提升A股纳入权重需考虑一些关键因素

目前，在疫情冲击下，全球产业链、供应链脆弱性上升，世界经济发展复苏放缓、通胀高企，不稳定不确定因素突出增加。受之影响，全球资本销售市场隐藏较大波动，包含港股、A股也隐藏连续调整。

紧紧围绕当前局势，证券时报记者对FTSE Russell（富时罗素）首席履行官、伦敦证券交易所集团基准和指数业务负责人阿尔内·斯塔尔（Arne Staal）进行独家专访。富时罗素是全球第二大指数公司，目前约15万亿美元资产以FTSE Russell 指数为基准。此次采访期望通过国际指数公司的视角，探讨全球资本销售市场、包含中国资本(00170)销售市场所面临的机会和挑战。今日股市行情预测查询

向抗通胀资产流动

证券时报记者：当前全球资本销售市场隐藏了哪些新形势，面临哪些关键的困难和挑战？今日股市行情预测查询

斯塔尔：新冠肺炎疫情和当前紧张的地缘政治局势共同对全球资本销售市场产生了深远影响。全球投资者正面临着宏观环境的庞大更迭。人们在过去已习性低通胀和低利率的环境，然而近年来，人们看到了国际宏观经济发展向更高的通胀和更慢的增长转化的新行情趋势。相应的，投资和资产配置偏好也在发生着变化。投资者的关心重点从成长组合转向更平稳的组合，用增加多元化来分散风险，为将来的不确定事件提供缓冲。从历史上看，当将来的不确定性上升时，资产配置会从新兴销售市场转向发达销售市场，新兴销售市场或将面临肯定压迫。同时，在当前环境下，更多资本正在向具有通胀保卫作用的资产流动，例如通胀挂钩资产、房地产(512200)、基础设施、黄金和另类资产等。

可延续进展投资是全球资本销售市场的另一个重大主题，其延续增长和(00001)主流化已成为机构和散户投资者的核心考量因素。在富时罗素最新的2021年全球可延续进展投资资产全部者调查中，全球84%的资产全部者正在实施或评估可延续进展投资考量因素，高于2018年的53%。在促进可延续进展投资的各种驱动因素和动机中，降低长期投资风险被认为是运用可延续进展投资决策的关键因素。结合全球销售市场最近的进展状况，供应链挑战和紧张的地缘政治局势引发的新一轮商品、能源销售市场动荡，再次提示人们，寻求化石燃料的有效替代品是一项重大任务，这一情况将催化更多的对绿色替代能源的投资。今日股市行情预测查询

展望二季度，挑战仍然存有。全球股票、固定收益、大宗商品(161715)和货币销售市场都隐藏了巨幅波动。中国经济发展依然面临着新冠肺炎疫情带来的各种挑战，人们也期望中国能够尽快摆脱困境，复原稳定增长，这将对全球销售市场的延续稳定产生积极影响。

沪伦通机制今日股市行情预测查询

将进一步扩展

证券时报记者：如何评价近年来中国资本(00170)销售市场一系列的革新举措？今日股市行情预测查询

斯塔尔：作为全球指数提供商，人们比较欢迎中国延续推行的资本销售市场革新措施。以IPO注册制革新为例，它有助于创建一个更高效、更销售市场化的上市流程，激发中国资本(00170)销售市场的活力。更多的企业，特别是处于成长期的中小企业，将有机会以相对较低的融资成本从资本销售市场筹集资金，而不再依靠间接融资。同时，这一制度使得投资者能够投资于公司的成长阶段，有利于吸引投资者，为投资者带来更大的收益。此外，资本销售市场的结构也将进一步发生变化，投资者的投资范围不再限制于以金融和消费行业(510630)主导导的相对单一的销售市场，而是一个更加多样化的销售市场。

近年来，中国在开放资本销售市场方面做出了很多努力。为方便外国投资者进入中国销售市场颁布了一系列现行政策，包含股票互联互通机制、债券通机制、取消QFII和RQFII投资额度限制、在QFII和RQFII机制中增加更多可投资产品等。以沪伦通为例，伦敦证券交易所集团针对能够参与并促进这个项目感到很自豪。这一创新举措促进了世界上两个最大、最具活力的资本销售市场之间的合作。通过这个机制，使获得资质的中国发行人能够从伦敦这一具有全球流动性的资金池中筹集资金，并同意全球投资者从大中国以外的地区参与中国的A股大盘。目前，该机制将进一步扩展，牵手深交所。全部这些进展都是比较积极的，将进一步支持一个充满活力的金融生态系统，衔接中国、英国和更广泛的全球经济发展。今日股市行情预测查询

就将来的革新或监管变化而言，人们看到全球监管机构正在努力提高上市公司气候相关报告和信息披露的质量和一致性。这正在成为全球投资者降低其投资组合中气候风险的关键驱动因素。人们期望并期望看到中国隐藏类似的行情趋势。由于中国的目的是在2030年之前“碳达峰”，到2060年实现“碳中和”，相关公司在可延续进展方面的晶莹度可以增强投资者的信念，并吸引更多资本，最终鼓舞更多公司进行减碳革新。

提升A股纳入权重今日股市行情预测查询

需考虑一些关键因素

证券时报记者：展望将来，富时罗素是否有进一步扩大中国资产的纳入范围或者提高中国资产在相关指数权重的计划？今日股市行情预测查询

斯塔尔：中国政府债券（CGB）自2021年10月底开端被纳入富时世界政府债券指数（WGBI）及其衍生指数。此次纳入是基于富时罗素咨询委员会成员及指数用户对中国政府债券销售市场不断革新充分肯定的基础上进行的。纳入将分批次在36个月内进行，以确保销售市场和投资者的有序过渡，并计划于2024年10月完成。

此前，中国A股被纳入富时全球股票指数系列（FTSE GEIS）的第一阶段已于2020年6月完成，纳入因子为25%。今日股市行情预测查询

这两个重大的里程碑证明了中国近年来为进一步向外国投资者开放资本销售市场所做的努力。富时罗素也看到中国资本(00170)销售市场正向更深层次进行革新和进展。例如，QFII、RQFII机制统一放宽了资质要求，简化了申请流程。这些举措受到国际投资者的欢迎和支持。上海科创板的引入和北京证券交易所的开办，为创新型初创企业提供了更多上销售市场所，标志着中国努力为全部销售市场参与者深化投资机会迈出关键一步。

关于富时罗素的中国A股纳入流程，目前人们的评估是基于国际投资者投资A股大盘的两条准入途径，即已统一的QFII和RQFII机制以及股票互联互通机制。今日股市行情预测查询

将来富时全球股票指数系列将根据国际投资者对销售市场运作中实质性改进的实践经历反馈，来决策是否进一步提升A股大盘的纳入权重。例如在股票互联互通机制中，其中一个关键考虑因素是内地证券交易所和香港证券交易所之间的交易假期一致性，假如不加以解决，这可能导致指数再平稳期间隐藏重大跟踪误差。另一个关键考虑因素是，可投资范围是否可以扩展到全部A股，以使股票互联互通机制为外国投资者提供更完整的投资机会。在QFII和RQFII机制以及股票互联互通机制上，富时罗素也熟悉到很多国际投资者迫切期望开放以综合交易账户来履行多个交易订单，从而提高交易效率。

富时罗素正在积极与中国相关监管部门就上述问题的进展维持沟通。一旦这些举措中的任何一项得到国际销售市场参与者的实施和测试，富时罗素将通过与其咨询委员会商量来决策是否及如何进一步扩大纳入因子以及时反映销售市场的改进。今日股市行情预测查询