国内ESG基金不会对白酒、煤炭股“一锅端”

随着投资者对上市公司质量要求愈加严苛，ESG基金也愈来愈成为一种主流的投资策略，而具有海外股东背景的景顺长城基金公司，亦开端了ESG领域的投资布局。股市行情走势

景顺长城基金副总经理黎海威接受证券时报记者专访时表达，ESG量化策略的换手率更低、策略容量大，在销售市场波动中具有更强的抵御性，同时从中长期看来，ESG策略的阿尔法也不逊色。针对当前销售市场，这位具有穆迪、贝莱德工作经验的公募基金高管认为，当下A股大盘相针对3、4月份已进入相对好的情况，随着疫情转好，预测会有更多支持现行政策颁布和落地，资本销售市场或将赋予正反馈。股市行情走势

披露标准提升股市行情走势

ESG数据来源拓宽股市行情走势

黎海威接受证券时报记者专访时表达，ESG是一种符合历史进展潮流的投资方式，当人均GDP贴近中等发达國家水平以后，中国的投资者也愈来愈关心经济发展增长的质量，映射在投资上，销售市场除了关心上市公司的盈利指标外，同时注重公司是否有较为长期可延续性的驱动力。股市行情走势

“人们关心的不仅仅是营收、盈利的增长，还有一些中期指标，虽然短期可能未体现在财务报表中”。黎海威指出，像有一些因素，可能短期还有肯定的成本，比如环保，但从中长线看，它是对总体社会进展具有很大促进作用。股市行情走势

黎海威和团队近年来尝试将ESG策略运用于量化领域。在过去4年多时间里，他们钻研挑选ESG因子和搭建模型。他坦言，期间还是遇到不少挑战，比如ESG量化较为依靠数据，针对ESG数据来源、精度等要求较高，但早期国内的这些“基建”并不完善。不过，幸运的是，在“碳中和”现行政策之后，国内ESG数据提供商像雨后春笋一样快速进展壮大。“目前国内做ESG数据的提供商至少有200多家，同时数据披露这几年从纯自愿往半强制，以后往强制化的方向进展”，黎海威说这意味着数据的可得性变得更加便利。股市行情走势

持仓覆盖面扩大股市行情走势

储备标的超600只股市行情走势

根据黎海威和其量化团队的钻研，社会责任(161912)（S）和公司治理（G）方向的因子超额收益更为突出，环境友好（E）的因素则相对较为平淡。这可能是因为前两个因子在目前销售市场重视的股价评估体系中权重较高。但不论是E、S，抑或是G三个方向，都存有突出的正贡献。股市行情走势

截至目前，景顺长城在ESG主题投资库储备标的已经覆盖了600多只符合标准的股票，使ESG量化投资的分散度得以保证，也幸免同质化持仓的问题。股市行情走势

在黎海威看来，ESG量化产品值得FOF基金、养老金等机构长期资金的关心。因为ESG量化产品布局更均衡、换手率较低、策略容量大，同时中长期阿尔法突出。股市行情走势

针对仅从“碳中和”的角度做某个产业链的ESG基金，其策略容量相对较窄，同时行业属性过重也会使得产品净值波动相对较大。但从成长性看来，针对一些产业链长期进展行情趋势好的版块，投资前景是没有问题的。而量化策略的ESG基金，更偏重均衡布局，而非重押某一行业。股市行情走势

投资策略如何本土化?股市行情走势

不过，作为舶来品的ESG策略，也面临本土化的过程。比如如何适应中国的文化土壤以及A股大盘的构成，典型如当前占A股大盘比例并不小的白酒和煤炭是否被ESG策略所接受。股市行情走势

“人们会考虑ESG的本土化，以及机构投资者对ESG定义和接受度。”黎海威对证券时报记者表达，会借鉴海外销售市场对ESG范畴的定义，非良好套用，但也会结合本土的销售市场情况。中国的ESG没有对白酒、煤炭股做“一锅端”，这还是基于中国股票销售市场的结构特点。股市行情走势

值得一提的是，最近新能源汽车龙头特斯拉被剔出标普ESG指数引起了销售市场关心。针对ESG的负面清单，黎海威表达，目前主流的ESG投资关键有两个方向，一是通过负面清单的排解，另一个则是正面清单。目前景顺长城的ESG策略，则是融合了负面清单和正面清单在并行。股市行情走势

在股票池和日常治理方面，均有使用负面清单，会根据ESG的理念，负面清单做定期和动态调整，同时景顺长城的ESG量化投资团队还会借助公司钻研部的调研等方式，去熟悉企业更多情况，做进一步的挑选和治理。股市行情走势

而正面清单，则通过多因子投资框架，选取符合ESG理念维度上有超额收益潜力的股票，进行一些超配，比如学问产权、股东权益、高管激励等等。股市行情走势

波动市ESG种类股市行情走势

针对A股行情，黎海威认为，在上海疫情渐渐缓解以后，销售市场渐渐反弹。对销售市场来说，信念开端渐渐企稳，后续假如想再上一个台阶，则更多要看宽信用等现行政策的落地情况。股市行情走势

“在当下时点，人们对A股大盘的推断相针对3、4月份会更加好和积极一些。”黎海威告知记者，信任疫情逐步转好，股票销售市场会给投资者正反馈。股市行情走势

“销售市场短期有起伏，但中长期向上行情趋势未改。在目前销售市场下，ESG量化策略适合布局。”在黎海威看来，ESG的理念更简单被机构认同，而要得到零售客户的认同则需要肯定的时间。事实上，ESG策略基金由于选取的股票基础面更为优秀，其核心持仓的稳定性更好，销售市场也已证明了ESG种类在过去几年销售市场大幅波动时抗跌性较好，体现出了较强的抵御性。股市行情走势