球半导体(512480)材料销售市场将再次实现两位数增长，达到6460亿美元，但增速将从去年26.3%回落至16.3%，2023年增速将回落至5%。股票行情大盘走势指数

寻觅结构性机会

针对半导体(512480)材料行业(510620)供求变动，中芯国际(00981)联合CEO赵海军在6月24日股东大会上表达，目前芯片销售市场依然处于结构性短缺情况，一些受到新冠疫情、欧洲局部战争、国际航运影响的细分销售市场，例如手机等消费品类库存水位较高，芯片需求会大幅削减。但很多原本库存水位低、长期供不应求的细分领域，目前依然对芯片有着大量需求。特别是MCU、超低功耗、电源治理、显示驱动芯片等领域。股票行情大盘走势指数

作为应对，中芯国际(00981)将做好客户、销售市场绑定，签署长约并对将来的产品和销售市场做出规划，并与客户协商如何降低高库存产品，促进新品迭代。

半导体(512480)材料厂商产能扩张将有望延续。中芯国际(00981)高管指出，受制于供应链响应速度延缓，产品交期延迟，目前芯片厂建厂周期已经长达5年；如今看到的建厂行为也并非为了缓解短期的芯片短缺，而是芯片制造商们的长期布局。股票行情大盘走势指数

其它，来自HPC（高性能计算机(512720)）、新能源车(501057)、IoT等新产业渐渐成为新的成长动力，弥补手机订单缺口。台积电此前预测，公司2022全年营收同比增长将达到或超过25%~29%，高于代工厂行业总体增速，其中HPC和汽车业务增速最高，HPC将成为贡献营收的最大驱动力，部分增速由智专家机需求下滑抵消。

在晶圆代工再次扩产的背景下，半导体(512480)材料设备等环节供应链公司订单充沛。股票行情大盘走势指数

作为半导体(512480)材料刻蚀龙头，中微公司(688012)高管日前接受机构调研时表达，公司的刻蚀设备在工艺覆盖度方面不断提升，在客户端验证的工艺进度良好，目前订单情况丰满。据介绍，随着国际上先进芯片制程升级，当前光刻机技术受光波长的限制，需要结合刻蚀和薄膜设备，运用多重模板工艺，利用刻蚀工艺实现更小的尺寸，使得刻蚀技术及相关设备的重大性进一步提升。

湿法设备供应商至纯科技(603690)订单延续增加。据披露，截至6月30日，公司新增订单总额为23.62亿元，同比增长37.33%，其中半导体(512480)材料制程设备新增订单8.06亿元。股票行情大盘走势指数

盛美上海作为A股半导体(512480)材料清洗设备龙头，公司高管表达， 一季度因为疫情的原因，订单交货受到肯定程度的影响，现已逐步复原正常。由于全球半导体(512480)材料的短缺和客户的延续投资，刺激了半导体(512480)材料设备行业的进展及对盛美上海半导体(512480)材料设备的强劲需求，公司订单需求强劲，目前第三、四季度订单已满，现在正在填满2023年第一和第二季度产能。

国内半导体(512480)材料设备龙头，北方华创(002371)最近也在互动平台上表达，公司目前在手订单充分，生产经营正常，估计上半年业绩将维持增长。股票行情大盘走势指数

其它，华海清科主营化学机械抛光设备的研发、生产和销售。公司近日表达，今年很多客户会新建产线，对应需求量较好，订单情况较为好。

万和证券行业预测师指出，由于下游销售市场结构性分化，消费电子增长乏力，实质性创新未隐藏，汽车电子阶段承压，但进展大势不改；上游半导体(512480)材料产能结构性缓解，芯片高库存、高单价适时下调，智专家机芯片供给松动，汽车芯片紧张延续。在行业业绩托底和流动性较为宽松情况下，目前外部利空因素已在估值上充分反映，意见在下半年寻觅结构性机会。股票行情大盘走势指数

作为ODM龙头，闻泰科技(600745)接受机构调研时指出，汽车半导体(512480)材料进展将维持延续向好态势，电动化智能化带来车用半导体(512480)材料的弹性可能在5~10倍，行业延续高速增长，同时车厂对持有半导体(512480)材料库存的意愿依然在加强。子公司安世半导体(512480)材料的业务进展依然维持增长行情趋势，受益EV确定性很高，器件的需求量大增。公司正扩大在全球半导体(512480)材料研发和晶圆制造、封装测试规模，满足全球客户的增长需求。