南下资金频频“助攻”恒生科技ETF担纲反弹先锋

在香港马上迎来回归祖国25周年之际，港股销售市场频传利好，“涨”声相迎。

6月27日，A股、港股销售市场总体表现强劲，截至当日收盘，上证指数上涨0.88%，靠近3400点；恒生指数暴涨2.35%，恒生科技指数则暴涨4.71%。而自3月16日启动反弹以来，规模最大的恒生科技ETF(515000)（513180）累计上涨幅度已经贴近50%。今年股票行情是牛市吗

值得注意的是，在面临海外流动性趋紧、全球经济发展尚且趋弱等不利因素的背景下，以恒生指数为代表的港股销售市场，在3月中旬之后告辞底部徘徊，回旋上行。而以恒生科技指数为代表的新经济发展版块，则在6月27日创下反弹新高。

多位预测人士指出，考虑到全球货币紧缩造成的恐慌冲击在短期得到缓和，结合国内现行政策环境显著改善，下半年新经济发展版块业绩将进一步向好，从而给港股销售市场带来较强助力，估计接下来的一周，港股销售市场有望迎来6月的强势收官。今年股票行情是牛市吗

恒生科技ETF(515000)涨近50%

6月27日，香港销售市场整体暴涨。上周末，香港销售市场再一次迎来现行政策大礼包——ETF交易纳入互联互通，香港和内地的资金往来将更多更便利，港股销售市场成为显著受益方。截至当日收盘，恒生指数报涨2.35%。恒生科技指数盘中一度暴涨近6%，后因腾讯跳水对指数构成肯定冲击，该指数收盘时报涨4.71%。今年股票行情是牛市吗

假如以3月份低位算起，恒生指数最新累计反弹幅度已达22%；而恒生科技指数的反弹力度更强，同期累计上涨幅度更是高达47%。目前，恒生科技指数已经超过今年4月、6月初的高点，创下自今年3月16日大反弹以来的新高，成交额达到732亿港元，也创下反弹以来的第二高点。受益于此，销售市场规模最大的华夏恒生科技ETF(515000)（513180），资金已逾120亿元，自3月16日反弹以来累计上涨幅度已贴近50%。

值得注意的是，昨日午间，腾讯控股(00700)（00700.HK）公告称，大股东Prosus及Naspers宣告开启一项股份回购计划，为筹集回购所需资金，将出售部分所持腾讯股份。受此影响，腾讯当日下午股价转跌，下滑一度超过2%，截至收盘报于378.2港元/股，跌1.56%。今年股票行情是牛市吗

“不惧利空消息，港股长期低迷也积蓄了相当高的估值修复动能。”国金证券(600109)预测师杨舒表达，本轮港股反弹以科技互联网版块表现最为抢眼。从估值安全垫看来，这些港股历经2021年以来的长期回调，当前估值已贴近自身历史的相对低点，下挫空间较为有限，估值修复动能延续蓄积。与海外关键销售市场横向对比，港股的低估值特征也突出，在外场流动性延续收紧的背景下，具备了性价比优势的托底支撑。

南下资金延续流入今年股票行情是牛市吗

ETF交易纳入互联互通会给销售市场带来多少资金？

根据数据统计，目前国内沪深交易所上市的股票型ETF约589只，可能符合纳入陆股通要求的ETF约89只，合计规模约6653亿元。而在港股销售市场，可能纳入互联互通的港股ETF有6只，跟踪的指数包含恒生指数、恒生中国(159963)企业指数、恒生科技指数等，规模合计超过2000亿元。今年股票行情是牛市吗

目前，港股通(501309)开通以来的季度平均流入资金规模在763亿港元左右。广发基金估计，将来南下资金季度流入速度的中枢将在800亿港元，年流入规模在3000亿港元，5年流入规模在1.5万亿港元，约为港股通(501309)当前累计流入规模的63%。5年后，南下资金在港股持仓市值占比将达到10%左右，较当前的持仓占比提升4个百分点；与此同时，南下资金在港股销售市场的成交活泼度显著更高，估计成交占比将贴近20%。

明显，随着ETF交易纳入互联互通，将来南下资金将延续流入。可以预测，ETF互联互通之后，无论是港股的互联网科技、医药及专属特色标的，還是相关的ETF基金，都将会得到愈来愈多的资金关心，由此迎来长期景气时代。今年股票行情是牛市吗