今日股市行情2022-05-14 06:39:02
在疫情多地散发的扰动下，4月新增信贷社融数据短期遇冷，但经济发展有望迎来复苏拐点。
5月13日，人民银行公布4月金融数据和社会融资统计数据。4月份当月人民币贷款增长突出放缓，反映出最近疫情对实体经济发展的影响显现。数据显示，4月份人民币贷款增加6454亿元，仅相当于3月的两成，同比少增8231亿元；社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。
针对信贷社融数据遇冷，央行少见地对单月数据做出解说。央行有关负责人表达，最近，疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展进展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。同时也要看到，我国进展有诸多战略性有利条件，经济发展体量大、回旋余地广，具有强大韧性和超大规模销售市场，长期向好的基础面不会改变。下一阶段，人民银行将稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币现行政策的实施力度，更好发挥货币现行政策工具的总量和结构双重功能，加快落实已颁布的现行政策措施，积极主动谋划增量现行政策工具，支持经济发展运作在合理区间。今日股市行情大盘走势
多位预测人士也认为，4月金融数据回落符合预测，最近疫情对经济发展运作的负面影响是短期的，经济发展将逐步进入修复通道。随着最近多部门密集颁布新一轮稳增长措施，经济发展有望迎来复苏拐点，有效融资需求将逐步回暖。
不意见过度关心
单月信贷数据今日股市行情大盘走势
新增信贷的同比大幅少增，以及社融增量的收缩，均反映出疫情对经济发展运作和有效融资需求的影响。其中，4月社融增量规模单月再次跌破1万亿，上一次单月增量不足1万亿是2020年2月。
央行的回应中也不回避当前融资需求不足的困境。上述有关负责人表达，4月份当月人民币贷款增长突出放缓，同比少增较多，反映出最近疫情对实体经济发展的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业特别是中小微企业经营困难增多，有效融资需求突出下降。
光大证券(06178)首席固定收益预测师张旭对证券时报记者表达，疫情和乌克兰危机导致经济发展运作所面临的风险挑战增多，这些挑战在最近一段时间显现得尤为突出。有些企业生产经营已陷入困境乃至停顿，扩大融资意向不强，令金融机构的信贷供给与实体经济发展的融资需求之间隐藏了不平稳，这是4月份当月人民币贷款增长突出放缓、同比少增较多的关键原因。今日股市行情大盘走势
从4月新增信贷的结构看，企业和住户贷款均隐藏同比少增。其中，住户贷款尤显疲弱，4月住户贷款减少2170亿元，同比少增7453亿元，为连续6个月同比少增。
中泰证券钻研所现行政策组负责人杨畅表达，住户贷款相对疲弱，一方面表明房地产(512200)的销售市场需求端依然处于低位。另一方面，4月不含住房贷款的消费贷款减少1044亿元，同比少增1861亿元，或大致对应短期贷款，同比少增幅度较3月进一步扩大，反映出居民消费能力也相对较弱。
不过，针对单月新增信贷社融的大幅下跌，也不必过度解读，过于消极。央行有关负责人称，从4月份金融统计数据看，金融对实体经济发展的支持力度稳健。4月末，广义货币（M2）和社会融资规模增速分别为10.5%和10.2%，均维持在10%以上的较高水平。前4个月新增贷款8.9万亿元，为历史同期次高水平，1~4月企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，维持在有统计记录以来的低位。今日股市行情大盘走势
“人们不意见过度关心单月的信贷数据。在研判信贷增长的变化行情趋势时应适当拉长时间窗口，此外，银行针对信贷投放节奏的调节，进一步加大了单月数据的上上下下。”张旭称。
M2增速重回双位数
财政局货币发力显效今日股市行情大盘走势
虽然4月有效融资需求突出下滑，但最近财政局货币加码稳增长的成效也在延续显现，4月金融数据也有反映。截至4月末，M2同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。
M2增速重回双位数有财政局现行政策积极发力的支撑。民生银行(01988)首席钻研员温彬表达，4月末M2增速超出预测，关键原因有三方面：一是4月降准落地，有助于提高货币乘数，从而加强了货币派生效应；二是财政局现行政策积极发力，4月财政局存款仅小幅增加410亿元，同比少增5367亿元；三是去年4月M2同比增长8.1%，为当时的低点，形成了较低基数，对4月M2回升形成肯定贡献。
同时，当月社融增量中，专项债发行也提供了重大支撑。杨畅表达，4月社融存量同比增长10.2%，剔除地方政府专项债后的社融增速为9%，两个口径差值再次扩大，反映了地方政府专项债在拉动社融中的重大作用。地方政府专项债在基建投资中具有肯定比例，这也反映了对基建的支撑作用。今日股市行情大盘走势
货币现行政策最近也在加大对销售市场主体的纾困力度，流动性延续富裕。张旭表达，央行正发挥出各类货币现行政策工具效能，助力销售市场主体纾困和实体经济发展进展。银行体系流动性延续富裕，资金销售市场的基准利率在较低的位置平稳运作，5月初至5月12日，DR007(201001)与R001(201008)的均值分别为1.62%和1.42%，分别低于一季度均值48个基点和58个基点。结构性货币现行政策工具的种类不断创新，额度突出提高，这些结构性工具可以延续投放基础货币，同时也具有精准滴灌的优点，重点为制造业、受疫情影响的服务业、小微企业减负纾困。
经济发展有望迎来复苏拐点
总体看，4月信贷社融数据显著回落在销售市场预测之内，不少预测认为，最近疫情对经济发展运作的负面影响是短期的，经济发展将逐步进入修复通道。國家统计局副局长盛来运近日表达，随着高效统筹疫情防控和经济发展社会进展的现行政策效应逐步显现，疫情冲击有望逐步减弱，前期因疫情压抑的经济发展活动也将不断释放，经济发展有望迎来复苏的拐点。今日股市行情大盘走势
“最近一些积极正面的变化正在显现，一些指标隐藏转好。如唐山钢厂高炉开工率连续两周反弹、3个月期国股银票转贴现利率也从4月末0.25%的低点快速回升。”张旭称。
温彬则表达，总体上看，4月信贷社融突出不及预测，反映出当前有效需求不足，经济发展下滑压迫较大。与此同时，4月M2增长较快，前4个月累计新增社融超过去年同期，也体现了金融靠前发力支持实体经济发展进展。目前，我国经济发展面临更趋复杂多变的内外部环境，风险挑战有所上升，稳增长更加紧迫。
“货币现行政策要再次发挥好总量现行政策和结构性现行政策双重功能，提振有效融资需求，稳定信贷总量。运用存款利率销售市场化机制的调整，引导实体经济发展融资成本下滑。延续加大对重点领域和薄弱环节以及受疫情影响行业的支持力度，为销售市场主体纾困，促进经济发展运作在合理区间。”温彬称。今日股市行情大盘走势
