谨慎乐观波动或加大

6月马上迎来尾声，2022年的行情也行至半途。回首上半年，A股集齐了下挫、波动与强力回暖等各种元素，情节跌宕起伏，颇为扣人心弦。

下半年行情将怎么走？多家公募基金认为，年初导致销售市场下挫的利空因素已渐渐被消化，当下“至暗时刻”可能率已过去，A股当前估值处于低位，上行前景明朗。不过，也有业内人士提醒风险，认为销售市场或将向上但波动性加大。今日股市行情行情走势图

下半场如何演绎？

受海外各国央行货币现行政策收紧、突发地缘政治冲突和国内疫情反复等多重超预测利空因素叠加影响，今年一季度A股大盘隐藏急剧波动。但大盘在4月末开端强力触底反弹，接连收复失地，并摆脱“红五月”行情，6月也再次波动走强。那么，在销售市场渐渐从疫情初期和海外黑天鹅事件的冲击中修复之后，下半年A股大盘行情该如何演绎？今日股市行情行情走势图

天弘基金贺剑表达，“目前能够看到现行政策基础面還是偏正面的，考虑到下半年时间较为紧迫，人们认为颁布进一步现行政策的概率是在加大的。”他认为，下半年两个季度经济发展环比数据应该会有较大幅度的上行，企业盈利也能看到触底后企稳反弹。“考虑到疫情后企业的脆弱性，更多把眼光放在具有较强竞争优势的企业上，比如大家认为消费受疫情影响复苏进程会较为长，但一些竞争优势较强或改善的企业投资价值较为突出。”

博时基金首席权益策略预测师陈显顺研判下半年行情时认为，宏观方面，盈利预测向好、风险偏好抬升、无风险利率低位，估计A股将平稳上行。分子端，受疫情影响最严峻的二季度将是2022年全年盈利底，下半年盈利增速有望改善。分母端，疫情消退和预测转好下风险偏好渐渐提振；稳增长基调下流动性坚持富裕，无风险利率处于低位。今日股市行情行情走势图

哪些版块更值得关心？陈显顺表达，投资风格方面，看好景气上行的上游周期、中盘价值。景气与分歧维度从5月份的边际变化看来：一是上游周期、中盘价值与中证1000等风格版块虽然分歧小幅下降，但盈利预测逆势抬升，值得重点关心；二是消费、小盘等大部分风格版块面临盈利降、分歧降的特征，表明负面信息在逐步消化；三是国证成长、大盘成长以及必选消费等风格版块盈利下修，且伴随分歧的小幅抬升，应维持慎重。行业配置方面，意见关心新能源、消费、周期品，如光伏风电、新能源车(501057)，消费困境反转，农产品(000061)方面的生猪，煤炭、石化等周期品。

波动可能加大今日股市行情行情走势图

虽然A股已连续两个月摆脱独立行情，但也有业内人士认为风险犹存，需警惕波动风险。

汇丰晋信基金经理蔡若林表达，海外方面，美国通胀高企，美联储加息和缩表的节奏及力度仍有较大的不确定性，会延续对全球金融销售市场施压。俄乌冲突延续发酵，将来走向仍然会是影响全球政治经济发展布局的重大事件。受这两个关键事件和它们可能带来的衍生影响，估计年内全球仍然会坚持高波动、高不确定性的局面。国内方面，随着疫情被进一步操纵，各类维稳现行政策延续推进，国内经济发展隐藏企稳迹象。但需要注意的是，现行政策效果仍有待观看，需要更多的数据来确定经济发展筑底。在此背景下，短期宏观现行政策如货币现行政策等仍有更进一步的可能，债市短期仍有支持，而随着前期风险释放告一段落，权益销售市场的机会也在酝酿。今日股市行情行情走势图

中信保诚(02378)基金吴昊认为，复工复产促进了5月份经济发展运作环比修复，生产、基建、出口修复力度较为突出，消费、地产修复力度不及预测，估计接下来经济发展可能小幅正增长，上市公司总体二季度压迫较大，业绩高增公司简单有相对收益。

但吴昊也表达，下半年A股大盘波动性或将加大。“随着销售市场定价回到疫情前，经济发展复苏斜率的放缓和海外通胀、流动性环境将加大销售市场波动，但销售市场创新低概率较低。估计下半年A股估值驱动大于业绩驱动，销售市场或将向上但波动性加大。”今日股市行情行情走势图

中金基金邱延冰表达，展望下半年，A股再次延续上涨的行情趋势性大行情的可能性较为低，但由于A股总体估值处于合理区间，指数层面没有系统性风险，仍存有阶段性和结构性机会。投资机会挑选上，可以考虑从三方面入手，一是光伏、电动车、风电为代表的新能源产业链，行业景气度高，业绩增速快，还是國家在现阶段稳经济发展的重大抓手。这一版块是本轮A股反弹的急先锋，估计后续行情会有分化；二是以煤炭为代表的低估值版块，分红率高，业绩确定性强；三是内需消费版块，一些韧性较强的行业龙头在本轮A股调整中下滑较大，估计后续依然能够从本轮国内经济发展的缓慢复苏中获得业绩提升和估值修复。