今日股市行情2022-06-06 06:38:27
今年以来，券商发债规模依然处于较高水平，年内累计新发债券规模达到4307.65亿元。随着销售市场流动性更加宽松，券商发债成本也显著降低。Wind数据显示，2022年至今券商新发债券票面利率中位数为3%，较去年同期的3.43%有显著下滑。
销售市场人士指出，随着各大券商对融资融券、衍生品交易等重资本业务愈来愈重视，融资能力成为券商之间比拼的核心能力之一。在销售市场相对宽松的阶段，券商有可能会加快融资速度，争取进一步拓宽融资渠道，降低财务风险。
融资成本显著降低股票行情在哪里找到
年内券商发债融资亲热不减。深交所项目进度信息显示，国信证券(002736)400亿元小公募项目的情况已更新为“提交注册”，更新日期为2022年6月2日。根据募集说明书注册稿，此次发行公司债(511030)券募集资金扣除发行花费后，将用于补充公司营运资金及偿还公司有息债务，其中拟有不少于320亿元用于补充公司营运资金。
Wind数据显示，2022年至今，券商累计发行公司债(511030)及短融规模达到4307.65亿元。其中，单笔发行规模最大的为兴业证券“22兴业F1”的59.00亿元，发行期限2年，票面利率3.02%。
值得注意的是，受益于销售市场的流动性宽松，年内券商债券融资成本显著降低，2022年至今券商新发债券票面利率中位数为3%，去年同期这一数据为3.43%。股票行情在哪里找到
从一些相同期限、相同评级的不同债券来观看，更能看出融资成本的变化。比如，“22东兴G2”6月2日发行，6月7日缴款，发行期限为3年，主体评级和债券评级都是AAA，票面利率为2.9%。可是4月19日，同样3年期的“22东兴G1”，票面利率则为3%。同样，国泰君安(601211)证券3月发行的“22国君G1”票面利率为3.04%，5月底发行的“22国君G5”则降到了2.78%。
这种销售市场变化已被一些券商敏捷捕获。华福证券于5月25日取消了原“22华福C2”的发行计划，将债券发行利率区间从3.20%~4.20%，调整到3.00%~4.00%，最终以票面利率3.33%簿记成功。
券商鏖战融资销售市场股票行情在哪里找到
“券商在近几年的进展中意识到重资本业务的重大性，因此在融资补血上有着很强的冲动。”一家券商的非银预测师此前对证券时报记者预测。
“22东兴G2”计划发行规模20亿元，计划债券募集资金扣除发行花费后，拟全体用于偿还到期公司债(511030)券本金。东兴证券(601198)在债券募集资料中指出，随着国内资本销售市场的销售市场化程度不断提高，股票质押式回购交易、金融衍生品投资、柜台销售市场等创新业务不断涌现，对证券公司风险治理提出了重大挑战，而自营投资、投资银行及资产治理等传统业务的风险操纵也隐藏了新变化。
“能否有效防范和化解风险，不仅关系到证券公司能否盈利，更直接关系到证券公司的生活和进展。证券行业作为资金密集型行业，其抵御风险的能力与资本规模直接关联。只有不断扩大资本规模，全方位提高公司的经营治理能力，才能有效防范和化解证券行业所面临的各类风险。因此，公司需要发行本期债券，提高公司经营过程中抵御风险的能力。”东兴证券(601198)表达。股票行情在哪里找到
在股权融资销售市场，近几年券商掀起了大规模融资潮。2021年以来，多家券商披露定增、配股、可转债计划，其中配股形式最为频繁。比如，中信证券(06030)推出了280亿元的配股计划。
“虽然从长远看来，补充资金能够支撑券商做大规模、拓展业务、提高竞争力，可是配股的再融资(162717)方式会引发觉有股东抛售，对股价形成短期扰动，如中信证券(06030)、东方证券(03958)、兴业证券等股票在公司的配股预案公布后分别下挫6%、8%、10%。”浙商证券(601878)预测师邱冠华团队最近指出。
在债券销售市场，近年来券商的负债规模则延续攀升。Wind数据显示，2021年年报中有9家上市券商的存量债券余额超过千亿元。其中，中信证券(06030)以1580亿元的规模高居首位，紧随其后的是国泰君安(601211)和华泰证券(601688)，存量债券余额分别为1545.90亿元、1454.00亿元，上市券商存量债券余额总计达到了19300亿元。股票行情在哪里找到
在负债延续增加的过程中，头部券商的负债能力也体现得更加清晰。较为突出的数据就是头部券商的杠杆倍数显著高于行业平均水平。Wind数据显示，2021年年报中杠杆倍数高于5的券商仅有3家，分别是中金公司(03908)、申万宏源(00218)和中信证券(06030)，三者的杠杆倍数分别为6.69、5.19、5.09。
“2021年净利润排名前5的券商平均ROE为10.5%，杠杆倍数为4.3；净利润排名后5的券商平均ROE为4.4%，杠杆倍数为2.5。2022年一季度净利润排名前5的券商平均ROE7.3%，杠杆倍数为4.8；净利润排名后5的券商平均ROE为-4.2%，杠杆倍数为3.0。头部券商的盈利能力、用表能力突出更优，且抗周期性更强，低迷的销售市场环境中头部、尾部券商的基础面差距在扩大，行业的马太效应再次加强。”邱冠华团队表达。
“随着各大券商对融资融券、衍生品交易等重资本业务愈来愈重视，融资能力成为券商之间比拼的核心能力之一，在销售市场相对宽松的阶段，券商有可能会加快融资速度，争取进一步拓宽融资渠道，降低财务风险。”前述非银预测师表达。股票行情在哪里找到
6月10日夜间，*ST康得(002450)公示称，早已于6月9日接到中国证监会送到《调查通知书》，涉嫌证券市场信息公开违反规定违反规定，中国证监会决策对企业、企业控股股东钟玉、 企业执行董事纪鸿福、公司监事周桂芬立案查处。
二次立案侦查
“两康”作假要案之一的ST康美(600518)已于五月中下旬被下达惩罚及禁止进入认定书，企业被惩处顶格处罚，另外，中国证监会将康美药业及有关工作人员涉刑个人行为移交了司法部门。
*ST康得(002450)于今年1月22日接到中国证监会《调查通知书》(序号:苏证 调字 2019003 号)，因企业因涉嫌信息公开违反规定违反规定，中国证监会决策对企业立案查处。
今年7月，企业接到《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》。现阶段宣布处罚通知书并未下达。
今年 6月9日，企业再度接到中国证监会《调查通知书》（序号先后为：稽总调研字 200505 号、稽总调研字 200480 号、稽总调研字 200538 号、稽总调研字 200546 号），涉嫌证券市场信息公开违反规定违反规定被立案查处。
据中国证监会早期调研，*ST康得(002450)在四个层面存有比较严重作假。
最先是在年报中虚报资产总额。2016年一月至2019年11月期内，*ST康得(002450)《2015年年度报告》虚报资产总额23.81亿 元，占年度报告公布资产总额的 144.65%；《2016年年度报告》虚报资产总额30.89亿人民币，占年度报告公布资产总额的134.19%；《2017年年度报告》虚报资产总额 39.74 亿人民币，占年度报告公布资产总额的136.47%；《2018年年度报告》虚报资产总额24.77 亿人民币，占年度报告公布资产总额的722.16%。
扣减虚报，企业2016年~2019年持续四年纯利润具体为负。
未在年报中公布大股东非营利性占有资产的关联方交易状况。*ST康得(002450)与康得集团公司产生的关联方交易额度 2014 年为65.23 亿人民币，占近期一期经财务审计资产总额的171.75%；2016年为58.37亿人民币，占近期一期经财务审计资产总额的120.92%；2017年为76.72 亿人民币，占近期一期经财务审计资产总额的83.26%；17年 为171.50亿人民币，占近期一期经财务审计资产总额的109.92%；2019年为159.31亿人民币，占近期一期经财务审计资产总额的88.36%。
第三是未立即公布及未能年报中公布为大股东出示关系贷款担保的状况。
四是未能年报中属实公布募投应用状况。
搅乱债券市场
*ST 康得在2016年至2019年期内不断财务造假，在年度报告等公布信息内容中不断开展虚报信披。特别注意的是，这种信息内容不但欺诈了A股市场的个股投资人，一样对证券市场的投资者导致巨大欺诈。
上述情况期内，企业发售的债卷不断被获评AA或AA 定级，定级上涨的缘故，更是根据“企业资产整体实力明显提高、企业规模和营运能力逐步提高、企业新业务流程有利于提高企业综合性竞争能力等新的强有力要素”的错觉。
而上年3月，企业立即自曝二只2019年4月发售的债卷本质毁约。
2019年4月12日，企业在银行间债券销售市场发售第一期超短期融资券(债卷通称:18 *ST康得(002450) SCP001,债卷编码:011800757)，发售额度10 亿人民币,限期270天, 息票率 5.5%，到期还款日为今年1月15日。截止今年1月15日，企业未将全额等额本息贷款兑现资产划付至银行间市场清算所股权有限责任公司，组成本质毁约。
2019年4月27日，企业在银行间债券销售市场发售第二期超短期融资券(债卷通称:18 *ST康得(002450) SCP002,债卷 编码:011800840)，发售额度五亿元，限期270天,息票率5.83%，到期还款日为今年1月21日。由北京银行(601169)、建行(00939)出任主主承销。截止今年1月21日，企业未将全额等额本息贷款兑现资产划付至银行间市场清算所股权有限责任公司，组成本质毁约。
能够预料，伴随着调研进一步深层次， *ST康得(002450)及有关责任者所将遭受的惩罚，将远远不止60万、90万这么简单。
健全投资人适度性整治。创业板股票投资人适度性规定基本保持不会改变，但规定充足表明风险性；对增加量投资人设定与风险性配对的适度性规定。深圳交易所拟规定，增加创业板股票投资者须考虑前20个股票交易时间每日财产不少于十万元，且具有24个月的A股买卖工作经验的门坎。
